Por Canuto  

Un asesor del BCE sostiene que la salida anticipada de Christine Lagarde no cambiará el calendario del euro digital: Bruselas busca cerrar su ley este año y el piloto comenzaría en 2027.
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  • El BCE prevé iniciar en la segunda mitad de 2027 un piloto de 12 meses con 36 bancos y empresas de pagos.
  • La definición de las comisiones para los comercios sigue entre los asuntos pendientes en las negociaciones de la UE.
  • El proyecto contempla pagos sin conexión con privacidad similar al efectivo, aunque sujetos a límites contra el lavado de dinero.

El relevo en el BCE no cambiaría el calendario del euro digital

La salida anticipada de Christine Lagarde de la presidencia del Banco Central Europeo no retrasaría el euro digital, según Alessandro Giovannini, asesor del gestor del proyecto. Durante un panel de la Web Summit en Lisboa, el asesor señaló que el piloto previsto para 2027 y el compromiso de los legisladores europeos de cerrar la ley antes de fin de año siguen marcando la hoja de ruta.

Giovannini describió la iniciativa como un proyecto estratégico de Europa, no como un plan que dependa exclusivamente de la conducción actual del BCE. La cobertura de Quirino Mealha para Yahoo Finance recoge su argumento de que los cambios en la dirección no deberían alterar un proyecto que, además de avanzar en el banco central, requiere coordinación entre instituciones europeas, entidades financieras y comercios.

Un calendario que continúa pese a los cambios de liderazgo

Lagarde anunció en octubre que dejará el cargo el 7 de febrero de 2027, casi nueve meses antes de que termine su mandato. En su intervención, Giovannini sostuvo que no teme que esa decisión afecte al proyecto y destacó que el euro digital es una prioridad estratégica europea, una caracterización que busca explicar por qué el trabajo continúa más allá de quién ocupe la presidencia del BCE.

El cambio de liderazgo no se limita a Lagarde. Isabel Schnabel, integrante alemana del Comité Ejecutivo de seis miembros, también dejará ese órgano en enero, mientras que el mandato del economista jefe Philip Lane vence en mayo. Los movimientos concentran la atención en la composición del equipo directivo, aunque Giovannini no los presentó como un motivo para modificar los planes técnicos o legislativos.

De acuerdo con información citada por Euronews, los dos principales candidatos mencionados para suceder a Lagarde son el español Pablo Hernández de Cos y el neerlandés Klaas Knot. La selección de una nueva presidencia quedará en manos de las instituciones correspondientes, pero el asesor insistió en que el euro digital tiene alcance europeo y no depende de una sola persona en la cúpula del banco.

Para entender la dimensión del proyecto, el euro digital sería una forma electrónica de dinero de banco central disponible para pagos cotidianos, complementaria al efectivo y a los medios de pago privados. Su desarrollo requiere tanto decisiones legales como una infraestructura capaz de conectarse con bancos, proveedores de pagos y comercios, por lo que el BCE presenta el calendario como una tarea institucional y operativa de varios años.

La ley europea y los preparativos técnicos avanzan en paralelo

Los líderes de la Unión Europea pidieron en marzo que las negociaciones sobre la ley del euro digital concluyeran antes de finales de 2026, antes del programa piloto previsto para 2027. Giovannini dijo que ese es el compromiso de los colegisladores, es decir, el Parlamento Europeo y los gobiernos de los Estados miembros, que trabajan junto con la Comisión Europea para acordar el texto definitivo.

Las instituciones negocian desde julio en trílogos, la etapa final de muchas leyes de la UE, en la que Parlamento, gobiernos y Comisión buscan una fórmula común. La ronda más reciente tuvo lugar el jueves anterior a la intervención y, según los informes citados en la cobertura, Irlanda, que coordina las conversaciones en nombre de los Estados miembros, apuntaba a un acuerdo el 18 de noviembre.

Uno de los asuntos aún abiertos es cómo se calcularán las comisiones que pagarían los comercios, un elemento que forma parte del modelo económico del sistema. El desacuerdo importa porque las tarifas pueden influir en la disposición de los negocios a aceptar el nuevo medio de pago y en el diseño de la relación entre bancos, proveedores de pagos y el euro digital, aunque la fuente no detalla qué fórmulas están sobre la mesa.

Mientras Bruselas negocia, el BCE prepara la infraestructura sin esperar a que termine el debate legislativo. En julio seleccionó a 36 bancos y empresas de pagos, entre ellos Deutsche Bank, UniCredit y Stripe, para participar en un piloto de 12 meses que comenzaría en la segunda mitad de 2027; Giovannini añadió que las primeras transacciones llegarían en menos de un año desde la fecha de su intervención.

El banco central también eligió proveedores de conectividad para enlazar la plataforma con redes de pago, entre ellos la firma Nexi y el grupo de telecomunicaciones Telefónica. Giovannini destacó que las compañías que construyen el sistema son empresas europeas controladas por otras empresas europeas, y sostuvo que los bancos no pagarían por la infraestructura compartida, que el BCE financiaría y ofrecería gratuitamente.

Costos, emisión y competencia con redes de pago extranjeras

El BCE calcula que desarrollar el sistema costaría alrededor de EUR 1.300 millones antes de una primera emisión. A partir de 2029, su operación supondría unos EUR 320 millones anuales, gastos que asumirían los bancos centrales de la eurozona, de forma comparable a los costos asociados a los billetes, según la explicación presentada por Giovannini.

El objetivo del banco central es estar preparado para una primera emisión en 2029, aunque ese horizonte depende de que se completen etapas legales, técnicas y de coordinación con el sector de pagos. El piloto de 2027 servirá para probar el sistema con las instituciones seleccionadas, mientras el trabajo con miles de proveedores y millones de comercios ayuda a explicar por qué el calendario se extiende más allá de las primeras transacciones de prueba.

El euro digital también responde a la preocupación por la dependencia europea de redes internacionales de tarjetas como Visa y Mastercard. El miembro del consejo del BCE Piero Cipollone afirmó la semana anterior que, en 13 países de la eurozona, los pagos con tarjeta en tiendas se realizan íntegramente a través de empresas no europeas, un dato que da contexto al interés por contar con una infraestructura propia.

En la comparación internacional, China lleva pilotando su yuan digital desde 2019 y, desde enero, permite que los bancos paguen intereses sobre las billeteras de esa moneda, según la información publicada. Estados Unidos tomó una ruta distinta con la GENIUS Act, aprobada el año pasado, que dejó espacio a las stablecoins privadas vinculadas a monedas como el dólar; Giovannini reconoció que Europa pudo haber comenzado antes, pero dijo que lo importante es no perder tiempo ahora.

El euro digital, a diferencia del yuan digital descrito en la nota, no pagaría intereses. Giovannini comparó esa característica con el efectivo: quien guarda un billete no obtiene rentabilidad por mantenerlo, y tampoco la recibiría por conservar euros digitales; bancos y empresas fintech, sin embargo, podrían diseñar recompensas propias para sus clientes.

Privacidad: diferencias entre pagos sin conexión y en línea

Las críticas a las monedas digitales de banco central suelen advertir que un Estado podría vigilar o controlar los gastos de las personas. Giovannini rechazó ese temor al explicar que ciertos pagos fuera de línea se parecerían al efectivo: dos teléfonos podrían intercambiar valor al acercarse, sin conectarse a internet, y el sistema verificaría que el token utilizado sea auténtico.

Para ilustrarlo, el asesor mostró un billete de EUR 20 y describió una transferencia entre teléfonos en la que, según su explicación, no quedaría un rastro digital que identificara quién entregó el dinero a quién o desde qué banco se originó. La comparación busca señalar una diferencia entre un pago fuera de línea y una operación que pasa por redes conectadas, aunque no significa que todos los usos del euro digital vayan a tener las mismas condiciones.

Esos pagos sin conexión estarían sujetos a límites que los legisladores todavía negocian, con el propósito de contener riesgos de lavado de dinero y financiación del terrorismo. La privacidad, por tanto, no equivale a ausencia total de controles: el diseño descrito combina una modalidad similar al efectivo con restricciones que aún forman parte de las discusiones legislativas.

En los pagos en línea, los bancos sabrían quién pagó y quién recibió el dinero, como sucede en los sistemas actuales, pero el BCE solo accedería a datos seudonimizados, según Giovannini. El asesor aseguró que el banco central no vería los detalles de las transacciones individuales y contrastó ese planteamiento con los esquemas de tarjetas, que hoy intervienen en el circuito de pago.

La promesa de privacidad y la necesidad de prevenir delitos financieros deberán convivir en el texto legal y en la tecnología que se pruebe durante el piloto. Por ahora, el mensaje del asesor del BCE es que ni la salida de Lagarde ni las negociaciones pendientes detendrían el trabajo, pero la aprobación de la ley y la definición de aspectos como las comisiones siguen siendo pasos centrales antes de una eventual emisión.


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