Por Canuto  

Brian Armstrong considera que la Clarity Act quedó políticamente paralizada y ahora apuesta por la SEC y la CFTC para impulsar reglas y nuevos productos cripto en Estados Unidos.
***

  • Brian Armstrong afirmó que la Clarity Act está prácticamente muerta después de que el Senado no lograra avanzar con el proyecto.
  • El CEO de Coinbase señaló que la SEC y la CFTC ofrecen una vía alternativa para obtener avances regulatorios en el corto plazo.
  • La SEC aprobó una exención de cinco años para ciertas acciones tokenizadas, mientras la CFTC autorizó nuevos contratos de futuros para Kalshi.

 

El CEO de Coinbase Global, Brian Armstrong, considera que la Clarity Act perdió su oportunidad política después de que el Senado de Estados Unidos no lograra avanzar con el proyecto de ley. Dos días después del revés legislativo, el ejecutivo afirmó que la industria cripto todavía tiene una alternativa: trabajar directamente con los reguladores financieros, especialmente la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías.

Armstrong sostuvo que el fracaso del proyecto refleja cómo la política terminó interfiriendo en una iniciativa que buscaba establecer reglas federales para los mercados de activos digitales. Aunque la derrota representa un golpe para la certeza jurídica de largo plazo, también puede acelerar decisiones administrativas sobre productos que ya están siendo impulsados por plataformas como Coinbase.

Armstrong da por cerrada la vía legislativa

En una entrevista con Daily Wolf, socio de Yahoo Finance, Armstrong dijo que la industria permitió que la política se interpusiera en el camino de la legislación. El ejecutivo añadió que, a estas alturas, asumiría que el proyecto está muerto, una evaluación que marca un cambio de tono después de los años de presión empresarial y política destinados a conseguir su aprobación.

La Clarity Act pretendía crear el primer marco federal integral para los mercados cripto en Estados Unidos, al definir qué agencia supervisaría cada segmento de la actividad. La distribución de competencias entre la SEC y la CFTC era considerada una pieza central para reducir la incertidumbre que enfrentan los exchanges, los emisores y las firmas financieras interesadas en entrar al sector.

Para Coinbase, la aprobación habría ofrecido una base más estable para planificar operaciones, lanzar productos y negociar con bancos y otras instituciones tradicionales. Sin embargo, Armstrong también reconoció que una ley de ese alcance habría favorecido la llegada de grandes competidores de Wall Street, por lo que el resultado no necesariamente habría sido completamente positivo para la compañía.

El fracaso ocurrió después de una intensa campaña de presión en Washington y de importantes gastos políticos canalizados mediante el comité de acción política FairShake. Armstrong y Coinbase habían defendido durante años la necesidad de una legislación específica, pero ahora el CEO sostiene que la empresa puede beneficiarse de avanzar por una ruta regulatoria que pocas compañías están dispuestas a recorrer.

La SEC y la CFTC toman protagonismo

La alternativa planteada por Armstrong depende de que los reguladores utilicen sus facultades actuales para permitir nuevos productos y establecer criterios operativos. La SEC y la CFTC han mostrado interés en llevar más instrumentos vinculados con criptoactivos a los mercados estadounidenses, aunque sus decisiones no sustituyen por completo un marco legislativo aprobado por el Congreso.

La SEC anunció el jueves una exención de cinco años que permite a plataformas de negociación estadounidenses ofrecer determinadas acciones tokenizadas. La medida exige que las empresas públicas involucradas reciban un aviso con 30 días de anticipación antes de que comience la negociación, una condición que busca incorporar estos instrumentos al mercado sin eliminar los controles informativos existentes.

Las acciones tokenizadas representan valores tradicionales mediante registros digitales basados en tecnología de activos digitales, aunque su tratamiento regulatorio depende de la estructura concreta del producto. La decisión de la SEC puede abrir espacio para nuevas ofertas de las plataformas, pero también deja claro que el avance dependerá de autorizaciones y condiciones específicas, en lugar de una regla única para toda la industria.

La CFTC también ha tomado decisiones que amplían el alcance de los mercados relacionados con activos digitales y productos alternativos. Recientemente, el organismo aprobó que el mercado de predicciones Kalshi listara contratos de futuros perpetuos vinculados con metales preciosos, una autorización que Armstrong observa con interés por sus posibles efectos sobre la oferta de instrumentos financieros.

Coinbase busca ampliar su oferta

Coinbase está interesada en listar futuros perpetuos vinculados con otros activos, incluidas acciones individuales e índices, junto con Kalshi. Estos contratos permiten tomar exposición a la evolución de un activo sin comprarlo directamente, pero también pueden elevar los riesgos para los operadores por el apalancamiento y por la posibilidad de pérdidas rápidas.

La búsqueda de nuevos instrumentos ocurre mientras Coinbase enfrenta discusiones con la industria bancaria estadounidense sobre los rendimientos que las plataformas de terceros pueden ofrecer a los clientes por sus saldos inactivos de stablecoins. Los bancos argumentan que ese tipo de producto se asemeja a servicios bancarios regulados, mientras Coinbase defiende su capacidad para diseñar servicios financieros dentro de su plataforma.

El conflicto sobre las stablecoins muestra por qué la falta de una ley específica sigue siendo relevante para el sector. Sin una delimitación legislativa clara, cada producto puede convertirse en una disputa sobre la autoridad de una agencia, la aplicación de reglas existentes y la frontera entre una plataforma cripto y una institución financiera tradicional.

La estrategia regulatoria también puede ofrecer ventajas competitivas a las compañías con recursos para dialogar con las autoridades y adaptar rápidamente sus operaciones. Armstrong argumentó que Coinbase podría estar mejor posicionada bajo esta ruta porque es una de las pocas firmas preparadas para impulsar el proceso, aunque esa ventaja dependerá de que las agencias mantengan una disposición favorable hacia la innovación.

Un revés para la certeza, pero no necesariamente para el avance

Devin Ryan, jefe de investigación de tecnología financiera de Citizens Bank, consideró que el fracaso de la Clarity Act podría acelerar la regulación cripto en el corto plazo. Su lectura parte de que la SEC y la CFTC ya están tomando medidas concretas, incluso sin esperar a que el Congreso apruebe un marco general para toda la industria.

Ese posible avance administrativo no elimina los costos de operar en un entorno fragmentado, donde las empresas deben evaluar cada producto de acuerdo con requisitos particulares. También deja abierta la posibilidad de cambios futuros si una nueva ley define competencias diferentes o modifica las condiciones bajo las cuales pueden ofrecerse instrumentos tokenizados, futuros perpetuos y servicios asociados con stablecoins.

Para los bancos y las firmas de Wall Street, la falta de la Clarity Act mantiene la incertidumbre sobre el momento y el alcance de una eventual entrada masiva al sector. Para Coinbase, en cambio, el escenario puede convertirse en una oportunidad para consolidar una posición antes de que una regulación más amplia reduzca las barreras de acceso y atraiga a competidores con mayor capacidad financiera.

Armstrong resumió esa paradoja al señalar que la legislación habría sido beneficiosa para Estados Unidos, pero también habría generado una mayor competencia para Coinbase. Tras el rechazo del Senado, la compañía parece dispuesta a cambiar la campaña legislativa por una ofensiva regulatoria, mientras el mercado espera saber hasta dónde llegarán la SEC y la CFTC sin una ley federal que coordine sus atribuciones.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados