Por Canuto  

La División de Finanzas Corporativas de la SEC dijo que no recomendará acciones de ejecución contra ciertas emisiones programáticas de Canton Coin sin registro de valores, siempre que la red mantenga las condiciones expuestas en la solicitud.

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  • La carta del 3 de noviembre considera que Canton Coin deriva su valor de la operación de la red y de la oferta y la demanda.
  • La protección es limitada: depende de las condiciones descritas por Canton y no constituye una aprobación general para todas las transacciones con CC.
  • La decisión llega tras nuevas preguntas de la SEC sobre gobernanza descentralizada y mientras Canton suma proyectos institucionales de tokenización.

 

 

La decisión del personal de la SEC ofrece una garantía acotada para ciertas emisiones programáticas de Canton Coin, pero no supone una autorización general del token ni de todas sus operaciones.

La División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) comunicó el 3 de noviembre que no recomendará medidas de ejecución por la emisión programática de Canton Coin (CC) sin registro de valores, bajo las condiciones descritas en una solicitud de Canton Network. La carta ubica al token dentro de la categoría de commodity digital según el marco regulatorio que el personal de la división viene desarrollando para los criptoactivos.

El alcance importa tanto como la clasificación: la respuesta se basa en los hechos presentados por la red y no ampara automáticamente cada operación que involucre CC. El equipo legal de Canton había solicitado claridad el 30 de octubre, y la contestación, firmada por el subconsejero jefe Jonathan Ingram, condiciona su postura a que se mantengan los elementos descritos ante el regulador.

Una garantía de no acción sujeta a las condiciones de Canton

La carta expresa que el personal de la SEC no recomendará iniciar acciones de ejecución contra la emisión programática del token sin registro de valores, siempre que Canton opere conforme a lo expuesto en su solicitud. En términos prácticos, una carta de no acción refleja la posición del personal sobre los hechos presentados; no equivale a una aprobación universal de un activo ni resuelve de antemano el tratamiento de transacciones diferentes.

La exención cubre tokens acuñados programáticamente por Super Validadores, Validadores y proveedores de aplicaciones, de acuerdo con los arreglos descritos ante la división. La delimitación deja fuera cualquier interpretación automática sobre mecanismos de emisión distintos o circunstancias operativas que no coincidan con la presentación de Canton.

La SEC señaló que su postura podría revisarse si cambian las condiciones de funcionamiento o si los hechos dejan de coincidir con las declaraciones de la red. También precisó que, con base en lo presentado, el personal no recomendará medidas bajo la Sección 5 de la Ley de Valores ni bajo la Sección 12(g) de la Ley de Bolsa de Valores.

La distinción evita leer la carta como un permiso irrestricto para comercializar CC. Según el reporte de crypto.news, la decisión representa una garantía específica de no ejecución apoyada en las afirmaciones de Canton, una diferencia relevante para emisores y participantes que deben evaluar el alcance de cada pronunciamiento regulatorio.

Por qué el personal de la SEC encuadró CC como commodity digital

El razonamiento de la división se centró en la relación entre el token y las funciones de Canton Network. En la carta, el personal sostuvo que Canton Coin está intrínsecamente vinculado a la operación programática de la red y obtiene valor de esa actividad, además de las dinámicas de oferta y demanda, en vez de depender de la expectativa de ganancias derivadas de los esfuerzos gerenciales esenciales de terceros.

La explicación apunta a la función del activo dentro de la infraestructura, no solo a su etiqueta comercial. Canton Network, desarrollada por Digital Asset, ofrece tecnología blockchain para instituciones financieras que trabajan con activos tokenizados, pagos y liquidación; el token nativo participa en las operaciones mediante un sistema que involucra validadores y proveedores de aplicaciones.

Otro elemento fue la gobernanza: el personal aceptó la declaración de Canton de que la red no cuenta con una «parte central», conforme a la interpretación de la SEC publicada en marzo sobre criptoactivos. Esa característica se sumó a la explicación de que el valor de CC surge del funcionamiento de la red, y no de la expectativa de que una entidad central produzca rendimientos mediante su gestión.

La carta no convierte esas consideraciones en una regla aplicable automáticamente a otros tokens. El propio alcance depende de las circunstancias descritas por Canton, por lo que una red con distinto control, funcionamiento o relación entre token y actividad podría recibir otro análisis; el pronunciamiento no asegura por sí solo el mismo resultado para proyectos similares.

Una guía reciente sobre redes descentralizadas

La respuesta sobre Canton llegó un día después de que la División de Finanzas Corporativas agregara tres preguntas a sus preguntas frecuentes sobre criptoactivos, el 2 de noviembre. Las respuestas abordan cómo la funcionalidad de una red, su gobernanza y la existencia de control centralizado pueden influir en la clasificación de un activo digital.

La guía distingue entre redes capaces de realizar las funciones previstas y aquellas que operan sin control centralizado. También aclara que participar en una fundación u otra organización de gobernanza no basta, por sí solo, para establecer que existe control centralizado sobre la red.

En cambio, el personal considera si una persona u organización puede decidir quién accede a la red, controlar a los validadores o modificar sus reglas operativas. Esos criterios ayudan a examinar de manera más concreta quién ejerce influencia sobre la infraestructura y qué relación guarda esa influencia con el token.

Las nuevas respuestas se suman al marco de clasificación que la SEC había presentado el 17 de marzo, con categorías que abarcan commodities digitales, coleccionables, herramientas digitales, stablecoins y valores digitales. La solicitud de Canton se apoyó especialmente en el tratamiento de los tokens de red cuyo valor, según lo expuesto, proviene de operaciones programáticas.

La actividad institucional de Canton y la exposición a CC

El desarrollo regulatorio coincide con proyectos de tokenización que involucran a entidades financieras y proveedores de infraestructura de mercado. El 28 de octubre, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) lanzó su servicio de tokenización, que integró inicialmente Canton Network y su blockchain privada Besu.

El servicio permite a instituciones elegibles crear representaciones tokenizadas de valores custodiados en DTC, mientras conserva los derechos de propiedad y las protecciones al inversionista existentes. Veinte instituciones financieras firmaron acuerdos de acceso, entre ellas JPMorgan, Bank of America, Fidelity Investments, Morgan Stanley y State Street.

La red también había sumado servicios financieros vinculados directamente con su token. En mayo, el banco suizo AMINA se convirtió en el primer banco regulado por FINMA en ofrecer custodia y negociación de Canton Coin, con acceso para clientes institucionales a través de la plataforma de servicios financieros existente de la entidad.

Digital Asset, desarrolladora de Canton Network, recaudó USD $355 millones en junio en una ronda liderada por a16z crypto, con participación de Citadel Securities, HSBC, BNP Paribas y Coinbase Ventures. La firma destinó el financiamiento a sus planes de desarrollar infraestructura de Canton para tokenización, gestión de colateral y liquidación, según la información reportada.

Los productos de inversión ligados al token también forman parte de ese panorama. En mayo, Bitwise lanzó en Deutsche Börse Xetra un producto cotizado con el ticker BWCC, que sigue a Canton Coin mediante la tasa de referencia de Kaiko y cobra un ratio de gastos anual de 0,85%; durante el mismo mes, 21Shares introdujo en Estados Unidos un producto que ofrece exposición directa a CC.

La carta de no acción agrega claridad para un caso concreto en un momento en que Canton busca ampliar su uso institucional, pero la salvedad regulatoria sigue en pie: la SEC vinculó su postura a las declaraciones y condiciones presentadas por la red. Para los participantes del mercado, la diferencia entre una respuesta limitada del personal y una aprobación general será central al evaluar emisiones, servicios y productos relacionados con Canton Coin.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

 


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