Por Canuto  

XRP acumula una caída anual de 50% mientras la actividad en XRP Ledger crece con fuerza. Detrás de esa divergencia aparece RLUSD, el stablecoin de Ripple, cuyo avance estaría reforzando la liquidez de la red sin traducirse en una mayor demanda por el token nativo.

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  • XRP cae 50% en un año, pese a que la actividad en la red se acerca a máximos históricos.
  • RLUSD roza una oferta de USD $785 millones y ya ancla una de las mayores reservas AMM de XRPL.
  • El mercado de futuros mantiene apuestas alcistas sobre XRP, aunque persiste el riesgo de un lavado de largos.

 

La criptomoneda XRP registra una caída de 50% en los últimos doce meses, incluso cuando la actividad dentro de XRP Ledger muestra un crecimiento que se acerca a máximos históricos. Esa desconexión entre uso de red y precio se ha convertido en uno de los temas más observados por participantes del mercado.

En el centro del debate aparece RLUSD, el stablecoin de Ripple diseñado para mantener una paridad cercana a USD $1. Según BeInCrypto, su expansión estaría aportando liquidez fresca al ecosistema, pero sin impulsar de manera equivalente la demanda por XRP.

Vale señalar que XRP Ledger es una red blockchain enfocada en pagos y liquidaciones. Dentro de ella operan mercados descentralizados y reservas automatizadas que permiten intercambios entre activos sin depender de intermediarios tradicionales.

La discusión no gira únicamente en torno al precio de XRP, sino a qué tipo de crecimiento está absorbiendo la red. Si el capital nuevo entra para usar dólares tokenizados y no para acumular el activo nativo, el efecto sobre la cotización puede ser muy distinto al que muchos inversionistas esperarían.

Esa tensión también se refleja en derivados, donde buena parte del mercado sigue apostando a una recuperación. Así, XRPL presenta hoy una imagen compleja: más liquidez, más actividad operativa y, al mismo tiempo, un token principal que todavía no logra salir de su fase bajista.

Una red más activa, pero un precio que no acompaña

Durante buena parte de los dos últimos años, la actividad on-chain de XRP mostró una relación relativamente cercana con el comportamiento del precio. En fases de alza, el uso aumentaba, y en episodios de ventas, la actividad tendía a moderarse.

Ese vínculo todavía puede verse en ciertos indicadores de XRPL. La actividad del exchange descentralizado de la red, o DEX, muestra una correlación aproximada de +0,6 frente al precio de XRP durante ese período.

En términos sencillos, eso sugiere que una parte del movimiento operativo dentro de la red sí ha acompañado la trayectoria del token. Sin embargo, esa relación deja de funcionar cuando se analiza una métrica específica vinculada a las reservas de creadores de mercado automatizados, o AMM.

La liquidez depositada en esas reservas apenas conserva una conexión positiva con el precio. Más recientemente, incluso comenzó a moverse en sentido contrario, abriendo una divergencia que hoy concentra la atención de analistas y traders.

Los AMM permiten operar contra fondos compartidos aportados por usuarios, en lugar de requerir una contraparte directa para cada transacción. Por eso, el tamaño de esas reservas suele leerse más como una señal de capital comprometido y profundidad de mercado que como simple especulación intradía.

Ese detalle es importante porque ayuda a explicar por qué XRPL puede parecer más robusta desde la óptica operativa mientras XRP sigue retrocediendo. En otras palabras, la infraestructura se fortalece, pero el beneficio no necesariamente se está trasladando al activo que da nombre al ecosistema.

El TVL sube mientras XRP profundiza su retroceso

A lo largo de 2026, el precio de XRP ha tendido a bajar de forma sostenida. Solo en el trimestre más reciente, la criptomoneda acumuló una caída aproximada de 22%.

Con ese descenso, XRP se ubica ahora cerca de su nivel más bajo en un año. Esa debilidad contrasta con la evolución de las reservas AMM dentro de la red.

El valor total bloqueado, o TVL, que mide el valor combinado de los fondos depositados en esas reservas, se ha más que triplicado en la misma ventana temporal. Es decir, el dinero siguió entrando aunque el token continuó perdiendo terreno.

El volumen nativo del DEX refuerza esa misma lectura. En 2026, la operativa diaria del exchange on-chain de XRPL ha sido aproximadamente tres veces superior al promedio registrado en 2024.

Ese incremento no parece responder a una acumulación dispersa o aleatoria. La explicación, según los datos presentados, apunta a la llegada y expansión de un activo concreto que comenzó a ganar tamaño dentro de la red.

Para el mercado, este tipo de patrón suele ser ambiguo. Un aumento de TVL y volumen puede interpretarse como señal saludable para una blockchain, pero también puede evidenciar que la actividad está siendo capturada por instrumentos que no exigen una exposición directa al token nativo.

RLUSD gana escala y concentra gran parte de la nueva liquidez

RLUSD ya ancla la segunda mayor reserva AMM dentro de XRPL. Solo una reserva contiene más XRP que esa piscina ligada al stablecoin de Ripple. Su presencia agregada también ha crecido con fuerza. La oferta de RLUSD en la red ronda ya los USD $785 millones distribuidos entre aproximadamente 45.500 holders.

Ese monto aumentó casi 30% en apenas un mes. Sin embargo, el número de holders apenas avanzó menos de 1% durante el mismo período.

La lectura de ese comportamiento es relevante porque sugiere que los nuevos dólares no se repartieron entre una base amplia de usuarios. Más bien, fueron a parar a billeteras ya existentes o a un grupo reducido de nuevas carteras.

Además, cerca de 82% de RLUSD se concentra en las diez principales wallets. Esa concentración deja ver una base de tenedores todavía estrecha, aun cuando el crecimiento en oferta haya sido considerable.

Desde un punto de vista funcional, la expansión de RLUSD sí puede explicar el salto en liquidez. Un dólar tokenizado, profundo y regulado, ofrece a traders y operadores una vía más estable para entrar y salir de XRP o de otros activos que circulen en XRPL.

Por qué el auge del stablecoin puede ser un problema para XRP

La gran pregunta es si el crecimiento de RLUSD fortalece a XRP o si compite silenciosamente con él. Por ahora, los datos parecen inclinarse hacia la segunda interpretación.

La mejora en liquidez no ha venido acompañada por una ola visible de nuevos compradores de XRP. Los usuarios activos de AMM y los participantes del mercado siguen mostrando un comportamiento que sube y baja en línea con el precio del token.

Eso sugiere que el crecimiento actual refleja más actividad de liquidación y provisión de liquidez que una nueva demanda especulativa o estratégica por XRP. La red recibe capital, pero ese capital no necesariamente se transforma en compras sostenidas del activo nativo.

El riesgo para XRP es claro en el plano teórico y operativo. Si bancos, empresas u otros actores empiezan a mover valor directamente en RLUSD, podrían no necesitar mantener ni comprar XRP para realizar pagos dentro del ecosistema de Ripple.

Un stablecoin puede inundar una red con dólares digitales y, al mismo tiempo, restarle protagonismo económico al token que antes cumplía funciones centrales. Según la fuente, la evidencia disponible hasta ahora encaja con esa posibilidad: las reservas se llenan, pero la demanda por XRP no acompaña.

Con todo, el escenario no es completamente unidireccional. La reserva más grande de RLUSD está emparejada contra XRP, y XRPL suele enrutar pagos a través de XRP como activo puente, por lo que un uso más intensivo del stablecoin aún podría generar demanda mecánica del token en ciertas rutas y transferencias.

El mercado de futuros apuesta por un rebote, pero aumenta el riesgo

Mientras el mercado spot y la actividad on-chain dejan señales mixtas, los derivados muestran una postura más agresiva. El interés abierto de XRP en futuros ronda los USD $3.450 millones repartidos en 125 venues de perpetuos.

Se trata de una exposición elevada para un activo que viene de una tendencia bajista persistente. Además, la mayor parte de esas posiciones se inclina al lado largo, es decir, a favor de una subida futura del precio.

La tasa de financiación se mantiene positiva en la mayoría de los mercados. Cuando eso ocurre, los largos pagan a los cortos, una señal de que predominan las apuestas alcistas.

No obstante, esa convicción no es total. Algunos venues muestran la situación inversa, con cortos pagando a largos, lo que indica que parte del mercado aún espera nuevas caídas o, al menos, se protege frente a esa posibilidad.

La combinación de alto interés abierto y sesgo largo crea una estructura sensible a un lavado de posiciones alcistas. Si el precio no rebota y continúa débil, una cascada de liquidaciones podría amplificar la presión bajista a corto plazo.

Por eso, cualquier pronóstico sobre XRP depende hoy de una variable crucial. El mercado necesita comprobar si la liquidez generada por RLUSD terminará convirtiéndose en una demanda más directa por XRP o si, por el contrario, solo consolidará un ecosistema más activo donde el token nativo juega un papel menor.

Una divergencia que desafía la narrativa tradicional de Ripple

El caso de XRP ilustra un fenómeno cada vez más común en criptoactivos vinculados a infraestructuras complejas. Una red puede crecer en volumen, utilidad y liquidez sin que ese progreso se traduzca de inmediato en apreciación para su token principal.

En el ecosistema de Ripple, esa posibilidad adquiere especial relevancia porque RLUSD opera como una pieza que mejora la experiencia transaccional y amplía las opciones de liquidación. Sin embargo, esa misma eficiencia puede reducir la necesidad de exposición directa a XRP en algunos usos.

Eso no implica que XRP haya perdido toda función dentro de XRPL. Significa, más bien, que el mercado está tratando de determinar si su papel económico seguirá siendo central o si quedará subordinado a una red más versátil dominada por stablecoins y liquidez especializada.

También conviene distinguir entre crecimiento técnico y crecimiento financiero. Que una blockchain atraiga capital y operaciones puede ser una buena noticia para desarrolladores y usuarios, pero no siempre se traduce en un catalizador automático para el precio del token asociado.

En este punto, la evolución de RLUSD será observada con atención. Si su expansión deriva en más uso de XRP como puente de pagos y contraparte principal de reservas, el token podría encontrar apoyo; si no ocurre, la divergencia entre actividad y precio podría prolongarse.

Por ahora, XRPL muestra dos historias simultáneas: una red que gana profundidad y un activo que todavía no capitaliza ese avance. La resolución de esa tensión marcará si XRP entra en una recuperación genuina o si enfrenta otro tramo de desgaste gradual.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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