Por Canuto  

El CEO de Lynq, Jerald David, advierte que las instituciones financieras necesitan vías de liquidación interoperables para mover efectivo y garantías las 24 horas, mientras el Banco de Inglaterra prueba la coexistencia de monedas estables y una posible libra digital en un único flujo de pago.
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  • El dinero digital no será una sola forma; coexistirán monedas estables, depósitos tokenizados, CBDC y dinero bancario tradicional.
  • El Banco de Inglaterra experimenta con un pago transfronterizo que usa moneda estable y libra digital simulada en el mismo flujo.
  • La falta de interoperabilidad entre sistemas de pago puede inmovilizar capital institucional y afectar la liquidación en mercados 24/7.

El dinero digital no será un concepto único, sino un ecosistema de múltiples formas que deben coexistir y comunicarse entre sí. Jerald David, CEO de Lynq, explicó en un reportaje de crypto.news que las instituciones financieras necesitan vías de liquidación interoperables, capaces de mover efectivo y garantías las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a medida que adoptan monedas estables, depósitos tokenizados, posibles CBDC y dinero bancario tradicional.

David afirmó que no espera que una sola forma de dinero digital reemplace a todas las demás, sino que cada una tendrá un rol diferente según la contraparte, la jurisdicción y el tipo de transacción. En ese sentido, el desafío no radica en crear otra moneda, sino en asegurar que el capital pueda moverse a donde se requiere, en el momento en que se requiere.

El experimento del Banco de Inglaterra

El Banco de Inglaterra está probando la interoperabilidad de distintas monedas digitales en su Laboratorio de la Libra Digital. En la Fase 2, compañías como NOBO Finance, Dun & Bradstreet y Polygon Labs se unieron para simular un pago de financiación comercial transfronterizo que utiliza una moneda estable y una libra digital simulada en un único flujo de transacción.

En la prueba, un exportador recibe un anticipo mediante una moneda estable, mientras que un importador en el Reino Unido completa la liquidación final en libras digitales simuladas. El objetivo es estudiar si el dinero privado y el dinero del banco central pueden operar conjuntamente sin que un lado espere al otro.

Polygon Labs suministra la infraestructura blockchain y el componente de liquidación con moneda estable a través de su Open Money Stack, mientras que la parte simulada de libra digital permanece en el libro mayor de demostración del banco.

El Banco de Inglaterra no ha decidido emitir una libra digital, y los diseños de los participantes no indican su política eventual. El proyecto seguirá en fase de prueba hasta finales de 2026, y cualquier introducción requeriría aprobación parlamentaria.

Vías de liquidación separadas restringen el capital institucional

Jerald David enfatizó que el problema no es la escasez de capital, sino su disponibilidad en la forma, mercado o jurisdicción correctos. Una institución puede tener suficiente capital, pero si opera en vías separadas, los fondos pueden no estar disponibles cuando se necesitan.

Según el CEO de Lynq, los sistemas fragmentados pueden crear problemas en la financiación, la gestión de garantías y la liquidación. Las firmas podrían verse obligadas a colocar fondos por adelantado en múltiples lugares de negociación o con múltiples contrapartes, inmovilizando capital que podría utilizarse en otras operaciones.

Este problema va más allá de convertir una moneda digital en otra. Una institución financiera puede mantener depósitos bancarios, monedas estables y acciones de fondos del mercado monetario tokenizados, cada uno con un propósito distinto, pero necesita una forma de mover valor entre ellos cuando surgen obligaciones.

La fragmentación de los sistemas de pago también fue señalada por Polygon al anunciar su participación en el experimento del Banco de Inglaterra. La compañía indicó que el dinero bancario, las monedas estables, los depósitos tokenizados y una posible libra digital operan actualmente a través de sistemas que no se comunican fácilmente.

La negociación 24/7 exige liquidación continua

Los mercados de activos digitales negocian sin cierre, durante noches, fines de semana y días festivos, mientras que las transferencias bancarias y partes del sistema de liquidación tradicional mantienen horarios operativos. Esta diferencia genera un desajuste que, según David, solo aborda la mitad del problema.

“Si los activos pueden negociarse las 24 horas, pero el efectivo y las garantías no pueden moverse sobre la misma base, solo se ha abordado parte del problema”, dijo. Una institución que enfrenta una llamada de margen fuera del horario bancario puede tener efectivo líquido, pero no podrá transferirlo a la contraparte hasta que los sistemas bancarios reabran.

Lynq, la compañía dirigida por David, opera una red de liquidación para instituciones que necesitan obtener rendimiento, transferir fondos y liquidar transacciones de activos digitales. Allí, según el ejecutivo, encuentran este desajuste directamente.

Los bancos estadounidenses también están desarrollando productos para extender la liquidación más allá del horario tradicional. Wells Fargo, por ejemplo, planea ofrecer depósitos tokenizados para clientes corporativos, permitiendo transferencias y liquidaciones las 24 horas en su plataforma blockchain. El servicio comenzaría con un corredor de dólar estadounidense a libra británica y se expandiría a más clientes y monedas durante 2027.

La coexistencia de varias formas de dinero digital

La expectativa de que diferentes tipos de dinero digital coexistan se refleja en los proyectos de los grandes bancos. Durante junio, los principales bancos estadounidenses respaldaron una red compartida de depósitos tokenizados, programada para 2027, que incluye a JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo.

Esta red permitiría que el dinero digital emitido por bancos se mueva entre prestamistas participantes, en lugar de permanecer confinado al sistema interno de un solo banco. No obstante, se requieren estándares técnicos, legales y de cumplimiento comunes para que los depósitos de bancos separados funcionen juntos.

Las monedas estables, por su parte, permiten que los tokens se muevan a través de redes blockchain y jurisdicciones, pero su adopción depende de la contraparte y las reglas aplicables. Los fondos del mercado monetario tokenizados añaden una tercera opción, permitiendo que las instituciones mantengan activos que generan rendimiento, aunque transferir una acción de fondo no siempre equivale a transferir dinero bancario.

El dinero del banco central, como una libra digital simbólica, tendría una estructura de riesgo diferente, ya que representaría un pasivo directo del Banco de Inglaterra. Los depósitos bancarios comerciales son reclamaciones sobre los bancos, mientras que los titulares de monedas estables dependen del emisor privado y sus reservas.

El laboratorio de la libra digital y otros proyectos internacionales

El Laboratorio de la Libra Digital da acceso a un entorno simulado con APIs, billeteras, un libro mayor de demostración y funciones de contratos inteligentes. Es un espacio de pruebas que no usa clientes ni dinero reales, y no es un entorno de pruebas regulatorio.

El consorcio liderado por NOBO Finance también desarrolla un perfil de crédito portátil para pequeñas empresas, con la participación de Dun & Bradstreet y Polygon. La prueba de financiación comercial utiliza factorización de facturas respaldada por un conocimiento de embarque electrónico, permitiendo que un exportador obtenga un anticipo en moneda estable mientras el importador liquida posteriormente con libras digitales simuladas.

El Banco de Inglaterra y el Tesoro de Su Majestad deben decidir los próximos pasos del proyecto a finales de 2026. Cualquier introducción de una libra digital requeriría la aprobación del Parlamento.

El Banco de Pagos Internacionales también está trabajando en la interoperabilidad. Su prototipo del Proyecto Agorá mostró que los depósitos bancarios comerciales tokenizados podían liquidarse contra reservas tokenizadas del banco central entre jurisdicciones. El proyecto incluye siete bancos centrales y más de 40 instituciones financieras, con ensayos posteriores que procesarán transacciones con valor real.

En definitiva, el futuro del dinero digital dependerá de la capacidad de los sistemas de liquidación para conectar distintas formas de moneda, garantizando que el capital fluya con la misma agilidad que los mercados que operan las 24 horas. La experimentación en el Reino Unido y otros países es un paso en esa dirección, aunque todavía queda mucho por resolver en términos técnicos y regulatorios.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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