Por Canuto  

Anthropic se convirtió en la acción privada más solicitada del mercado de inteligencia artificial, con una demanda que supera ampliamente la oferta y tickets de entrada de hasta USD $50 millones. OpenAI, en contraste, permitiría operaciones desde USD $500.000, una diferencia que algunos inversores interpretan como una oportunidad.

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  • La demanda por acciones de Anthropic supera entre tres y cinco veces la oferta disponible, según operadores del mercado secundario.
  • Caplight calcula que Anthropic ronda una valoración de USD $1,4 billones, más de 400% por encima del año anterior.
  • OpenAI ofrece un acceso más amplio, con inversiones estimadas entre USD $500.000 y USD $1 millón, aunque su demanda se recuperó recientemente.

 

 

La carrera entre OpenAI y Anthropic por dominar la inteligencia artificial (IA) también está dejando una señal clara en el mercado privado: los inversores parecen preferir ampliamente las acciones de Anthropic.

En el mercado secundario, donde empleados y accionistas venden participaciones antes de una eventual oferta pública inicial, la demanda por la compañía habría superado con amplitud la de su rival.

La diferencia resulta especialmente visible en los montos mínimos de entrada, pues adquirir una posición en Anthropic exige decenas de millones de dólares, mientras OpenAI ofrece oportunidades desde cifras mucho menores.

Anthropic concentra el apetito inversor

Según datos compartidos por la plataforma de mercados privados Caplight con Fortune, Anthropic ha sido el nombre más solicitado del mercado secundario durante aproximadamente un año. Javier Avalos, director ejecutivo de Caplight, aseguró que la plataforma observó cerca de USD $1.500 millones en interés por acciones de Anthropic desde el comienzo del segundo trimestre de 2026, una cifra que refleja la intensidad del apetito por entrar en su capital antes de una posible OPI.

La atención sobre Anthropic se intensificó en los últimos meses, especialmente alrededor de una ronda de financiación de USD $65.000 millones. La operación valoró a la compañía en aproximadamente USD $965.000 millones, según informó la agencia AP. Sin embargo, los intermediarios consultados sostienen que la presión compradora no comenzó con esa operación, sino que venía acumulándose desde mucho antes, hasta convertir las acciones de la empresa en uno de los activos privados más disputados dentro del sector de inteligencia artificial.

Clara Vydyanath, socia generalista de Underline Capital, describió un proceso de acceso cada vez más restrictivo para los compradores interesados. De acuerdo con su explicación, algunos gestores que mantienen posiciones en tablas de capitalización están fragmentando bloques valorados en USD $20 millones, USD $50 millones o USD $100 millones, en lugar de ofrecer grandes paquetes a un único comprador, una estrategia que permite administrar con mayor control quién ingresa al accionariado.

La competencia por esas participaciones habría alcanzado un nivel que dificulta incluso las operaciones de gran tamaño. Christine Healey, fundadora de la firma de corretaje Healey Pre-IPO, afirmó que Anthropic enfrenta una demanda entre tres y cinco veces superior a la oferta disponible, por lo que algunos inversores con tickets de USD $10 millones o USD $100 millones todavía pueden quedarse sin acceso a las acciones.

Una valoración que divide a los inversores

Caplight calcula que la valoración de Anthropic se ubica alrededor de USD $1,4 billones, con un aumento superior a 400% frente al año anterior. Vydyanath coincidió en que las operaciones recientes se mueven en una franja cercana a USD $1,3 billones y USD $1,4 billones, niveles que muestran cómo el mercado privado ha revalorizado a la compañía mientras los inversores compiten por una participación limitada.

El salto en la valoración también introduce una tensión evidente para quienes intentan comprar acciones antes de una eventual salida a bolsa. El entusiasmo puede generar ganancias importantes si la empresa mantiene su crecimiento, pero una entrada a precios tan elevados deja menos margen para absorber decepciones relacionadas con resultados, competencia o condiciones generales del mercado, aunque la información disponible no permite anticipar cuándo ocurrirá una OPI ni bajo qué términos.

La percepción sobre OpenAI es distinta. Avalos indicó que la demanda por sus acciones se recuperó durante los últimos meses después de alcanzar mínimos a comienzos de año, pero varias fuentes citadas por Fortune estiman que todavía es posible invertir entre USD $500.000 y USD $1 millón, una barrera muy inferior a la que enfrenta cualquier comprador que intente acceder a Anthropic.

Para Vydyanath, esa brecha puede representar una oportunidad y no necesariamente una señal de debilidad estructural. La inversora sostuvo que OpenAI parece infravalorada y Anthropic sobrevalorada, y calificó a la primera como una oportunidad fenomenal en el momento actual; se trata, no obstante, de una opinión de mercado, no de una garantía sobre el desempeño futuro de ninguna de las dos empresas.

El mercado secundario anticipa una batalla por la OPI

El mercado secundario ofrece una ventana particular sobre la carrera entre ambas compañías porque permite observar el comportamiento de compradores y vendedores antes de que exista una cotización pública. A diferencia de una bolsa tradicional, estas operaciones dependen de la disponibilidad de accionistas dispuestos a vender, de las restricciones internas de cada empresa y de la capacidad de los intermediarios para conectar a las partes.

En el caso de Anthropic, la combinación de oferta limitada, valoración creciente y fuerte interés institucional ha creado un entorno parecido a una subasta privada. La empresa, según los intermediarios citados, controla con especial rigor quién puede adquirir acciones, por lo que disponer de capital no basta para garantizar una operación, incluso cuando el comprador está dispuesto a comprometer decenas de millones de dólares.

OpenAI presenta un escenario más accesible para ciertos inversores, aunque eso no elimina los riesgos asociados con comprar títulos de una empresa privada. La recuperación reciente de la demanda indica que el interés no desapareció, pero la diferencia frente a Anthropic sugiere que el mercado está asignando expectativas distintas a cada compañía en esta etapa previa a una posible OPI.

La comparación todavía no determina cuál de las dos empresas tendrá mejor desempeño ni cuál llegará primero a los mercados públicos. Sí muestra, en cambio, que la percepción de los inversores puede cambiar rápidamente en un sector donde las valoraciones dependen de avances tecnológicos, capacidad de financiación y expectativas sobre el futuro de la inteligencia artificial.

Por ahora, Anthropic concentra la presión compradora y mantiene una puerta de entrada reservada para los inversores con mayor capacidad financiera, mientras OpenAI ofrece una vía de acceso considerablemente más barata. La divergencia convierte al mercado secundario en un termómetro de expectativas, aunque cualquier decisión de inversión deberá considerar que los precios privados pueden apartarse de los resultados que finalmente determine una cotización pública.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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