Por Canuto  

Los mercados de predicción redujeron su confianza en que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios, mientras los futuros de fondos federales elevaron la posibilidad de un aumento inesperado antes de la reunión de julio.
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  • Polymarket redujo a 73,25% la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios.
  • La posibilidad de un aumento de 25 puntos básicos subió a 26,65% en ese mercado.
  • Los futuros de fondos federales asignaron una probabilidad de 37,6% a un alza de tasas.

 

Las probabilidades de que la Reserva Federal haga algo inesperado aumentaron antes de la reunión de política monetaria de julio. Los traders de mercados de predicción elevaron con fuerza sus apuestas sobre un posible aumento de tasas, aunque el escenario base todavía apunta a que el banco central mantendrá su postura.

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, conocido como FOMC, comenzará el 28 de julio y terminará el 29 de julio. La decisión sobre las tasas se anunciará a las 2 p. m., hora del Este, durante la segunda jornada.

Las apuestas cambian antes de la reunión

De acuerdo con un reporte publicado por The Block, en Polymarket, el resultado de “sin cambios” cayó 8,9 puntos porcentuales durante las últimas 24 horas. La opción conservaba una probabilidad implícita de 73,25%, por lo que seguía siendo el desenlace con mayor respaldo entre los participantes.

Al mismo tiempo, la posibilidad de un aumento de 25 puntos básicos subió 9,7 puntos porcentuales, hasta alcanzar 26,65%. Un punto básico equivale a 0,01 puntos porcentuales, mientras que 25 puntos básicos representan un cuarto de punto porcentual.

El volumen acumulado de negociación en ese contrato llegó a USD $100,83 millones. Durante las últimas 24 horas se transaron USD $5,78 millones, una cifra que muestra el interés concentrado alrededor de la decisión de la Fed.

Los mercados de predicción permiten comprar contratos cuyos precios funcionan como probabilidades implícitas de consenso. En este caso, los operadores asignan valor a distintos resultados posibles para la decisión de tasas del banco central estadounidense.

El movimiento no significa que los traders conozcan de antemano la decisión. Refleja, en cambio, cómo los participantes ajustan sus posiciones a medida que analizan la inflación, las declaraciones oficiales y las señales procedentes de los mercados financieros.

El cambio en las apuestas representa una ruptura parcial con la expectativa dominante. Aunque el mantenimiento de las tasas aún supera ampliamente al aumento, la distancia entre ambos escenarios se redujo de manera visible en un solo día.

Myriad y los futuros también reflejan nerviosismo

Myriad, un mercado de predicciones operado por Dastan, la empresa matriz de Decrypt, mostró una distribución muy similar. Allí, la opción de mantener las tasas sin cambios tenía una probabilidad de 74%, mientras que el aumento aparecía con 27%.

En Myriad, las probabilidades de “sin cambios” disminuyeron 9% durante el último día. En contraste, las probabilidades de un aumento de tasas avanzaron 8% en el mismo periodo.

La fuente señaló que los traders profesionales de tasas parecían más nerviosos respecto al próximo movimiento de la Reserva Federal. Esa cautela también apareció en los futuros de fondos federales, instrumentos que se utilizan para valorar la trayectoria inmediata de la política monetaria.

El lunes por la tarde, los futuros de fondos federales asignaban una probabilidad de 37,6% a un aumento de tasas. Esa lectura era superior a la observada en los mercados de predicción, aunque ambos mercados coincidían en mostrar una mayor preocupación por una sorpresa.

Los futuros de fondos federales no garantizan el resultado final de la reunión. Su precio incorpora las expectativas de los operadores y puede cambiar rápidamente cuando aparecen nuevos datos económicos o declaraciones de funcionarios.

Si la Fed aprobara un aumento de 25 puntos básicos, el rango objetivo actual pasaría de 3,50%-3,75% a 3,75%-4,00%. El ajuste elevaría el costo de referencia para el crédito y modificaría las expectativas sobre el desempeño de otros activos.

La comparación entre ambos mercados muestra que la incertidumbre no se limita a los operadores minoristas. Los contratos de predicción y los futuros especializados reflejaban una mayor atención al riesgo de una decisión que podría apartarse del consenso.

Inflación y activos de riesgo bajo observación

La Reserva Federal mantuvo las tasas estables en junio y advirtió que la inflación continuaba elevada. La proyección media de sus funcionarios situó la tasa al cierre del año en 3,8%.

Después de esa reunión, la inflación de junio se enfrió hasta 3,5%, frente al 4,2% registrado en mayo. La moderación ofreció a los responsables de política monetaria una razón para esperar antes de modificar las tasas.

Sin embargo, los operadores continuaron evaluando el riesgo de que la Fed adopte una postura más restrictiva. Un aumento de tasas podría transmitir la señal de que el banco central considera insuficiente la mejora reciente de los precios.

Cuando la Reserva Federal eleva las tasas, el endeudamiento se vuelve más costoso. Ese efecto suele desacelerar el gasto y la inversión, porque hogares y empresas enfrentan mayores costos para financiar sus decisiones.

Las tasas más altas también pueden presionar los activos de riesgo. Los inversionistas suelen revisar la valoración de acciones, criptomonedas y otros instrumentos cuando aumenta el rendimiento potencial de activos vinculados con la renta fija.

Bitcoin y las acciones tecnológicas suelen recibir apoyo cuando las tasas bajan. Un crédito más barato puede fomentar el gasto y la inversión, además de mejorar el atractivo relativo de activos con mayor volatilidad.

La relación no opera de forma automática ni determina por sí sola el precio de Bitcoin. La reacción del mercado también depende de la magnitud de la decisión, el tono de la Fed y la diferencia entre el anuncio y lo que los operadores ya habían descontado.

Qué observar en el anuncio del 29 de julio

El primer dato será la decisión sobre el rango objetivo de las tasas. El mercado seguirá de cerca si la Fed mantiene el nivel actual de 3,50%-3,75% o lo eleva hasta 3,75%-4,00% mediante un aumento de 25 puntos básicos.

La segunda señal será la reacción inmediata de los contratos de futuros y de los mercados de predicción. Un resultado inesperado podría provocar una actualización rápida de las probabilidades, incluso antes de que los inversionistas evalúen todo el mensaje del banco central.

También será relevante la forma en que los operadores interpreten la inflación de junio. La caída desde 4,2% hasta 3,5% favorece la espera, pero los funcionarios ya habían advertido que las presiones inflacionarias seguían siendo elevadas.

La proyección media de una tasa de 3,8% al final del año ofrecerá otro punto de comparación. Si la decisión o el comunicado sugieren una trayectoria diferente, los mercados podrían ajustar sus expectativas sobre los próximos meses.

Los contratos de Polymarket y Myriad no sustituyen una decisión oficial ni una evaluación macroeconómica completa. Aun así, sus variaciones permiten observar cómo los participantes convierten la incertidumbre política en precios y probabilidades negociables.

El hecho central es que “sin cambios” continuaba siendo el escenario dominante antes de la reunión. La novedad fue el crecimiento de las apuestas por un aumento, junto con el nerviosismo visible en los futuros de fondos federales.

La Fed anunciará su decisión el 29 de julio a las 2 p. m., hora del Este. Hasta entonces, los mercados seguirán calibrando si el enfriamiento de la inflación basta para mantener las tasas estables o si el banco central prepara una sorpresa.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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