Por Canuto  

Spout obtuvo USD $2 millones para desarrollar en Solana préstamos de USDC respaldados por acciones estadounidenses tokenizadas, con una propuesta inusual: cobrar 0% de interés a los prestatarios y generar retornos para quienes aporten liquidez mediante opciones sobre las acciones depositadas. El proyecto sigue en fase de pruebas y aún no ha anunciado cuándo abrirá su beta privada ni cuándo lanzará el servicio en la red principal.
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  • La startup recaudó USD $2 millones en una ronda estratégica con Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders y otros participantes, además del respaldo estratégico de Solana Labs.
  • El modelo propone prestar USDC hasta por el 50% del valor de acciones tokenizadas aportadas como garantía, sin una tasa de interés anual para el prestatario.
  • Spout planea pagar a los prestamistas con primas de opciones de compra cubiertas, pero no ha garantizado rendimientos ni anunciado una fecha de lanzamiento en mainnet.

Spout recauda USD $2 millones para desarrollar préstamos sin intereses en Solana

La startup quiere permitir que los inversores obtengan USDC contra acciones estadounidenses tokenizadas sin venderlas ni pagar intereses convencionales. Su propuesta, todavía en desarrollo, busca financiar a los prestamistas mediante opciones sobre las acciones entregadas como garantía, una estrategia que puede limitar parte del potencial alcista de esos activos.

Spout Finance anunció una ronda estratégica de USD $2 millones para construir una plataforma de préstamos sobre Solana. El servicio proyectado permitiría depositar versiones tokenizadas de acciones estadounidenses y recibir USDC por hasta la mitad del valor de esos activos, aunque la compañía aún no ha comunicado cuándo abrirá su beta privada ni cuándo podría operar en la red principal.

La iniciativa apunta a una intersección entre las finanzas descentralizadas y los valores tradicionales: usar activos representativos de acciones como colateral para acceder a liquidez. Sin embargo, el 0% de interés anunciado no equivale a un crédito sin mecanismos económicos asociados, pues Spout planea obtener ingresos para los prestamistas vendiendo opciones de compra cubiertas contra las acciones comprometidas.

Un préstamo de USDC respaldado por acciones tokenizadas

El diseño propuesto por Spout permite que un inversor comprometa acciones tokenizadas como garantía y pida prestado USDC hasta una relación préstamo-valor fija del 50%. En términos prácticos, quien depositara activos elegibles por USD $10.000 podría recibir un préstamo de USD $5.000 en USDC, mientras las acciones quedarían vinculadas al protocolo durante la vigencia de la operación.

La compañía presenta el producto como una forma de obtener efectivo sin liquidar una cartera de acciones. Esa diferencia puede resultar relevante para quienes desean mantener exposición a los activos, aunque también implica que el prestatario no dispone libremente del colateral mientras el crédito siga abierto y debe respetar las condiciones que establezca la plataforma.

Spout afirma que no cobrará una tasa anual de interés a quienes tomen los préstamos. Según el anuncio de la empresa, los usuarios podrían mantener sus créditos abiertos sin que se acumule interés mientras cumplan los requisitos del protocolo, pero la información divulgada no detalla por completo las reglas de liquidación, los posibles cargos por gestión del colateral ni otros costos que podrían afectar al prestatario.

El cofundador y CEO Marc Ryan dijo que la propuesta busca responder a una diferencia entre los servicios disponibles para clientes de banca privada y las opciones que suelen encontrar inversores con carteras menores. “Pedir prestado contra tu propia cartera siempre ha sido un producto para personas que ya tenían un banquero privado”, sostuvo Ryan, quien defendió ampliar el acceso al financiamiento sin los mínimos patrimoniales asociados habitualmente a esos servicios.

Las opciones cubrirían los pagos a quienes aporten liquidez

El modelo traslada el costo económico del préstamo hacia una estrategia de opciones sobre las acciones depositadas como garantía. Spout planea vender semanalmente opciones de compra cubiertas y utilizar las primas obtenidas para compensar a los prestamistas que suministren USDC al protocolo.

Una opción de compra cubierta concede a otra parte el derecho a comprar un activo a un precio definido dentro de un plazo determinado; quien vende la opción recibe una prima por asumir esa obligación potencial. En la estrategia descrita por Spout, los precios de ejercicio quedarían muy por encima del valor de mercado de las acciones, aunque el vendedor puede renunciar a ganancias si el precio supera ese nivel.

La compañía describe esas primas como una vía para producir rendimientos desde el colateral, en vez de cobrar intereses directamente a los prestatarios. No obstante, el ingreso de una estrategia de opciones depende de las condiciones del mercado y de las primas disponibles, por lo que Spout no ha anunciado un rendimiento garantizado para los proveedores de liquidez.

J. Christopher Giancarlo, ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos e inversor y asesor regulatorio del proyecto, describió el mecanismo como una alternativa a los préstamos respaldados por acciones tradicionales. Explicó que Spout cubriría sus costos vendiendo contratos de opciones vinculados a los activos comprometidos, cuyos pagos compensarían a los prestamistas en lugar de los intereses del prestatario.

Costos de referencia y riesgos que aún no están detallados

En su anuncio, Spout comparó su propuesta con los préstamos de margen de corredurías estadounidenses y afirmó que Charles Schwab y Fidelity aplicaban tasas anuales del 12,075% a saldos inferiores a USD $25.000. También situó entre 4% y 6% las tasas de préstamos respaldados por valores en banca privada, donde normalmente existen exigencias de saldo o criterios adicionales de elegibilidad.

Esas cifras corresponden a la comparación presentada por la propia startup y no constituyen una revisión independiente de todos los costos que puede enfrentar un prestatario. La información divulgada tampoco ofrece un calendario completo de liquidaciones, cargos de custodia o gestión, ni una explicación detallada de cómo respondería el protocolo ante cambios bruscos en el valor de las acciones.

La relación préstamo-valor del 50% fija un límite inicial entre el colateral y el crédito, pero no elimina los riesgos asociados a la volatilidad ni a la operación de los activos tokenizados. La plataforma tendrá que definir cómo valora las acciones, cómo mantiene la garantía y qué medidas aplica si su precio cae mientras el préstamo permanece abierto, aspectos que la empresa aún no ha detallado completamente en su anuncio.

Para fijar los precios de esos activos, el equipo ya había descrito una asociación con Stork, proveedor de datos de mercado. La valoración precisa del colateral es especialmente importante cuando los precios cambian durante las sesiones bursátiles, aunque el anuncio de financiación no especificó cómo se integrarán esos datos en cada etapa de la operación ni cuáles serán los procedimientos de contingencia.

Inversores, mercado de activos tokenizados y próximos pasos

La ronda incluyó a Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital, Bering Waters Ventures y Blockstreet Capital. Solana Labs brindó respaldo estratégico, aunque Spout no precisó el valor ni la estructura de ese apoyo; entre los inversores individuales mencionados figuran los cofundadores de Solana Anatoly Yakovenko y Raj Gokal.

También participaron Giancarlo, el cofundador de Injective Eric Chen, el cofundador de Superstate Dean Swennumson, la fundadora de Perena Anna Yuan y el inversor Paul Taylor. La lista de inversores ángeles incluye además a Shane Qiu, James Parillo, Stefano Glauser, Whales Lee, Steve Schoonebeek y Riley Wild, mientras Saiprasad Raut, ex asesor de tecnología de criptomonedas en Worldpay, asumió como asesor de producto.

Neil Amhis, quien anteriormente trabajó en BNP Paribas y Natixis, se desempeña como asesor de estrategia cuantitativa. El socio de Draper Dragon Samiz Bayan sostuvo que las acciones tokenizadas pueden tener usos que van más allá de su emisión, y señaló los productos de préstamo como una posible aplicación para esos activos basados en blockchain.

Spout se inserta en un mercado aún en desarrollo de valores tokenizados utilizados como garantía. Un informe citado por Crypto.news situó en septiembre los depósitos de acciones tokenizadas en USD $59,1 millones en Uniswap V4 y USD $41,7 millones en Kamino Lend, mientras estimó en USD $79,1 millones el total de esos depósitos en Solana dentro de los datos analizados.

El desarrollo de estos activos también avanzó en otros frentes: a comienzos de octubre, Securitize presentó en Solana versiones tokenizadas de 12 acciones estadounidenses, entre ellas activos vinculados a Apple, Nvidia y Tesla. La compañía dijo que sus productos están respaldados por acciones subyacentes y disponibles para inversores elegibles mediante infraestructura regulada, pero Spout no anunció una integración con esos activos específicos.

Por ahora, la aplicación de préstamos funciona en Solana Devnet, una red de prueba separada que los desarrolladores utilizan antes de desplegar productos en mainnet. La empresa planea abrir una beta privada, sin fecha pública, y señaló que los fondos servirán para ampliar el equipo y desarrollar infraestructura de crédito que puedan integrar emisores de activos tokenizados, exchanges y carteras digitales.

La compañía tampoco informó cuánta liquidez de préstamos está comprometida ni cuándo comenzaría el préstamo activo de USDC. Su siguiente hito anunciado es la beta privada; hasta que publique términos completos y el calendario de despliegue, la propuesta de financiación al 0% seguirá siendo un modelo en desarrollo cuyo atractivo dependerá tanto de las opciones como de las condiciones del colateral.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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