Por Canuto  

Anthropic alcanzó una valoración implícita de USD $1,2 billones en el mercado secundario, impulsada por una demanda feroz y una escasez extrema de acciones. El salto coloca a la firma de IA por encima de OpenAI en ese segmento, mientras crecen las expectativas sobre una futura salida a bolsa.
***

  • Anthropic llegó a una valoración secundaria de USD $1,2 billones, según plataformas especializadas y operadores del mercado.
  • La falta casi total de vendedores ha vuelto raras las operaciones cerradas, pese al fuerte apetito de compra.
  • La empresa ya presentó un prospecto confidencial de IPO, aunque el momento de la oferta dependerá del mercado.

Anthropic alcanzó una valoración implícita de USD $1,2 billones en los mercados secundarios, un nivel que refleja el apetito extremo de los inversores por acceder a compañías privadas líderes en inteligencia artificial.

El hito resulta llamativo porque, a pesar del precio alcanzado, las operaciones completas siguen siendo poco comunes debido a la escasez de acciones disponibles para la venta.

De acuerdo con la información reportada por la fuente, las acciones de Anthropic están cambiando de manos a ese nivel en Caplight, una plataforma especializada en negociación secundaria.

Javier Avalos, cofundador y CEO de Caplight, describió el fenómeno en términos contundentes. Según el ejecutivo, Anthropic se ha convertido en “la empresa más buscada que el mercado secundario de riesgo haya visto jamás”.

La frase resume bien el momento actual del sector. En la práctica, no solo hay interés por la empresa, sino una presión compradora que supera por amplio margen a la oferta disponible.

Una valoración récord en un mercado con pocas acciones

El dato de USD $1,2 billones supone un aumento interanual de 550%, siempre según Javier Avalos. Ese salto muestra hasta qué punto cambió la percepción del mercado sobre la capacidad de monetización de la IA generativa.

En este tipo de mercados, la valoración implícita no surge de una gran colocación pública ni de una negociación masiva. Se forma a partir de transacciones privadas, usualmente limitadas, entre accionistas existentes y nuevos compradores.

Eso vuelve especialmente importante el contexto de oferta restringida. Si casi nadie quiere vender, incluso unos pocos cruces pueden empujar la referencia de precio hacia arriba.

Glen Anderson, CEO de Rainmaker Securities, confirmó que también se están viendo operaciones a ese mismo precio. Sin embargo, señaló que concretar cierres reales es difícil por la casi total ausencia de vendedores dispuestos.

Anderson resumió esa fricción con una frase simple. Dijo que la demanda supera tanto a la oferta en Anthropic que es raro concretar un intercambio porque nadie está vendiendo.

Ese desequilibrio revela uno de los rasgos más peculiares del mercado secundario para startups de alto perfil. Puede haber una referencia de precio muy alta sin que exista una gran profundidad operativa detrás.

Por eso, varios inversores institucionales observan estas cifras con interés, pero también con cautela. Un precio implícito no siempre equivale a una validación tan sólida como la de una ronda ampliamente distribuida o una cotización pública.

Anthropic supera a OpenAI en precio secundario

La última ronda de financiamiento primario de Anthropic, una Serie H completada a finales de mayo, había fijado su valoración en USD $965.000 millones. El nuevo nivel secundario implica una revalorización adicional frente a esa referencia reciente.

La comparación con OpenAI ayuda a dimensionar el movimiento. Durante años, OpenAI había sostenido una valoración superior en la imaginación del mercado y en varias conversaciones del ecosistema tecnológico.

Ahora, según los precios observados en Caplight, OpenAI se estaría negociando en torno a USD $908.000 millones. Eso deja a Anthropic por encima dentro del circuito secundario descrito por la fuente.

La diferencia no significa necesariamente que Anthropic domine en todos los frentes del negocio de IA. Sí indica, al menos, que el mercado privado está asignándole hoy una prima notable de escasez y expectativas.

Ese detalle importa porque ambas firmas siguen siendo privadas. Quien quiera exposición accionaria directa no puede comprar en bolsa y debe recurrir a mercados secundarios o estructuras indirectas.

En otras palabras, la competencia entre Anthropic y OpenAI no solo se libra en modelos, clientes y cómputo. También se está peleando en los mecanismos de acceso al capital y en la narrativa de rareza para los inversores.

La fuente añade otro matiz útil sobre esa rivalidad. Avalos estimó la proporción de interés en aproximadamente cinco compradores potenciales de Anthropic por cada dos que miran hacia OpenAI.

Demanda feroz, SPV y vendedores ausentes

La ausencia de una oferta pública en cualquiera de las dos compañías ha empujado a los interesados hacia el mercado secundario. Allí, solo pueden comprar si empleados o primeros inversores aceptan desprenderse de sus participaciones.

Con las acciones de Anthropic en ascenso, ese incentivo a vender se ha debilitado. Muchos tenedores prefieren esperar, sobre todo si creen que una futura IPO podría elevar aún más las valoraciones.

Esa dinámica explica por qué los SPV, o vehículos de propósito especial, se volvieron el mecanismo predominante para estos intercambios. Estas estructuras agrupan capital de múltiples compradores en una sola transacción.

Para algunos participantes, los SPV facilitan el acceso a activos privados escasos. Para las compañías emisoras, en cambio, pueden generar incomodidad por el grado de intermediación y por el control limitado sobre quién termina obteniendo exposición económica.

Anthropic ha expresado abiertamente su oposición a ese mecanismo. En su sitio web, la empresa advierte que, si alguien ofrece una manera de participar, incluso de forma indirecta, en una inversión en Anthropic, debe asumirse que es inválida.

La advertencia es inusual por su contundencia. También refleja la tensión entre el deseo del mercado de entrar en la compañía y el intento de la firma por controlar el acceso a su capital privado.

El fervor ha producido escenas poco comunes incluso para los estándares del venture capital. Según el reporte citado, algunos compradores potenciales han llegado a ofrecer intercambiar sus casas por acciones de Anthropic.

Esa clase de anécdotas no prueba por sí sola una valoración sostenible. Pero sí ilustra un clima de euforia, escasez y competencia que pocas veces se ve con tanta intensidad en mercados privados.

El camino hacia una posible IPO

Anthropic presentó a comienzos de junio un prospecto confidencial de IPO ante la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos. Ese paso la acerca a una eventual salida a bolsa que podría ser de las mayores en la historia del mercado.

El uso de un prospecto confidencial permite avanzar en el proceso sin exponer de inmediato todos los detalles al público. Es una herramienta habitual para empresas de gran perfil que quieren flexibilidad antes del debut bursátil.

La compañía dijo que el calendario de cualquier oferta dependerá de las condiciones del mercado. Esa cautela no sorprende, dado que una colocación de este tamaño necesitaría un entorno receptivo y una narrativa financiera muy sólida.

Para nuevos lectores, conviene recordar que una IPO transforma por completo el acceso a la empresa. Lo que hoy está restringido a tenedores privados y compradores especializados pasaría a estar disponible, al menos en parte, para el mercado abierto.

Eso podría aliviar parte de la presión vista en el segmento secundario. También permitiría una formación de precios más transparente, con mayor liquidez y una base de inversores mucho más amplia.

Sin embargo, la expectativa de IPO también puede alimentar la especulación actual. Si los inversores creen que la oferta llegará con fuerte demanda, estarán aún menos dispuestos a vender antes del evento.

Esa paradoja contribuye a endurecer más la escasez. Cuanto más se habla de una salida a bolsa grande, menos incentivos tienen los accionistas tempranos para soltar títulos hoy.

OpenAI también recupera interés tras GPT-5.6

El entusiasmo del mercado privado no se limita a Anthropic, aunque sí se concentra más en ella por ahora. OpenAI también está viendo un repunte del interés de compra, aunque en menor escala.

Anderson explicó que OpenAI había estado generando relativamente poca actividad de compra hasta hace poco. Ese patrón cambió con el lanzamiento de la serie de modelos GPT-5.6.

La nueva familia incluyó al modelo insignia “Sol” y a la versión orientada al presupuesto “Terra”. Según Anderson, ese lanzamiento reavivó un interés significativo por la compañía.

El dato sugiere que las valoraciones privadas de firmas de IA no responden solo a métricas financieras. También reaccionan a ciclos de producto, percepción tecnológica y narrativa competitiva.

En un sector tan acelerado, un nuevo modelo puede alterar el posicionamiento de una empresa casi de inmediato. Eso vale tanto para los mercados públicos como para los secundarios, aunque en estos últimos la visibilidad sea menor.

La rivalidad entre Anthropic y OpenAI, por tanto, tiene una dimensión comercial y otra psicológica. Los compradores no solo persiguen ingresos futuros, sino la sensación de estar entrando en el próximo gran ganador de la IA.

¿Qué tan fiables son estas valoraciones?

No todos en el capital de riesgo consideran que estas referencias deban interpretarse de forma literal. Matt Murphy, de Menlo Ventures, describió las valoraciones secundarias como una “señal ruidosa” que no amerita demasiado análisis por sí sola.

Esa observación apunta a un problema metodológico real. Cuando hay muy pocas transacciones y una oferta extremadamente limitada, el precio puede reflejar ansiedad de acceso más que un consenso robusto sobre valor fundamental.

Aun así, Murphy reconoció que la locura del mercado resulta comprensible. Lo atribuyó a las cifras de ingresos que Anthropic compartió antes de entrar en su período de silencio previo a la IPO.

El inversor fue directo al describir ese desempeño. Dijo que esos números estaban locamente por encima de lo que había sido el plan para todo el año.

Esa frase ayuda a entender por qué tantos compradores parecen aceptar múltiplos cada vez más exigentes. Si el crecimiento real de ingresos supera ampliamente las proyecciones internas, el mercado puede reinterpretar todo el techo potencial de la empresa.

Por ahora, Anthropic se negó a comentar, según la fuente. Esa falta de respuesta es coherente con el proceso de IPO en marcha y con la sensibilidad regulatoria que acompaña este tipo de valoraciones.

En conjunto, el episodio deja una señal clara para el mercado tecnológico. La inteligencia artificial generativa sigue atrayendo capital con una intensidad extraordinaria, incluso cuando el acceso a los activos más codiciados es limitado y opaco.

También deja una advertencia para los inversores. Cuando una empresa privada alcanza valoraciones récord en mercados con poca liquidez, el entusiasmo puede ser tan revelador como riesgoso.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados