Por Canuto  

Deutsche Bank incorporó una subida de tasas en enero a su pronóstico y ahora espera tres aumentos de 25 puntos básicos hasta marzo. La inflación estadounidense y los retiros de ETF coinciden con una mayor presión sobre Bitcoin, aunque no prueban por sí solos la causa de sus movimientos.

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  • El banco proyecta alzas de 25 puntos básicos en diciembre, enero y marzo, que llevarían la tasa de fondos federales a un rango de 4,50%-4,75%.
  • El IPC de octubre avanzó 0,4% mensual y la inflación subyacente subió 0,3%; el dato general superó las expectativas recogidas por Reuters.
  • Los ETF estadounidenses de Bitcoin y Ether registraron retiros netos combinados cercanos a USD $1.650 millones durante la primera semana de noviembre.

 

 

El pronóstico de Deutsche Bank anticipa tres alzas de tasas hasta marzo, mientras los retiros de fondos cotizados en bolsa (ETF) y una inflación mensual mayor a la esperada coinciden con la presión sobre Bitcoin.

Deutsche Bank amplía su escenario de alzas

Deutsche Bank añadió una subida de tasas en enero a su pronóstico y ahora espera tres aumentos de 25 puntos básicos en diciembre, enero y marzo. La secuencia, según la cobertura de Reuters del 10 de noviembre, llevaría la tasa objetivo de los fondos federales a un rango de 4,50%-4,75%, una trayectoria más restrictiva que la que el banco había planteado antes de conocer el nuevo dato de inflación.

La revisión suma 25 puntos básicos al endurecimiento previsto por los economistas de la entidad, que ya anticipaban movimientos en diciembre y marzo. No se trata de una decisión de la Reserva Federal ni de un compromiso del Comité Federal de Mercado Abierto, sino de una proyección de Deutsche Bank basada en su lectura de la inflación y de las señales de política monetaria disponibles.

El cálculo parte del rango actual de 3,75%-4,00% que señala el material de origen. Si la Fed siguiera el itinerario descrito, el rango pasaría a 4,00%-4,25% después de diciembre, a 4,25%-4,50% tras enero y, finalmente, a 4,50%-4,75% después de marzo; cada paso agregaría 25 puntos básicos, para un aumento acumulado de 75.

La previsión contempla decisiones en diciembre, enero y marzo, pero eso no significa que la Fed celebre necesariamente reuniones regulares en cada mes del calendario: el comité mantiene ocho reuniones ordinarias al año. El informe citado por Reuters indica que una subida de medio punto en diciembre no es el escenario central de Deutsche Bank, aunque el banco no la descartó por completo después de comentarios atribuidos al gobernador Christopher Waller.

El IPC mantiene la presión sobre la política monetaria

El índice de precios al consumidor de Estados Unidos subió 0,4% en octubre, después de avanzar 0,6% en septiembre, de acuerdo con el comunicado de la Oficina de Estadísticas Laborales. El resultado superó el 0,3% que esperaban los economistas consultados por Reuters. Deutsche Bank incorporó otro aumento a su pronóstico, aunque el dato por sí solo no confirma que haya sido la causa de esa revisión.

Al excluir alimentos y energía, el indicador subyacente avanzó 0,3%, el mismo ritmo registrado durante los tres meses anteriores. Esa persistencia no equivale por sí sola a una aceleración mensual, pero muestra que la inflación subyacente no había cedido en el último reporte y complica la evaluación de cuánto margen tendría la Fed para detener o revertir el endurecimiento monetario.

Los costos de vivienda aumentaron 0,3% y aportaron más de 30% del incremento mensual total, mientras que los alimentos subieron 0,5% y la energía avanzó 0,7%. El desglose muestra que el avance general no se limitó a un solo componente, aunque las cifras mensuales describen cambios de precios y no determinan automáticamente cuál será la respuesta del banco central.

El informe no presentó tasas anuales de inflación general ni subyacente, porque la agencia carecía de las observaciones de octubre de 2025 necesarias para realizar esa comparación, según la explicación incluida en el material. La falta de esos datos anuales acota la lectura del reporte: para la reunión de diciembre, el mercado contaría con el cambio mensual de octubre, pero no con una comparación interanual correspondiente a ese mes.

La publicación del IPC de noviembre está programada para el 10 de diciembre a las 8:30 a. m., hora del Este, un día después de la decisión de tasas de la Fed, de acuerdo con el calendario de la Oficina de Estadísticas Laborales. Por esa razón, el dato de octubre sería el último reporte mensual de inflación disponible antes de la reunión de diciembre, prevista para los días 8 y 9 de ese mes, junto con nuevas proyecciones económicas.

Bitcoin y los ETF sienten el impacto de las salidas

Bitcoin cayó por debajo de USD $74.000 durante la jornada de publicación del IPC, según el informe de mercado citado en la historia. En la referencia de precios del 10 de noviembre, BTC cotizaba cerca de USD $73.784, con una pérdida aproximada de 1% en 24 horas y un retroceso semanal de 4,5%; esos valores corresponden a una instantánea de ese momento, no a una cotización en tiempo real. La coincidencia temporal con la publicación no confirma que el dato haya causado la caída.

Entre el 2 y el 6 de noviembre, los ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos registraron retiros netos por USD $1.280 millones, mientras los fondos de Ether perdieron USD $365,2 millones, según cifras de Farside citadas en la cobertura de esos flujos. La suma llega a USD $1.645,2 millones, cifra que explica la referencia redondeada a unos USD $1.650 millones retirados de ambas categorías durante esa semana.

La mayor parte de los retiros de los fondos de Bitcoin correspondió a IBIT, de BlackRock, que registró cerca de USD $1.210 millones de salidas en el período. FBTC, de Fidelity, tuvo un comportamiento distinto y recibió USD $93,1 millones, un contraste que muestra que el saldo negativo de la categoría no implicó decisiones idénticas entre todos los productos.

Ryan Kirkley, cofundador y director ejecutivo de Global Settlement Network, señaló que las asignaciones institucionales siguen dependiendo de la liquidez, la política monetaria y las decisiones de cartera. También advirtió contra interpretar una sola sesión positiva como prueba de que las ventas terminaron, una cautela relevante en un mercado donde los flujos de fondos pueden cambiar de dirección sin confirmar por sí solos un giro sostenido.

Andreja Cobeljic, responsable de negociación de derivados de AMINA Bank, identificó la renovada compra de ETF de Ether como una señal de demanda. Al mismo tiempo, distinguió las suscripciones de ETF del posicionamiento en futuros: este último puede responder a estrategias de arbitraje y no necesariamente expresa una apuesta directa a que el precio suba, por lo que ambas métricas no deben leerse como equivalentes.

La recuperación depende de demanda al contado

Analistas de Bitget Wallet sostuvieron que la venta reciente eliminó parte del exceso especulativo, pero no estuvo acompañada por suficiente compra nueva para sostener una recuperación duradera. En su evaluación, el equilibrio más saludable requeriría demanda al contado y entradas positivas persistentes en los ETF, además de un posicionamiento más balanceado en los mercados de derivados.

El grupo identificó la franja de USD $73.000 a USD $74.000 como zona de soporte para Bitcoin. La referencia no garantiza que ese nivel vaya a resistir, pero sí marca el área que los analistas consideran importante para evaluar si el precio logra estabilizarse después de las pérdidas y de la salida de capitales observada en los fondos.

Para esos analistas, recuperar USD $80.000 sería una señal de demanda más fuerte, mientras que una ruptura decidida por debajo de USD $73.000 podría dejar expuesto el nivel de USD $68.000. Son escenarios condicionales, no objetivos seguros ni predicciones de que el precio necesariamente se moverá en una dirección; su utilidad está en mostrar qué umbrales vigilaría esa lectura del mercado.

Marc des Ligneris, director gerente de CoinShares, describió una persistente cautela en el mercado de opciones y resumió que «los inversores siguen pagando más para cubrirse». Esa demanda de protección acompaña un panorama en el que coinciden expectativas de tasas más altas, salidas recientes de ETF e incertidumbre sobre la inflación, aunque los datos disponibles no prueban que un único factor explique por sí solo el descenso de BTC.

En conjunto, la previsión de Deutsche Bank añade un riesgo macroeconómico para los activos sensibles a las condiciones financieras, pero sigue siendo una estimación privada y no una decisión oficial de la Fed. Para el mercado cripto, los próximos datos de inflación, el curso de los flujos de ETF y la capacidad de Bitcoin para sostener su zona de soporte serán referencias distintas que conviene observar sin confundir proyecciones con hechos consumados.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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