Por Canuto  

Birch Hill captó USD $4 millones en una ronda semilla liderada por Multicoin Capital. La startup, fundada por exprofesionales de Goldman Sachs y BlackRock, quiere ampliar sus operaciones de crédito onchain y, a futuro, llevar a blockchain préstamos de apartamentos, granjas y energía.
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  • La ronda semilla de USD $4 millones elevó a USD $6,5 millones el financiamiento total de Birch Hill.
  • La firma opera vaults en Morpho y solicitó a FINRA la membresía como broker-dealer para colocar crédito privado entre inversores acreditados verificados.
  • Su plan de largo plazo contempla titularizar préstamos multifamiliares, agrícolas y energéticos dentro del marco regulatorio estadounidense.

Birch Hill, una startup de Nueva York fundada por exprofesionales de Wall Street, recaudó USD $4 millones en una ronda semilla para ampliar su trabajo con crédito onchain. La operación, liderada por Multicoin Capital y con participación de ParaFi Capital, Castle Island Ventures y Nascent, elevó el financiamiento total de la empresa a USD $6,5 millones, según informó Decrypt. Su ambición es conectar préstamos de sectores tradicionales, como apartamentos y agricultura, con infraestructura basada en blockchain.

La empresa todavía no presenta esa visión como una transformación ya completada: opera en distintas áreas del crédito onchain y prepara los pasos regulatorios y comerciales para ampliar su alcance. En el corto plazo, su trabajo incluye la gestión de vaults en Morpho y la construcción de estrategias de crédito; a más largo plazo, Birch Hill quiere estructurar y titularizar grupos de préstamos estadounidenses. La diferencia entre esas etapas importa, porque la recaudación financia una expansión empresarial y no significa que todos esos préstamos ya estén disponibles en cadena.

Una firma que combina experiencia financiera y operaciones DeFi

El CEO Bhavin Vaid trabajó como analista de banca de inversión en Goldman Sachs y luego pasó al capital privado en Cerberus Capital Management. También cofundó Halo Capital, una firma de inversión cripto, antes de liderar Birch Hill. Su trayectoria reúne experiencia en finanzas tradicionales y activos digitales, una combinación que la startup busca aplicar a mercados de crédito donde la evaluación del riesgo y el acceso a capital son centrales.

El cofundador y director de operaciones Connor Flanagan trabajó más de cuatro años en BlackRock, incluida su plataforma de riesgo Aladdin. Después ocupó puestos en Digital Currency Group y en la firma de análisis Flipside, antes de incorporarse a Birch Hill. La compañía no basa su propuesta únicamente en la procedencia profesional de sus fundadores: organiza su actividad en tres divisiones, con funciones distintas para la gestión de vaults, la creación de estrategias y la relación con mercados de crédito privado.

En su brazo de Vaults, Birch Hill actúa como curador de vaults en Morpho, un protocolo de préstamos onchain. En esa función evalúa el crédito y establece parámetros de riesgo para vaults y mercados, tareas que influyen en las condiciones bajo las cuales se administra el capital dentro de esos productos. El rol no equivale a eliminar el riesgo de los préstamos, sino a fijar criterios y supervisar cómo se estructura la exposición a los mercados que la firma selecciona.

La división Strategies desarrolla productos de crédito onchain, entre ellos una estrategia denominada Birch Hill Absolute Value. Por su parte, Enterprise presentó ante FINRA una solicitud de membresía como broker-dealer, un paso que, si prospera, permitiría a Birch Hill colocar ofertas de crédito privado entre inversores acreditados verificados. La solicitud no supone que la autorización ya haya sido concedida; la compañía busca preparar un canal de distribución sujeto a las reglas aplicables.

El plan para préstamos de apartamentos, granjas y energía

La apuesta de mayor alcance consiste en titularizar grupos de préstamos estadounidenses vinculados a viviendas multifamiliares, agricultura y energía, con la intención de mantener esas estructuras onchain. Birch Hill plantea que el diseño debe encajar en el marco regulatorio de Estados Unidos, en lugar de tratar la blockchain como un sustituto de las obligaciones legales. La firma dijo que se reunió en agosto con el Crypto Task Force de la SEC como parte de ese esfuerzo, aunque la información disponible no detalla acuerdos ni decisiones derivados de la reunión.

La titularización agrupa activos o flujos de pago en instrumentos estructurados que pueden distribuirse a inversores; en este caso, Birch Hill quiere que esas estructuras operen en blockchain. La propuesta intenta acercar dos mundos que suelen manejar procesos y perfiles de riesgo distintos, pero la tecnología por sí sola no garantiza que un préstamo sea confiable ni que encuentre compradores. Para que el plan avance, importan tanto la calidad del crédito y la documentación como la infraestructura digital utilizada para representarlo.

La empresa sostiene que bancos, aseguradoras y otros fiduciarios solo asignarán capital a crédito empaquetado en estructuras que puedan reconocer. Ese argumento ayuda a explicar por qué Birch Hill destaca la compatibilidad regulatoria y la estructuración de los préstamos, además de su registro onchain. En otras palabras, la tokenización puede facilitar la gestión o distribución de ciertos activos, pero la firma considera que el acceso de instituciones tradicionales dependerá también de que los productos resulten comprensibles dentro de sus marcos de inversión.

La expansión de Birch Hill también refleja un interés más amplio por llevar activos financieros tradicionales a redes públicas, aunque cada operación requiere resolver aspectos de riesgo, cumplimiento y acceso a inversores. La empresa no anunció una fecha para lanzar las titulizaciones previstas ni detalló qué préstamos concretos integrarían los primeros productos. Por ahora, el plan descrito es una dirección estratégica de largo plazo, mientras sus actividades actuales incluyen la curaduría de vaults y el desarrollo de estrategias de crédito.

Financiamiento, contrataciones y próximos pasos

La ronda permitirá financiar un equipo de ocho personas e incorporar experiencia de proyectos conocidos dentro del ecosistema DeFi. Birch Hill contrató a tres integrantes procedentes de Yearn: Brad Schlagel, quien lideró el desarrollo de Yearn v3, además de Ian Plosker y Alex Cornwell. La compañía suma así perfiles con experiencia en vaults, un área relacionada con parte de su actividad actual en Morpho, aunque la fuente no atribuye a estas contrataciones resultados específicos ni detalla responsabilidades individuales para todos ellos.

Traver Normandi se unió desde la firma de gestión de riesgos Gauntlet para dirigir el desarrollo de negocios. Su llegada amplía el equipo más allá de las funciones técnicas y de gestión de productos, en un momento en que la empresa busca relacionarse con originadores de préstamos e inversores. En un comunicado, Vaid resumió el problema que Birch Hill intenta abordar: «Los originadores de préstamos necesitan nuevas fuentes de capital, y los prestamistas onchain necesitan crédito en el que puedan confiar».

Shayon Sengupta, socio general y co-jefe de venture en Multicoin, describió el crédito privado como un mercado fragmentado y basado en relaciones, y lo calificó como una oportunidad clara para construir nueva infraestructura financiera onchain. Su comentario expresa la tesis de inversión de Multicoin, no una garantía de que la infraestructura de Birch Hill vaya a resolver esas limitaciones. La ronda, en ese sentido, aporta capital y respaldo de inversores para que la startup desarrolle su propuesta, pero la adopción dependerá de la ejecución y de la demanda por los productos.

Birch Hill llega a esta etapa mientras la fuente describe una mayor apertura en Washington hacia las finanzas onchain. También señala que la SEC propuso en agosto la iniciativa Regulation Crypto Assets, que plantearía un marco de oferta y divulgación adaptado para ciertos contratos de inversión vinculados a criptoactivos. La propuesta ofrece contexto regulatorio, pero no establece por sí misma el tratamiento de los préstamos que Birch Hill quiere titularizar. La firma tendrá que avanzar por separado en los requisitos aplicables a sus productos y en su solicitud ante FINRA.

El avance de Morpho con actores tradicionales también forma parte del panorama citado por la publicación, que menciona préstamos de USDC a tasa fija de Coinbase respaldados por Bitcoin. Ese ejemplo apunta a la posibilidad de conectar servicios conocidos con protocolos onchain, aunque no implica que el producto de Coinbase y los planes de Birch Hill sean equivalentes. La startup apuesta a que el crédito privado pueda seguir una ruta propia, con estructuras reconocibles para inversores y operaciones apoyadas en infraestructura blockchain.

La recaudación deja a Birch Hill con más recursos para consolidar sus vaults, desarrollar estrategias y preparar una oferta de crédito privado que dependerá de autorizaciones y de la respuesta de los participantes del mercado. Su objetivo de largo plazo, llevar a blockchain préstamos de apartamentos, agricultura y energía, seguirá sujeto a cómo estructure esos activos y a qué condiciones acepten los inversores. Por ahora, el anuncio marca el financiamiento de una apuesta empresarial, no la culminación de la tokenización del crédito estadounidense.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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