Por Canuto  

Nvidia conversa con aseguradoras para explorar coberturas que protejan préstamos respaldados por sus chips y faciliten el acceso de empresas de nube más pequeñas al capital. La iniciativa sigue en una etapa temprana, pero muestra cómo la compañía busca nuevos mecanismos para financiar la expansión de la infraestructura de IA.
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  • Una de las propuestas analizadas cubriría pérdidas si una empresa emergente de nube incumple y sus chips no alcanzan para pagar la deuda.
  • Nvidia compartió datos sobre depreciación y precios futuros de cómputo; también explora estructuras con aseguradoras y fondos alternativos.
  • La compañía anunció una alianza con seis instituciones financieras para lanzar plataformas de financiación destinadas a movilizar capital para infraestructura de IA.

Nvidia explora una nueva vía para impulsar la demanda de sus chips: que las aseguradoras compartan parte del riesgo de financiar infraestructura de inteligencia artificial. Las conversaciones incluyen posibles coberturas para préstamos respaldados por semiconductores y para empresas emergentes de computación en la nube, conocidas como neoclouds, que no cuentan con los balances de los grandes grupos tecnológicos.

Una cobertura para préstamos respaldados por chips

Una de las estructuras discutidas protegería a los prestamistas si una empresa de nube incumple sus obligaciones y los chips de Nvidia comprometidos como garantía no pueden revenderse por un monto suficiente para cubrir la deuda. La propuesta busca abordar una incertidumbre concreta: cuánto dinero podría recuperarse al liquidar equipos especializados si el negocio que los utiliza atraviesa dificultades financieras.

Ese tipo de protección podría ayudar a que más capital llegue a los neoclouds, proveedores de servicios de cómputo que buscan atender la demanda de empresas y laboratorios de IA. A diferencia de los grandes grupos tecnológicos, muchos de estos actores no disponen de balances capaces de respaldar por sí solos proyectos intensivos en inversión, por lo que el acceso a financiación puede limitar cuánto equipo compran o alquilan.

Las conversaciones siguen en una etapa temprana y no garantizan un acuerdo. Según el reporte de Ryan McMorrow y Lee Harris publicado por el Financial Times, Nvidia ha abordado distintas estructuras con compañías del sector asegurador, pero las alternativas todavía podrían no concretarse.

El interés de Nvidia refleja un esfuerzo por ensanchar la base de clientes que puede adquirir sus semiconductores, más allá de los grandes grupos tecnológicos. La empresa está probando mecanismos que conectan la demanda de cómputo con capital externo, mientras busca distribuir entre distintos participantes el costo y la exposición financiera de construir centros de datos y desplegar infraestructura de IA.

Chips como activos para atraer capital

El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, ha defendido que los chips pueden tratarse como una clase de activos invertibles. La idea consiste en considerar no solo su utilidad inmediata, sino también la posibilidad de respaldar operaciones financieras, transferir riesgos y repartir los costos entre usuarios e inversores.

Una persona familiarizada con el trabajo de Nvidia para atraer capital externo describió el objetivo como una forma de convencer a otros proveedores de financiación de que estos equipos pueden funcionar como activos invertibles. Para que esa tesis sea viable, prestamistas y aseguradoras necesitan estimar tanto los ingresos que el equipo puede generar como el precio al que podría revenderse con el paso del tiempo.

En ese contexto, Nvidia ha compartido con al menos una aseguradora datos sobre la depreciación de sus chips y sobre el precio futuro esperado de la potencia de cómputo. Otra persona al tanto de las conversaciones dijo que la compañía trabaja con el corredor Howden Re en el desarrollo de una estructura que involucre a aseguradoras; Howden declinó hacer comentarios.

El proceso está encabezado por Ingemar Lanevi, jefe de soluciones financieras de Nvidia, según personas familiarizadas con las conversaciones. La compañía también ha explorado recurrir a grupos de seguros para distribuir exposición entre fondos de cobertura y otros inversores alternativos, porque el tamaño potencial de las operaciones podría exceder la capacidad de los balances de incluso grandes aseguradoras.

Más actores financieros en la construcción de IA

Nvidia también ha considerado integrarse en un consorcio que respalde operaciones junto con aseguradoras, fondos de cobertura y gestores de activos. La empresa dijo que su infraestructura de IA constituye una clase de activos invertibles por su productividad, durabilidad y fungibilidad, y que los socios de capital pueden ayudar a ampliar la financiación para construir fábricas de IA y facilitar el acceso al cómputo para compañías nativas de inteligencia artificial.

Las conversaciones sobre seguros se suman a otras iniciativas de financiación impulsadas por la empresa. En agosto, Nvidia anunció una alianza con seis importantes instituciones financieras para lanzar plataformas de financiación destinadas a movilizar más de USD 500.000 millones para infraestructura de IA. El reporte también indicó que la compañía respaldaría una parte de acuerdos de financiación y garantizó USD 105.000 millones en arrendamientos para construir un gran centro de datos para OpenAI.

La compañía también comunicó a sus inversores que espera que los laboratorios de IA a los que apoya con su balance aporten una cuarta parte de sus ingresos del próximo año. En paralelo, el reporte mencionó un plan de recompra de acciones por USD 150.000 millones, descrito como récord; esa devolución de capital se enmarca en los esfuerzos de Nvidia por ampliar el ecosistema que compra sus chips.

Los seguros de valor residual ofrecen un antecedente para estas propuestas: cubren el riesgo de que equipos tecnológicos pierdan valor y se vendan por menos de lo esperado. Empresas como Forward Compute y American Compute han surgido para ofrecer productos especializados, y Quentin Saleur, director ejecutivo de Forward Compute, sostuvo que una cobertura de este tipo puede reducir el riesgo de contraparte que frena a los proveedores de nube más pequeños.

El valor de reventa, una pieza clave

Saleur explicó que algunos grandes compradores de cómputo evitan asumir el riesgo de que un neocloud no pueda cumplir un contrato. Según su planteamiento, si una póliza reduce esa exposición, un proveedor pequeño podría competir en mejores condiciones con compañías como Amazon o Google, porque el comprador tendría una protección comparable frente al incumplimiento.

Forward Compute analiza utilizar valoraciones prospectivas de chips elaboradas por proveedores de investigación como Barkr AI y Silicon Data. Estos datos pueden ayudar a estimar cuánto valdrá el equipo usado y, por tanto, qué parte de un préstamo podría recuperarse si el prestatario deja de pagar; la disponibilidad de referencias confiables es importante para que prestamistas e inversores evalúen activos relativamente nuevos.

Un próximo estudio de Barkr AI, firma que valora activos como obras de arte, jets privados y chips de IA, estima que un sistema de Nvidia con ocho GPU H100 vale alrededor de USD 320.000, casi lo mismo que su valor inicial. El análisis proyecta que, si la oferta de potencia de cómputo llegara a igualar la demanda, el sistema conservaría cerca de dos tercios de su valor después de un año y caería a unos USD 30.000 tras seis años.

Thomas Galbraith, fundador de Barkr AI, dijo que hacen falta datos de valoración para atraer capital externo, ya que los prestamistas necesitan saber qué ingresos producirá un activo y cuánto podrían obtener al venderlo con el tiempo. Por ahora, el interés de Nvidia y de los intermediarios no equivale a una cobertura acordada: las conversaciones deberán demostrar si las aseguradoras aceptan el riesgo y si las valoraciones disponibles permiten estructurar operaciones a gran escala.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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