Por Canuto  

Anthropic recibió de KBRA una calificación BB+, un escalón por debajo del grado de inversión, mientras Wall Street prepara nuevos mecanismos de financiamiento para su infraestructura de chips. La empresa reportó USD $16.800 millones en ingresos trimestrales y su segundo trimestre consecutivo de rentabilidad ajustada. Para el nuevo paquete de USD $60.000 millones, los reportes describen un tramo de deuda senior garantizada y otro subordinado; la operación aún no se ha cerrado.
***

  • KBRA asignó a Anthropic una calificación BB+ con perspectiva positiva para USD $4.400 millones de deuda subordinada dentro de un paquete de USD $35.000 millones.
  • Los bancos preparan una propuesta de USD $60.000 millones para chips de IA. Los reportes describen un tramo de hasta USD $42.000 millones de deuda senior garantizada y otro de USD $18.000 millones de deuda subordinada.
  • Anthropic comunicó USD $16.800 millones en ingresos del tercer trimestre y su segundo trimestre consecutivo de utilidades ajustadas.

Anthropic obtuvo una calificación crediticia BB+ de Kroll Bond Rating Agency, un escalón por debajo del grado de inversión, mientras bancos de Wall Street preparan financiamiento de gran escala para su infraestructura de inteligencia artificial. La empresa también reportó USD $16.800 millones en ingresos del tercer trimestre y dos trimestres consecutivos con utilidades ajustadas, según información presentada a inversionistas.

Una calificación por debajo del grado de inversión

La evaluación de KBRA fue asignada en junio, aunque la noticia se conoció mediante reportes publicados el 16 de octubre, de acuerdo con Coingape. La agencia otorgó a Anthropic una nota BB+ con perspectiva positiva, una señal de que considera favorables algunos elementos de su perfil crediticio, pero que todavía ubica su deuda un escalón por debajo de la categoría de grado de inversión.

La calificación se refiere a unos USD $4.400 millones en deuda subordinada incorporada en un paquete de financiamiento de USD $35.000 millones liderado por Apollo Global Management. En este tipo de estructura, los acreedores subordinados afrontan un riesgo mayor que quienes tienen prioridad de pago, por lo que el costo de esa deuda fue más alto que el de la parte senior del financiamiento.

Los términos citados reflejan esa diferencia: la deuda subordinada tiene una tasa de interés de 8,5%, frente a 5,75% para la deuda senior. Broadcom garantiza el financiamiento senior restante, mientras que los inversionistas en el tramo junior asumen directamente el riesgo crediticio de Anthropic, según la información disponible sobre el acuerdo.

Blackstone y los bancos participantes se reincorporaron al acuerdo de USD $35.000 millones en junio, y Apollo confirmó esa participación. Para su evaluación, KBRA contó con divulgaciones financieras limitadas, entre ellas datos de ingresos, ingresos operativos ajustados y pronósticos internos; ante la falta de información para construir un modelo financiero completo, sus analistas recurrieron a un sistema de puntuación de riesgo.

Más capital para chips e infraestructura de cómputo

En paralelo, grandes bancos preparan otra propuesta de financiamiento por USD $60.000 millones para respaldar la compra de chips de inteligencia artificial personalizados por parte de Anthropic. La operación está vinculada a la expansión de capacidad de cómputo desarrollada con Google y Broadcom, pero los reportes la describen como una propuesta, no como un acuerdo cerrado.

Los reportes sobre la estructura contemplan hasta USD $42.000 millones en un tramo de deuda senior garantizada. También mencionan USD $18.000 millones en deuda subordinada vinculada a esa infraestructura. Estas cifras corresponden a una operación distinta del paquete anterior de USD $35.000 millones evaluado por KBRA.

La escala de los montos da cuenta de las necesidades de capital asociadas a la adquisición y el arrendamiento de equipos especializados para desarrollar sistemas de IA. También hace relevante distinguir entre las distintas capas del financiamiento: los acreedores de la deuda senior tienen prioridad frente a quienes aportan capital subordinado, que asumen un riesgo mayor.

Los planes financieros acompañan la posible salida a bolsa de Anthropic, prevista para noviembre según la información original, aunque no se presenta como un hecho consumado. Los reportes publicados en octubre apuntan a que la comercialización formal de la oferta podría comenzar durante la semana del 9 de noviembre; el calendario todavía puede cambiar.

Ingresos, rentabilidad y próximos pasos crediticios

En una presentación a inversionistas realizada el 14 de octubre, Anthropic informó ingresos de USD $16.800 millones para el tercer trimestre, un aumento aproximado de 45% frente al trimestre anterior. La compañía también registró su segundo trimestre consecutivo de utilidades ajustadas, aunque el crecimiento de ingresos fue más lento que en trimestres previos.

La cifra de ingresos y la racha de rentabilidad ajustada aportan señales sobre el desempeño reciente de la empresa, pero no equivalen a una calificación de grado de inversión ni eliminan los riesgos asociados a sus planes de expansión. En la información difundida, KBRA aclara de forma práctica los límites de su evaluación al señalar que trabajó con divulgaciones acotadas y pronósticos internos, en vez de un modelo financiero completo.

Anthropic también comprometió USD $150 millones durante tres años, el 8 de octubre, para investigación de inteligencia artificial en Estados Unidos a través de Genesis Mission. La iniciativa contempla el uso de Claude en más de 15 agencias federales de ciencia, aunque la información disponible no ofrece detalles adicionales sobre el calendario de desembolsos.

Al 30 de junio, Anthropic no tenía deuda directamente en su balance, según los datos incluidos en la información sobre la evaluación. Moody’s, S&P Global Ratings y Fitch podrían analizar su solvencia después de la salida a bolsa prevista; una calificación de grado de inversión podría ampliar el acceso a prestamistas institucionales y reducir los costos de endeudamiento, pero ese resultado todavía no está confirmado.

Por ahora, la nota BB+ ofrece una referencia concreta sobre cómo una agencia evaluó parte de la estructura de deuda de Anthropic, no una garantía sobre el desenlace de sus planes de financiamiento. La magnitud de las propuestas, las tasas distintas para acreedores senior y subordinados, y la limitada información usada por KBRA serán elementos centrales para entender el riesgo que asumirían los financiadores si las operaciones avanzan.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados