Por Canuto  

El mercado de opciones de Bitcoin cambió de tono al cierre de julio: la protección contra una caída hasta USD $60.000 desplazó a las apuestas alcistas, mientras la estacionalidad histórica apunta a un agosto complicado.

***

  • La opción put de Bitcoin con precio de ejercicio de USD $60.000 acumula un interés abierto nocional de USD $1.170 millones en Deribit.
  • Las calls de USD $70.000 y USD $72.000 cayeron a USD $943 millones y USD $888 millones, respectivamente, después del vencimiento semanal.
  • Desde 2013, agosto registra un retorno medio de -7,51% tras un julio positivo, un patrón que eleva la cautela entre los operadores.

 

 

El mercado de opciones de Bitcoin cerró julio con un giro visible en el posicionamiento de los operadores. La protección frente a una caída hasta USD $60.000 se convirtió en la operación con mayor interés abierto en Deribit, el mayor intercambio de opciones de criptomonedas.

La señal llega después de un mes positivo para Bitcoin (BTC) y de un vencimiento que liquidó opciones de BTC y Ether (ETH) por un valor aproximado de USD $10.000 millones. El cambio sugiere que los traders redujeron parte de sus apuestas alcistas y comenzaron a prepararse para un posible retroceso durante agosto.

La put de USD $60.000 toma el liderazgo

La opción put de Bitcoin con precio de ejercicio de USD $60.000 registraba un interés abierto nocional de USD $1.170 millones al momento del reporte de CoinDesk. En términos simples, una put ofrece protección o una posición potencialmente beneficiada si el activo cae hasta ese nivel o por debajo.

El interés abierto representa el valor nocional de los contratos que permanecen activos. En este caso, cada contrato de opciones de bitcoin representa un BTC, por lo que la cifra permite observar dónde se concentra la cobertura dentro del mercado de derivados.

Los traders suelen comprar puts para limitar el impacto de una caída en sus posiciones o para especular con un descenso. Sin embargo, el dato no demuestra por sí solo que todos los participantes esperen una caída inmediata, porque una opción también puede formar parte de estrategias más amplias de cobertura.

Bitcoin había caído por debajo de USD $60.000 al final del mes anterior. Después, el activo recuperó terreno y volvió a cotizar por encima de USD $63.000 durante los últimos días, aunque esa recuperación no eliminó la demanda de protección.

El predominio de la put de USD $60.000 marca un contraste con la distribución observada antes del vencimiento. También muestra que los operadores consideran relevante ese nivel como referencia para medir el riesgo de una nueva corrección.

Las apuestas alcistas pierden fuerza tras la Fed

Hasta el jueves, las opciones call con precios de ejercicio de USD $70.000 y USD $72.000 encabezaban el interés abierto de Deribit. Cada nivel acumulaba un interés abierto nocional cercano a USD $2.500 millones.

Una call concede exposición a un posible aumento del precio por encima de su nivel de ejercicio. Por eso, la concentración previa en esos contratos reflejaba expectativas de que bitcoin pudiera subir hacia USD $70.000 o USD $72.000 tras la reunión de la Reserva Federal estadounidense.

La decisión de tasas no produjo el avance esperado por esos compradores. Según el reporte de CoinDesk, ese resultado probablemente aceleró el cierre de las posiciones alcistas durante el vencimiento de las 08:00 UTC del viernes.

Después de ese vencimiento, el interés abierto nocional de la call de USD $70.000 bajó a USD $943 millones. La call de USD $72.000 descendió a USD $888 millones, cifras todavía relevantes, pero claramente inferiores a la put de USD $60.000.

El movimiento no equivale a una confirmación de que bitcoin vaya a caer. Sí revela, en cambio, una reducción de la convicción alcista y una mayor atención hacia los escenarios de riesgo, especialmente después de que el catalizador de la Fed no impulsara el precio.

La estacionalidad también apunta a un agosto difícil

El posicionamiento de opciones coincide con un patrón estacional que ha llamado la atención de los operadores. Desde 2013, julio ha producido para bitcoin un retorno medio de 8,61%.

Bitcoin avanzó 8,9% durante el julio analizado, según los datos citados por CoinDesk. El resultado se ubicó cerca del promedio histórico y convirtió al mes en un periodo positivo, aunque sin una desviación especialmente extraordinaria frente a ese registro.

El comportamiento posterior suele ser menos favorable. Un julio positivo ha sido seguido generalmente por un agosto negativo, con un retorno medio histórico de -7,51% desde 2013.

La mediana ofrece una referencia adicional porque muestra el resultado típico y reduce la influencia de meses con ganancias o pérdidas excepcionalmente grandes. En bitcoin, unos pocos movimientos extremos pueden distorsionar el promedio y ofrecer una imagen menos representativa del comportamiento frecuente.

La combinación de una put dominante y una estacionalidad desfavorable explica por qué el ánimo se volvió bajista al acercarse agosto. Aun así, los datos describen expectativas y coberturas, no una certeza sobre la trayectoria futura de BTC.

Un mercado atento a riesgos técnicos y macroeconómicos

El cambio en las opciones ocurrió mientras el ecosistema cripto enfrentaba otros episodios de riesgo. El viernes, aproximadamente 594 BTC, valorados en cerca de USD $38 millones, fueron retirados de unas 500 carteras durante un barrido de 25 minutos.

El ataque fue vinculado con una falla en la forma en que las carteras de hardware Coldcard generaron sus claves. El incidente añadió una preocupación de seguridad al entorno de mercado, aunque se trata de un riesgo distinto al posicionamiento bajista observado en Deribit.

En los mercados tradicionales, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguieron a los precios del petróleo a la baja. Los inversores esperaban nuevos datos económicos y observaban señales de recuperación en los flujos de crudo a través del estrecho de Ormuz.

También existían expectativas de que disminuyeran las tensiones en Oriente Medio. Ese contexto influyó en la lectura macroeconómica que acompaña a los activos de riesgo, incluidos bitcoin y otras criptomonedas.

En Asia, el índice Kospi de Corea del Sur subió casi 18% durante el viernes. Las acciones vinculadas con la inteligencia artificial recuperaron terreno después de las pérdidas registradas al comienzo de la semana, mientras los futuros de los índices estadounidenses avanzaban y el petróleo retrocedía.

Bitcoin cierra julio con señales mixtas

El mercado cripto más amplio se encaminaba a cerrar su mejor mes en un año, pese a que bitcoin y ether registraban descensos durante la jornada descrita. Esta divergencia mostró que el rendimiento mensual positivo no eliminó la fragilidad del posicionamiento de corto plazo.

La calma relativa de bitcoin también alimentó la preparación para un posible aumento de la volatilidad. Cuando el precio se mantiene estable, los operadores pueden acumular posiciones que amplifican el movimiento cuando aparece un catalizador.

Otros datos del sector reforzaron la sensación de transición. Circle obtuvo una carta de confianza de Nueva York, mientras el débil trimestre de Coinbase dividió a Wall Street sobre el momento de una eventual recuperación.

El mercado también siguió la evolución de los activos del mundo real tokenizados, cuyo valor alcanzó un récord de USD $32.100 millones. La investigación citada señaló que el volumen de acciones tokenizadas aumentó 288% hasta USD $11.300 millones, mientras el periodo transitorio de MiCA terminó el 1 de julio y provocó exclusiones de USDT en exchanges europeos.

La atención regulatoria se extendió a otros frentes, como un exchange con sede en Dubái vinculado con una red iraní de evasión de sanciones por USD $4.000 millones. Estados Unidos también sancionó un esquema de seguros de bitcoin relacionado con Irán para embarcaciones en el estrecho de Ormuz.

Las noticias sobre mercados de predicción completaron el panorama de la jornada. Las apuestas del Mundial alcanzaron niveles récord mientras esos mercados llegaban a USD $20.000 millones en volumen, y Nueva York demandó a Kalshi al alegar que ofrecía una plataforma de apuestas sencilla.

Para los operadores de bitcoin, la conclusión inmediata es prudencia. La put de USD $60.000 lidera el interés abierto, las calls de USD $70.000 y USD $72.000 perdieron posiciones, y la estacionalidad histórica anticipa un agosto débil, pero ninguna de esas señales garantiza el próximo movimiento del precio.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados