Por Canuto  

La actividad cripto de Singapur alcanzó USD $284.000 millones en el año terminado en junio de 2026, mientras la economía cripto regional se contrajo. En Filipinas, Tailandia y Vietnam, en cambio, aumentaron las transferencias P2P de bajo valor y el uso transfronterizo de stablecoins.
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  • El volumen cripto de Singapur subió 55,4%, impulsado en buena medida por plataformas institucionales, cuya actividad aumentó 94%.
  • Filipinas, Tailandia y Vietnam sumaron 5,4 millones de transferencias P2P inferiores a USD $10.000 durante el período analizado.
  • En los mercados examinados, el movimiento transfronterizo con stablecoins superó al nacional y fue 3,2 veces mayor en la región.

Singapur aumenta 55,4% su actividad cripto mientras la región retrocede

Un crecimiento que va contra la tendencia regional

La actividad cripto de Singapur creció 55,4% hasta alcanzar USD $284.000 millones en el año finalizado en junio de 2026, un resultado que contrastó con la contracción de 6,8% registrada en la economía cripto de Asia Central y Sudoriental y Oceanía. Los datos de Chainalysis, citados por Cointelegraph, ubican nuevamente a Singapur como la mayor economía cripto de esa región, aunque el avance no se distribuyó por igual entre todos los participantes del mercado.

El principal impulso provino de las plataformas institucionales, cuya actividad aumentó 94% y llegó a USD $60.000 millones durante el período. Según el análisis, ese volumen se concentró en un grupo reducido de creadores de mercado, firmas de negociación extrabursátil y corredoras institucionales, por lo que el crecimiento refleja sobre todo operaciones de alto monto y no necesariamente una expansión amplia de servicios para nuevos usuarios.

Chainalysis describió el auge como una actividad muy concentrada y vinculada principalmente a plataformas que ya operaban en el país, en lugar de una entrada dinámica de nuevos proveedores. Esa distinción ayuda a entender por qué un fuerte incremento agregado puede coexistir con un ecosistema donde pocos actores explican buena parte del movimiento: el dato refleja una mayor intensidad de negociación institucional, no una proliferación generalizada de empresas cripto.

La comparación con el resto de la región también muestra que el crecimiento singapurense no representa por sí solo el rumbo de todos los mercados de CSAO. Mientras el volumen del país avanzó, la economía cripto regional en conjunto se contrajo, una divergencia que destaca la importancia del perfil de cada plaza y de los distintos usos que hogares, empresas e instituciones dan a los activos digitales.

Regulación, instituciones y tokenización

El avance ocurre mientras Singapur combina un endurecimiento de las reglas para algunas firmas con iniciativas destinadas a desarrollar tokenización, stablecoins y liquidación de activos digitales. En 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) exigió a las empresas cripto locales que atendían clientes en el extranjero obtener una licencia o retirarse, una medida que modificó las condiciones para prestar servicios desde el país.

Tianwei Liu, CEO de StraitsX, sostuvo que ese requisito redujo la actividad especulativa y dejó un entorno con más actores institucionales, entre ellos bancos y grandes empresas que utilizan blockchain en producción. Su valoración aporta una interpretación sobre el cambio en la composición del mercado, aunque no equivale a una medición independiente de cuánto de la caída especulativa o del crecimiento institucional puede atribuirse directamente a la regulación.

En paralelo, la MAS ha ampliado iniciativas de tokenización y liquidación mediante su programa BLOOM, que respalda pruebas con stablecoins reguladas y dinero bancario tokenizado. El 25 de marzo, Ripple se incorporó al programa para probar la liquidación de comercio transfronterizo con RLUSD, una iniciativa que conecta el impulso regulatorio con aplicaciones concretas de pagos y transferencia de valor entre jurisdicciones.

El contraste entre reglas más estrictas y pruebas de nuevos instrumentos no implica necesariamente una contradicción: la política descrita busca delimitar quién puede ofrecer determinados servicios y, al mismo tiempo, explorar usos institucionales de blockchain. Para el mercado, la diferencia relevante es que la actividad puede desplazarse desde operaciones especulativas hacia servicios regulados o pilotos empresariales, aunque la información disponible no permite afirmar que esa transición ya se haya completado.

Transferencias P2P de bajo valor en tres mercados

Fuera del caso singapurense, Filipinas, Tailandia y Vietnam sobresalieron por la actividad de intercambio entre pares, conocida como P2P, en transferencias de bajo valor. Los tres países acumularon 5,4 millones de movimientos nacionales y transfronterizos inferiores a USD $10.000 durante el período analizado, equivalentes al 14,4% del total mundial de esas transferencias, aunque sus economías cripto representaban solo 2,5% del total global.

Más de cuatro de cada cinco transferencias P2P nacionales en esos tres mercados fueron inferiores a USD $1.000. El valor promedio de cada transferencia alcanzó USD $618, frente a USD $1.210 en el resto del mundo, una diferencia que apunta a un uso más frecuente de operaciones pequeñas y cotidianas, aunque las cifras por sí solas no identifican el propósito de cada movimiento.

En Filipinas, el Fondo Monetario Internacional había señalado que las autoridades relacionan el uso de cripto principalmente con remesas e inversión. Los datos del Banco Mundial indican, además, que las remesas personales equivalieron a 8,5% del producto interno bruto del país en 2025; ese contexto ayuda a entender por qué los pagos internacionales aparecen entre los posibles motores de adopción, sin demostrar que todas las transferencias cripto correspondan a remesas.

En Vietnam, el medio Tuoi Tre informó en junio que el comercio P2P se había convertido en una importante vía de acceso entre dinero fiduciario y cripto, debido al soporte limitado del dong vietnamita en pares directos de negociación. Reuters había reportado en marzo que la mayoría de los operadores del país dependían de exchanges extranjeros, lo que vuelve relevantes los canales P2P para conectar las cuentas bancarias locales con los activos negociados en esas plataformas.

Stablecoins y pagos más allá de las fronteras

La actividad transfronteriza con stablecoins superó a la nacional en todos los mercados examinados, y en la región fue 3,2 veces mayor que el movimiento dentro de cada país. Chainalysis atribuyó parte del atractivo de estos activos a la facilidad de uso, la rapidez y los bajos costos de transferencia, factores que pueden ser relevantes cuando usuarios y empresas necesitan mover valor entre distintos mercados.

Tailandia y Vietnam contaban con mercados nacionales de stablecoins considerables, valorados en USD $10.400 millones y USD $6.900 millones, respectivamente. Sin embargo, en ambos casos la actividad transfronteriza fue significativamente mayor que la nacional, lo que refuerza el peso de los usos internacionales en la región y distingue el comportamiento de estos activos del volumen P2P de bajo valor medido por separado.

En Tailandia, la Comisión de Valores indicó en septiembre que había observado un aumento significativo tanto en el volumen como en el valor de las transacciones con stablecoins, especialmente USDT. La información no atribuye ese incremento a una causa única, pero coincide con el patrón regional de mayor actividad transfronteriza y con la presencia de un mercado local relevante para estos activos.

En Filipinas, Nichel Gaba, CEO y fundador del exchange PDAX, estimó que entre 5% y 10% de las remesas entrantes se liquidan mediante stablecoins y agregó que grandes empresas de remesas impulsan iniciativas de liquidación con esos activos. En julio, Bank of the Philippine Islands reveló planes para un piloto dirigido a reducir el costo y el tiempo de procesamiento de pagos enviados desde el exterior a trabajadores independientes y remotos filipinos, un proyecto que aún se describió como prueba y no como una solución ya desplegada a escala general.


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