Por Canuto  

Kalshi planea permitir que algunos clientes pidan préstamos respaldados por Bitcoin, Ether o ciertas stablecoins para financiar posiciones de margen en sus futuros perpetuos. El acuerdo con BitGo apunta a atraer traders cripto sin exigirles que vendan sus activos, aunque los detalles del apalancamiento aún no se han divulgado.
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  • Los clientes elegibles de Kalshi Prime podrán usar activos digitales custodiados por BitGo como garantía para obtener préstamos.
  • Kalshi Katalyst prestará los fondos, mientras Bitcoin, Ether y algunas stablecoins figuran entre los activos admitidos.
  • La empresa busca captar traders nativos de cripto y grandes tenedores, en un mercado donde compite con Polymarket.

Kalshi conectará activos digitales custodiados por BitGo con préstamos para financiar posiciones de margen en sus futuros perpetuos. La iniciativa, dirigida a ciertos clientes de Kalshi Prime, busca que los usuarios puedan mantener sus criptomonedas mientras acceden a capital para operar, aunque el anuncio no especifica montos, tasas ni niveles de apalancamiento.

Kalshi anunció un acuerdo con BitGo para que algunos clientes de su división Kalshi Prime pidan préstamos respaldados por activos digitales y destinen esos fondos a posiciones de margen en futuros negociados en la plataforma principal. Bloomberg reportó que la operación contempla Bitcoin, Ether y determinadas stablecoins como garantías, en una propuesta que acerca el modelo de financiación con cripto a los mercados de futuros de la empresa.

Cómo funcionará el préstamo respaldado por cripto

La estructura separa las tareas entre tres participantes: el cliente que solicita el préstamo, la entidad que aporta los fondos y un agente que administra la garantía. En este caso, Kalshi Katalyst, filial de préstamos de Kalshi Prime, proporcionará el crédito, mientras BitGo Bank & Trust mantendrá los activos digitales depositados como respaldo. La compañía describió el esquema como una gestión de colateral de tres partes, sin detallar en la información disponible condiciones financieras específicas.

Los clientes elegibles podrán usar esos fondos para financiar posiciones de margen en futuros que operan en el principal mercado de Kalshi. El mecanismo permite pedir liquidez sin vender necesariamente los activos aportados como garantía, pero no elimina el riesgo de una operación apalancada: el valor de la posición puede cambiar y el crédito sigue dependiendo de los términos que establezca el producto. La empresa no publicó en el anuncio datos sobre límites de préstamo, tasas, vencimientos o procedimientos ante movimientos adversos del mercado.

Jeff Bandman, director ejecutivo de Kalshi Prime, dijo que las garantías admitidas incluirán Bitcoin, Ether y stablecoins que la empresa considere compatibles con la Ley GENIUS. La referencia a esa legislación delimita qué stablecoins podrían aceptarse, aunque el reporte no identifica cuáles tokens concretos entrarán en la lista ni explica el proceso de evaluación. Bandman también señaló que Kalshi espera incorporar otros custodios a su red con el tiempo, además de BitGo.

Bandman explicó que la idea consiste en permitir que los clientes permanezcan expuestos a sus activos digitales en lugar de tener que salir de esas posiciones para obtener fondos operativos. Como ejemplo, mencionó tanto a inversores que prefieren conservar sus tenencias de Bitcoin como a una empresa latinoamericana que depende de stablecoins vinculadas al dólar para sus operaciones comerciales. Se trata de casos de uso citados por el ejecutivo, no de una confirmación de que la compañía latinoamericana ya utilice el servicio.

Una oferta ligada a los futuros perpetuos

Los futuros perpetuos son contratos que, a diferencia de los futuros con vencimiento definido, no tienen una fecha de expiración. La oferta de Kalshi incluye productos de este tipo vinculados al oro, la plata y las criptomonedas, según el reporte. La nueva opción de financiación se integra a esa oferta y permitiría que algunos clientes respalden sus posiciones con activos digitales mantenidos en custodia.

La plataforma también solicitó autorización a los reguladores para listar productos de estilo perpetuo vinculados al petróleo y a acciones estadounidenses. La solicitud muestra que Kalshi busca extender el formato a otros mercados, pero no significa que esos contratos ya estén disponibles ni que hayan recibido aprobación. Bloomberg no indicó una fecha para una eventual decisión regulatoria o para el lanzamiento de esos productos.

En paralelo, Kalshi Klear, la cámara de compensación de la empresa, solicitó a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos ofrecer margen en ciertos contratos de eventos. La petición se presentó el mes anterior al anuncio, de acuerdo con el reporte, y se refiere a contratos seleccionados, no necesariamente a toda la oferta de mercados de predicción. Ese proceso es distinto del acuerdo de préstamos con BitGo, aunque ambos movimientos se relacionan con la ampliación de las opciones de financiación y negociación de Kalshi.

El margen permite abrir posiciones aportando una parte del capital requerido, mientras el resto se financia bajo las condiciones del producto. Aplicado a futuros perpetuos, puede aumentar la exposición de un trader sin que este venda sus activos digitales, pero también eleva la sensibilidad de la posición ante variaciones de precio. Como Kalshi no divulgó los parámetros del préstamo ni las reglas operativas completas, todavía no es posible precisar cuánto capital podrán obtener los usuarios ni cómo se gestionarán escenarios de volatilidad.

La competencia por los traders cripto

Bandman dijo que la nueva estructura podría hacer más atractiva a Kalshi para firmas de trading nativas de criptomonedas y para las llamadas ballenas, es decir, personas con grandes tenencias de activos digitales. Ese segmento podría representar un reto para la plataforma estadounidense frente a Polymarket, que Bloomberg describe como un mercado extranjero operado sobre blockchain. El anuncio no aporta cifras sobre la participación actual de esos clientes ni estima qué volumen podría migrar hacia Kalshi.

El ejecutivo explicó que diseñó la iniciativa pensando en usuarios digitalmente nativos, activos en el mercado y que quizá ya negocian futuros perpetuos en plataformas extranjeras no reguladas. Según Bandman, una vez construida la propuesta comenzaron a aparecer otros posibles usos, más allá del público que imaginó inicialmente. Su comentario presenta la oferta como una forma de acercar a esos traders a Kalshi, aunque no demuestra que la nueva función vaya a modificar por sí sola sus preferencias.

Para un cliente que conserva BTC o stablecoins, la posibilidad de usarlos como garantía puede evitar una venta inmediata y ofrecer otra vía para financiar operaciones. Sin embargo, mantener la exposición al activo no equivale a eliminar el riesgo: el usuario asume tanto los cambios de precio de su posición en futuros como las obligaciones asociadas al préstamo y al colateral. El reporte no especifica qué protecciones, requisitos de margen o mecanismos de liquidación aplicará Kalshi.

El acuerdo también deja abierta la expansión de la red de custodia, ya que Bandman anticipó la incorporación de otros proveedores más adelante. Por ahora, BitGo será el custodio del esquema descrito y los activos elegibles abarcarán Bitcoin, Ether y stablecoins consideradas compatibles con la Ley GENIUS. La siguiente información clave para evaluar el alcance de la propuesta será conocer sus condiciones de crédito, los activos aceptados en concreto y el calendario de acceso para los clientes de Kalshi Prime.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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