Por Canuto  

Zcash extendió su repunte hasta rozar los USD $855, mientras la propuesta de ETF de Grayscale y la intensa actividad de futuros reavivaron el interés por el token de privacidad.
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  • ZEC subió más de 22% en 24 horas y tocó cerca de USD $855, su nivel más alto desde 2018.
  • El volumen de futuros alcanzó USD $9.540 millones, frente a USD $1.060 millones en operaciones al contado.
  • Grayscale modificó el registro de su fideicomiso y evalúa, mediante una subsidiaria de DCG, comprar 200.000 ZEC.

El repunte de ZEC toma velocidad

Zcash (ZEC) subió más de 22% en las últimas 24 horas y se ubicó alrededor de USD $818,77 a la 1:00 p. m. EDT del sábado 22 de agosto de 2026. Durante la sesión, el token centrado en privacidad llegó a negociarse cerca de USD $855, un nivel que lo llevó a su cotización más alta desde 2018, según los datos de precios citados por The Block. El avance prolongó una racha alcista que ya acumulaba fuerza durante la semana.

Con una capitalización de mercado cercana a USD $13.800 millones, ZEC ocupaba el decimocuarto lugar entre los mayores criptoactivos. La subida también amplió la recuperación frente al desplome de junio, cuando el activo perdió cerca de 60% y pasó aproximadamente de USD $630 a USD $250 después de que desarrolladores de la red revelaran una vulnerabilidad crítica de falsificación.

El movimiento alcista comenzó antes de la más reciente modificación presentada por Grayscale, por lo que la relación entre ambos hechos debe interpretarse con cautela. La firma presentó el miércoles su quinta declaración de registro enmendada, después de que ZEC ya hubiera ganado más de 30% durante esa semana, en un entorno de avances para bitcoin y otras criptomonedas de gran capitalización. La propuesta de Grayscale constituye un catalizador plausible, pero no permite confirmar por sí sola la causa de todo el repunte.

La cotización máxima del sábado significó que ZEC más que triplicara el mínimo registrado en junio y se situara alrededor de 35% por encima de sus niveles previos a aquella corrección. Pese a la recuperación, el token todavía permanecía cerca de 76% por debajo de su máximo histórico de USD $3.191,93, de acuerdo con la página de precios consultada por The Block.

El impulso de Grayscale y la expectativa por un ETF

La modificación regulatoria de Grayscale plantea transformar el actual Grayscale Zcash Trust y cambiar su nombre a The Zcash ETF. El documento también fija una comisión anual de patrocinio de 2,5%, aunque la conversión todavía depende de las aprobaciones correspondientes y no representa el lanzamiento efectivo del fondo.

Si las autoridades autorizan la operación, el producto se convertiría en el primer fondo estadounidense diseñado para seguir directamente el precio de ZEC. La posibilidad coloca a Zcash dentro de una competencia más amplia por atraer vehículos de inversión regulados, después de que comenzaran a operar productos similares vinculados con Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin, BNB, Hyperliquid y otros criptoactivos.

La existencia de ETF de altcoins, sin embargo, no garantiza entradas relevantes de capital ni volúmenes elevados para todos los activos. En los siete días anteriores, los ETF de XRP registraron entradas netas por USD $40 millones y los fondos de Solana recibieron USD $28 millones, mientras que los ETF de bitcoin captaron cerca de USD $2.000 millones durante el mismo periodo, según datos de SoSoValue.

Por eso, la reacción de ZEC puede reflejar tanto la expectativa sobre un posible producto de Grayscale como el apetito especulativo que suele acompañar los anuncios relacionados con ETF. La decisión final, el calendario regulatorio y la capacidad del fondo para atraer activos serán factores distintos de la presentación corporativa y todavía no están resueltos.

Causas de movimientos recientes

(a) Catalizador confirmado: Grayscale presentó una quinta declaración de registro enmendada y, el 21 de agosto, anunció su intención de cambiar el nombre del fideicomiso a The Zcash ETF. El trámite es verificable, pero no equivale a una aprobación ni al lanzamiento del producto.

(b) Explicación plausible: la expectativa de un ETF y la fuerte actividad en derivados pudieron contribuir al avance. También existe un antecedente reciente de interés de una subsidiaria de Digital Currency Group por adquirir ZEC, aunque esa propuesta no era vinculante. No hay evidencia suficiente para atribuir todo el movimiento a un único factor.

Los derivados concentran gran parte de la actividad

La negociación de futuros tuvo un papel especialmente importante durante el pico de precios de Zcash. CoinGlass registró USD $9.540 millones en volumen de futuros sobre ZEC durante 24 horas, una cifra muy superior a los aproximadamente USD $1.060 millones negociados en los mercados al contado.

La diferencia muestra que una parte considerable del movimiento ocurrió mediante instrumentos derivados, en los que los operadores pueden tomar posiciones alcistas o bajistas sin comprar directamente el token. Ese tipo de actividad puede acelerar las variaciones de precio, sobre todo cuando las posiciones apalancadas comienzan a cerrarse o enfrentan liquidaciones.

El interés abierto, que mide el valor de los contratos de derivados todavía vigentes, rondaba USD $1.760 millones y fue descrito también cerca de USD $1.800 millones en los datos reportados. El monto equivalía aproximadamente a 13% de la capitalización de mercado de ZEC, una proporción que subraya la importancia de los futuros dentro de la dinámica reciente.

Un volumen elevado no demuestra por sí mismo que los compradores mantendrán el control del mercado. La actividad puede incluir posiciones enfrentadas, operaciones de cobertura y apuestas de corto plazo, por lo que el comportamiento del interés abierto y del precio será clave para determinar si el avance tiene respaldo más allá del impulso especulativo.

La propuesta de compra de DCG

La documentación previa de Grayscale también reveló que una subsidiaria de Digital Currency Group, la empresa matriz de la gestora, estaba evaluando adquirir 200.000 ZEC a través del fideicomiso. A los precios actuales mencionados en la información, esa posición tendría un valor aproximado de USD $164 millones.

La propuesta no era vinculante, por lo que DCG podría comprar una cantidad mayor, adquirir menos tokens o finalmente no participar en la operación. Esa condición limita la certeza de cualquier lectura sobre una demanda institucional efectiva, aunque el mercado incorporó la posibilidad como parte del relato alcista que rodea a Zcash.

El eventual uso del fideicomiso para acumular ZEC también vincula dos elementos de la historia reciente del activo: la búsqueda de una estructura cotizada y la posibilidad de una compra significativa. Ninguno de los dos hechos equivale todavía a una entrada confirmada de capital, pero ambos pueden influir en las expectativas de los operadores.

Para los inversionistas, la diferencia entre una intención preliminar y una transacción completada resulta esencial. La aprobación del ETF, la compra de los tokens y los flujos posteriores tendrían que materializarse para validar la tesis de que la demanda institucional puede sostener el precio en niveles muy superiores a los observados antes de la recuperación.

La recuperación después de la vulnerabilidad

El repunte del sábado contrastó con la abrupta venta de junio, cuando los desarrolladores de Zcash informaron una vulnerabilidad crítica de falsificación que afectaba el pool protegido Orchard. El episodio provocó una caída de hasta 60%, desde alrededor de USD $630 hasta USD $250, y puso bajo presión la confianza en la seguridad de la red.

Según el comunicado de la comunidad de Zcash, la vulnerabilidad fue descubierta el 29 de mayo de 2026 y la respuesta técnica se completó el 2 de junio. Posteriormente, los desarrolladores lanzaron un parche y reactivaron Orchard mediante la actualización de red NU6.2. La respuesta permitió restablecer el funcionamiento del componente afectado, aunque la recuperación del precio tomó tiempo y dejó a ZEC expuesto a una discusión más amplia sobre riesgos operativos en protocolos centrados en privacidad.

La privacidad constituye una de las principales propuestas de valor de Zcash, pero también exige que los participantes evalúen cuidadosamente los mecanismos criptográficos y las actualizaciones que protegen los fondos. En ese contexto, el salto desde el mínimo de junio no elimina el antecedente de la vulnerabilidad ni garantiza que no aparezcan nuevos riesgos.

El precio, los derivados y el proceso de ETF ofrecen señales distintas sobre el mercado. ZEC ha demostrado una fuerte capacidad de recuperación, pero la sostenibilidad del rally dependerá de que la demanda al contado acompañe el apalancamiento, de que Grayscale avance con su conversión y de que la red mantenga la confianza recuperada tras el incidente de seguridad.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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