Por Canuto  

El Banco Central de Nigeria anunció un marco que exige licencias, capital mínimo y reservas completas a los emisores de stablecoins, además de prohibir las algorítmicas.
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  • Los emisores de tokens vinculados al naira deberán tener un capital mínimo de 10.000 millones de nairas; los de monedas extranjeras, 15.000 millones.
  • Las stablecoins tendrán que mantener reservas de al menos 100% más un colchón adicional de 2%, y permitir el canje a la par.
  • Los operadores existentes deberán registrarse dentro de los 30 días posteriores a la entrada en vigor y solicitar licencia en un plazo de 180 días.

Nigeria impone licencias y reservas completas a los emisores de stablecoins

El Banco Central de Nigeria (CBN) presentó el 5 de noviembre de 2026 un marco para los activos virtuales que no se clasifican como valores, con nuevas obligaciones para quienes emiten stablecoins. Las reglas exigen licencia, capital mínimo y reservas respaldadas, prohíben los tokens algorítmicos y fijan condiciones para que los activos referenciados a monedas extranjeras lleguen a usuarios nigerianos, según informó Crypto Briefing.

Dos clases de emisores y umbrales de capital distintos

El marco separa las stablecoins en dos categorías, según la moneda a la que se vinculan. La Clase 1 comprende los tokens referenciados al naira, mientras que la Clase 2 abarca los ligados a divisas extranjeras, como el dólar estadounidense; cada grupo queda sujeto a un requisito de capital diferente.

Para un emisor de Clase 1, el capital mínimo será de 10.000 millones de nairas. La exigencia sube a 15.000 millones de nairas para los emisores de Clase 2, una diferencia que establece una barrera de entrada más alta para los proyectos cuyo token sigue el valor de una moneda extranjera.

El CBN fijó un umbral inferior para otros proveedores de servicios de activos virtuales comprendidos en el marco: 1.000 millones de nairas. La comparación deja a los emisores de stablecoins sujetos a una carga de capital considerablemente mayor, aunque las reglas distinguen entre tokens vinculados a la moneda local y aquellos referenciados a divisas externas.

Estos montos son requisitos regulatorios de capital y no equivalen a las reservas que deben respaldar los tokens. Esa distinción importa porque el marco plantea dos obligaciones separadas: disponer de una base mínima de capital para operar y mantener activos elegibles suficientes para responder por las stablecoins emitidas.

Reservas completas, colchón adicional y derecho de canje

Los emisores deberán mantener reservas de al menos 100% en activos elegibles y sumar un colchón adicional equivalente a 2%. La exigencia busca que el respaldo no dependa únicamente de la promesa del emisor, sino de activos reservados para cubrir el valor de los tokens que circulan.

La regla de reservas se conecta con el derecho de reembolso que reconoce el marco. Los titulares deben poder canjear sus stablecoins a la par, por lo general durante el siguiente día hábil, de modo que el acceso al respaldo no quede separado de la obligación de mantenerlo.

En términos prácticos, un canje a la par significa que el titular recibe el valor correspondiente al token, en lugar de depender de que el precio de mercado alcance esa equivalencia por sí solo. El plazo indicado como habitual es el siguiente día hábil, aunque la información disponible no detalla excepciones ni otros procedimientos operativos para procesar las solicitudes.

El marco también cierra la puerta a dos estructuras de respaldo que el CBN considera inaceptables. Prohíbe las stablecoins algorítmicas, cuya paridad depende de código e incentivos de mercado en vez de reservas en efectivo, y los tokens vinculados a monedas fiduciarias que estén respaldados principalmente por otros activos virtuales.

Acceso local y controles sobre las operaciones P2P

Las stablecoins referenciadas a monedas extranjeras solo podrán llegar a usuarios nigerianos a través de entidades con licencia local. El marco no considera suficiente que el emisor se apoye en intermediarios extranjeros, por lo que una empresa global tendrá que contar con un socio autorizado en el país o establecer allí su propia presencia.

Esta condición hace que la autorización local sea una pieza central del acceso al mercado, y no solo un trámite administrativo para la empresa emisora. La norma vincula la distribución de los tokens extranjeros con entidades sometidas a la licencia nigeriana, aunque la información publicada no especifica cómo se resolverán todos los modelos de colaboración entre emisores y socios locales.

Las operaciones entre pares, conocidas como P2P, también reciben atención regulatoria cuando las facilitan plataformas. En esos casos, las reglas exigen una verificación de identidad reforzada, una disposición que añade controles a las transacciones mediadas por servicios digitales y que no debe confundirse con una prohibición general del intercambio P2P.

El calendario para quienes ya operan contempla dos etapas: dispondrán de 30 días desde la entrada en vigor para registrarse ante el CBN y de 180 días, contados desde esa misma fecha, para solicitar la licencia correspondiente. Launchbase Africa informó que el nuevo reglamento entró en vigor el 5 de noviembre de 2026, aunque los plazos de registro y solicitud se cuentan desde esa fecha.

Reparto de supervisión y cambio de enfoque

El marco delimita las competencias del CBN y de la Comisión de Valores y Bolsa de Nigeria. El banco central supervisará los activos virtuales que no estén clasificados como valores y que se utilicen para pagos y liquidaciones, mientras que la comisión conservará la vigilancia de los activos digitales considerados valores.

La división establece que la clasificación del activo determina qué organismo lo supervisa. Para los emisores y demás proveedores, esto significa que el marco del CBN no sustituye la competencia de la comisión sobre los activos considerados valores, sino que circunscribe la autoridad del banco central a los activos virtuales no clasificados de esa manera y usados para pagos y liquidaciones.

La medida sigue a decisiones regulatorias tomadas durante 2026. A mediados de ese año, una orden ejecutiva estableció un Consejo de Activos Virtuales y se puso en marcha un sandbox regulatorio amplio, presentado como un espacio para impulsar la innovación mientras la actividad se mantenía alineada con objetivos de estabilidad monetaria y financiera.

Crypto Briefing describe el nuevo sistema como una evolución respecto de una postura anterior más restrictiva: el sandbox abrió una etapa de experimentación y el régimen de licencias formaliza ahora obligaciones para emisores y proveedores. El CBN busca ordenar la actividad con requisitos de capital, respaldo y acceso local, aunque el efecto concreto dependerá de la aplicación de las reglas.


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