Por Canuto  

El volumen combinado de Kalshi, Polymarket y Polymarket US cayó 14,5% en agosto, en el primer retroceso mensual desde agosto de 2025. La actividad se moderó después del impulso de la Copa del Mundo, mientras ambas plataformas enfrentan demandas estatales por sus contratos deportivos.
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  • El volumen combinado de Kalshi, Polymarket y Polymarket US descendió a USD $45.330 millones en agosto.
  • Kalshi registró USD $37.170 millones, mientras Polymarket y Polymarket US sumaron USD $8.160 millones.
  • Más de una docena de estados de EE. UU. han emprendido acciones contra las plataformas por contratos deportivos.

El mercado de predicción que reúne a Kalshi, Polymarket y Polymarket US perdió impulso en agosto, después de varios meses de expansión acelerada. Según los datos recopilados por The Block, el volumen combinado descendió 14,5% frente a julio, hasta USD $45.330 millones, lo que representa la primera caída intermensual desde agosto de 2025.

El retroceso llega después de un verano especialmente activo para este tipo de plataformas, cuyo negocio consiste en permitir operaciones vinculadas con posibles resultados de eventos. La Copa del Mundo, disputada entre el 11 de junio y el 19 de julio, coincidió con el repunte previo, aunque el nivel de agosto todavía quedó muy por encima del registrado en mayo.

El volumen se modera después del pico mundialista

Kalshi concentró la mayor parte de la actividad durante agosto, con USD $37.170 millones en volumen mensual. La cifra supone una disminución de 7,3% respecto a los USD $40.100 millones contabilizados en julio, pero mantiene a la plataforma como el principal componente del mercado combinado.

Polymarket y Polymarket US, consideradas conjuntamente, registraron USD $8.160 millones en agosto. Su resultado representó una contracción de 36,7% frente a los USD $12.890 millones del mes anterior, una caída considerablemente más pronunciada que la observada en Kalshi.

La diferencia entre ambas plataformas explica buena parte del retroceso general, ya que la reducción de Polymarket y de su operación estadounidense tuvo un peso significativo en el resultado agregado. Aun así, el volumen total no regresó a los niveles previos al repunte del verano, una señal de que la demanda por estos contratos continúa siendo relevante.

En mayo, las tres plataformas habían sumado USD $25.660 millones, por lo que agosto terminó aproximadamente USD $19.670 millones por encima de ese registro. El dato sugiere que la caída mensual refleja una normalización posterior a un periodo extraordinario de actividad, aunque todavía no permite determinar si comenzó una tendencia descendente más prolongada.

Kalshi conserva el liderazgo entre las plataformas

Los datos muestran una concentración clara del volumen en Kalshi, que aportó cerca de cuatro quintas partes del total combinado durante agosto. Polymarket y Polymarket US reunieron el resto, pese a que en julio habían alcanzado un nivel de actividad más elevado, impulsadas por el interés en los eventos deportivos y otros contratos de predicción.

Los mercados de predicción transforman expectativas sobre resultados futuros en contratos que pueden negociarse antes de que el acontecimiento se resuelva. En la práctica, los participantes buscan posicionarse sobre escenarios concretos, mientras el volumen refleja la cantidad total de operaciones y no necesariamente las ganancias de las plataformas.

La Copa del Mundo ofreció un calendario amplio de encuentros y resultados verificables, un entorno que coincidió con una mayor participación durante junio y julio. Una explicación plausible para la moderación de agosto es que, una vez concluido el torneo, desapareció parte de ese calendario excepcional, aunque los datos disponibles no permiten atribuirle por sí solos toda la caída del volumen.

Kalshi, sin embargo, continuó ampliando su presencia en el deporte durante el mismo periodo de menor volumen general. La empresa firmó un acuerdo con la Asociación de Tenis de EE. UU. para convertirse en el socio exclusivo de mercados de predicción del US Open. El acuerdo fue anunciado el 31 de agosto y entró en vigor de inmediato.

La disputa por los contratos deportivos escala en EE. UU.

El crecimiento de estos productos también ha incrementado el escrutinio de los reguladores estatales en Estados Unidos, particularmente por los contratos relacionados con competencias deportivas. Más de una docena de estados han tomado medidas de ejecución o presentado demandas contra Kalshi y Polymarket, según la información citada por The Block.

La principal discusión gira alrededor de la forma en que las autoridades estatales clasifican y supervisan estos contratos. Mientras las plataformas buscan ampliar su oferta y atraer participantes, los estados han cuestionado que los productos deportivos puedan operar dentro de sus jurisdicciones, una disputa que añade incertidumbre al crecimiento del sector.

Connecticut demandó a Kalshi la semana anterior con el objetivo de impedir que la plataforma ofrezca contratos deportivos. La acción intensificó una batalla legal que el estado mantiene desde hace meses contra la empresa y convirtió la expansión deportiva de Kalshi en un frente central de su estrategia comercial.

El acuerdo con la Asociación de Tenis de EE. UU. muestra la tensión entre la expansión empresarial y la presión regulatoria. Kalshi consiguió asociarse con un torneo de alto perfil justo cuando varias autoridades estatales intentan limitar la oferta de contratos deportivos, de modo que el alcance comercial de la plataforma avanza junto con el riesgo jurídico.

Una prohibición que añade presión sobre Kalshi

La actividad de Kalshi también estuvo marcada por una medida disciplinaria contra George Santos, excongresista estadounidense. A comienzos de septiembre, la plataforma prohibió permanentemente a Santos operar en ella, en lo que la información describe como su primera expulsión permanente.

La decisión estuvo relacionada con una operación realizada por Santos sobre la posibilidad de que asistiera al Estado de la Unión. Kalshi determinó que la conducta violó sus reglas internas y ordenó al excongresista pagar una multa superior a USD $71.000, de acuerdo con los datos publicados sobre el caso.

El episodio ilustra que la supervisión de estas plataformas no se limita a las demandas impulsadas por autoridades estatales. También incluye controles sobre quién puede operar, qué tipo de información o posición puede generar conflictos y cómo deben aplicarse las reglas cuando una operación involucra a una figura pública.

Para Kalshi, la combinación de un volumen todavía dominante, una estrategia de expansión deportiva y mayores disputas legales plantea un escenario mixto. La empresa conserva una escala considerable dentro del mercado de predicción, pero debe demostrar que puede sostener ese crecimiento mientras enfrenta objeciones regulatorias y refuerza sus mecanismos de cumplimiento.

Qué significa la primera caída mensual

La caída de agosto interrumpe una racha de crecimiento mensual que se extendía desde agosto de 2025, pero no elimina el avance acumulado durante el periodo reciente. El volumen combinado continúa por encima del nivel de mayo, aunque la comparación con julio confirma que el impulso extraordinario asociado con la Copa del Mundo perdió fuerza.

El comportamiento de Kalshi y Polymarket también muestra que el mercado no se mueve de manera uniforme entre plataformas. Kalshi retrocedió moderadamente, mientras Polymarket y Polymarket US registraron una disminución mucho mayor, una divergencia que puede influir en sus estrategias para captar actividad durante los próximos eventos.

Los contratos deportivos seguirán siendo un elemento importante de esa competencia, especialmente después del acuerdo de Kalshi con el US Open. Sin embargo, cada nueva iniciativa en ese segmento puede atraer tanto participantes como atención de las autoridades, por lo que la expansión comercial no necesariamente se traducirá en un crecimiento lineal del volumen.

El siguiente registro mensual permitirá observar si agosto fue una corrección temporal o el comienzo de una desaceleración más amplia. Por ahora, los datos describen un mercado que perdió 14,5% en un mes, pero que todavía opera muy por encima de sus niveles de mayo y mantiene abierta la batalla por el liderazgo entre Kalshi y Polymarket.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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