Por Canuto  

Anduril abrió una oferta de recompra de acciones para empleados actuales y antiguos, con un límite de USD $1.300 millones y una valoración cercana a USD $90.000 millones. La operación ofrece liquidez sin que la compañía de defensa abandone su condición privada ni anuncie una salida a bolsa.
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  • La oferta fija cada acción en USD $94,80 y está abierta a trabajadores de 16 países, una ampliación respecto de programas anteriores.
  • Los empleados venderán acciones existentes; Anduril no está recaudando capital nuevo mediante esta operación.
  • Brian Schimpf sostiene que la recompra permite dar liquidez al personal sin distraer a la empresa de ampliar la producción de defensa.

Anduril abre una recompra de acciones para empleados con valoración de USD $90.000 millones

Liquidez para trabajadores sin una salida a bolsa

Anduril habilitó una oferta de recompra que permite a empleados actuales y antiguos vender acciones de la compañía, con una valoración cercana a USD $90.000 millones. La operación tiene un límite aproximado de USD $1.300 millones y fija el precio en USD $94,80 por acción, según personas familiarizadas con los planes citadas por Bloomberg. La empresa confirmó posteriormente a CNBC la existencia de la oferta y su valoración, aunque no confirmó todos los detalles difundidos.

La ventana de venta abrió el 13 de octubre y cerrará el 9 de noviembre, de acuerdo con una de las fuentes citadas por Bloomberg. Por primera vez, trabajadores de 16 países pueden participar, mientras que las ofertas anteriores se habían limitado al personal de Estados Unidos, Reino Unido y Australia. La información publicada por Quartz también señala el precio de USD $94,80 por acción y que la oferta está abierta a trabajadores actuales y anteriores en 16 países. La ampliación geográfica extiende el acceso a liquidez a una parte mayor de la plantilla, aunque la información disponible no detalla cuántos trabajadores podrán vender ni qué volumen individual tendrá permitido cada uno.

El mecanismo no supone una emisión de acciones para captar dinero nuevo: los empleados venderán títulos existentes y Anduril seguirá siendo una empresa privada. Esa diferencia importa porque la operación busca ofrecer una vía para convertir parte de la participación de los trabajadores en efectivo sin abrir las acciones al mercado bursátil. El monto de USD $1.300 millones funciona como un límite para la oferta, no como una cifra que necesariamente vaya a completarse.

Las ofertas de recompra se han vuelto una alternativa para compañías emergentes que permanecen privadas durante más tiempo y quieren ofrecer liquidez a sus trabajadores, según el reporte de Bloomberg. En septiembre, ElevenLabs también vendió acciones mediante un mecanismo de este tipo. Para Anduril, la iniciativa permite atender una necesidad financiera de sus empleados sin que la empresa tenga que fijar ahora una fecha para cotizar públicamente o someter sus acciones a la negociación diaria de un mercado.

Una valoración que creció con una ronda de capital

La valoración cercana a USD $90.000 millones representa un salto frente a la referencia más reciente mencionada en la información disponible. En mayo, una ronda de financiación de USD $5.000 millones, liderada por Thrive Capital y Andreessen Horowitz, elevó la valoración de Anduril a USD $61.000 millones. La nueva cifra surge en el contexto de la oferta para empleados y no implica, por sí sola, que haya ocurrido una nueva ronda de inversión primaria por ese monto.

El precio de USD $94,80 por acción ofrece una referencia concreta para la transacción, pero la compañía continúa fuera de los mercados públicos. Como las acciones de una empresa privada no cotizan de forma abierta, una oferta como esta crea una oportunidad acotada para que algunos accionistas vendan, sin establecer necesariamente un precio disponible para cualquier comprador o vendedor. La información publicada no especifica cuántas acciones están incluidas ni cómo se distribuirá el límite total entre los participantes.

Anduril generó USD $2.200 millones en ingresos el año pasado, según los datos citados por Bloomberg, y el Departamento de Defensa de Estados Unidos figura entre sus principales clientes. Esa relación ayuda a explicar por qué el negocio de la compañía está vinculado a contratos gubernamentales y a la producción de sistemas de defensa, aunque los ingresos reportados no deben confundirse con ganancias ni con el valor de mercado de la firma. La oferta de recompra, por su parte, se dirige a accionistas trabajadores y no altera por sí misma esa relación comercial.

Brian Schimpf dijo en una entrevista emitida por CNBC el 15 de octubre que la recompra permite entregar efectivo a los empleados sin la distracción que, a su juicio, implica un precio de acción fluctuante. Schimpf resumió el objetivo como mantener a la compañía concentrada en lo que describió como un aumento masivo y sin precedentes de la producción de defensa. Su argumento presenta la liquidez privada como una vía para atender a los trabajadores mientras la empresa mantiene su foco operativo.

La producción de defensa y el debate sobre los contratos públicos

Schimpf había dicho en julio a CNBC que Anduril no tenía prisa por realizar una oferta pública inicial. Palmer Luckey, cofundador de la compañía, ha expresado que quiere llevarla a bolsa eventualmente, una postura compatible con la idea de posponer la decisión sin descartarla. La recompra ofrece una solución intermedia: algunos empleados pueden vender acciones ahora, mientras la dirección conserva margen para decidir cuándo, o si, la empresa se incorpora al mercado bursátil.

La discusión sobre la compañía también se desarrolla en medio de contratos de defensa y de preguntas sobre los vínculos de Luckey con la administración Trump. El 6 de octubre, Anduril anunció un contrato de astillero naval cuyo valor podría llegar a USD $2.900 millones, con pagos ligados a resultados de producción, según el anuncio de la empresa. Días antes, el Pentágono nombró a Luckey y a Elon Musk para Project Meridian, una iniciativa para estudiar tecnologías y conceptos operativos relacionados con la defensa, según NPR. Esos nombramientos suscitaron cuestionamientos sobre la participación de ejecutivos con intereses empresariales en la definición de la estrategia de defensa.

Luckey donó más de USD $500.000 a candidatos y grupos republicanos durante este año, de acuerdo con un análisis de CNBC basado en registros electorales federales. La cifra describe aportes políticos y no demuestra por sí misma que estos hayan determinado adjudicaciones o decisiones gubernamentales. La distinción es relevante en un sector donde las empresas compiten por contratos públicos y donde las relaciones entre directivos, funcionarios y prioridades de defensa generan escrutinio.

Schimpf respondió que Anduril había tenido un desempeño muy positivo bajo el gobierno de Joe Biden y se describió como demócrata de toda la vida. También sostuvo que el Departamento de Defensa evalúa las propuestas mediante un proceso estructurado y competitivo, y afirmó que la empresa gana por mérito. Sus declaraciones presentan la posición de Schimpf frente a las inquietudes sobre posibles conflictos de interés; la información disponible no aporta elementos para evaluar de manera independiente cada adjudicación.

La recompra deja así dos asuntos en paralelo: la compañía ofrece una salida parcial a empleados que quieran vender, pero mantiene abierta la cuestión de cuándo llegará una eventual IPO. Al mismo tiempo, su crecimiento, sus contratos públicos y la participación de sus fundadores en espacios vinculados a la defensa seguirán bajo observación. Por ahora, el dato confirmado es que Anduril permite a trabajadores actuales y antiguos vender acciones dentro de una oferta limitada, mientras conserva su condición de empresa privada.


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