Por Canuto  

La Bolsa de Moscú realiza pruebas con participantes profesionales y planea iniciar un servicio regulado de criptomonedas el 1 de diciembre de 2026. El anuncio llega mientras las normas rusas permiten operar en bolsas nacionales con licencia, aunque Sberbank estima que la mayoría del volumen del primer año circularía por canales no regulados.
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  • La Bolsa de Moscú afirma que prueba la negociación de criptomonedas con participantes profesionales y apunta a lanzar el servicio el 1 de diciembre de 2026.
  • Boris Blokhin, directivo de la institución, afirmó que su licencia vigente ya contempla estos servicios; los inversores no acreditados tendrían límites y acceso solo a BTC, ETH y USDT.
  • Sberbank calcula que el mercado ruso podría mover al menos 4 billones de rublos en su primer año, pero estima que apenas el 20% pasaría por bolsas.

Una fecha para el servicio de criptomonedas

La Bolsa de Moscú, considerada la mayor bolsa de valores de Rusia, prepara el lanzamiento de un servicio regulado de negociación de criptomonedas para el 1 de diciembre de 2026. La institución ya realiza un programa piloto con participantes profesionales, una fase de pruebas que, según la información difundida por Odaily Planet Daily, había comenzado una semana antes del anuncio.

El calendario plantea un paso concreto para llevar parte de la actividad cripto a una plataforma bursátil nacional. Sin embargo, la fecha anunciada corresponde al lanzamiento previsto del servicio y no significa que el mercado ruso completo vaya a operar bajo ese esquema; una estimación de Sberbank citada en la misma cobertura apunta a que gran parte del volumen seguiría fuera de las bolsas.

Boris Blokhin, directivo de la Bolsa de Moscú, indicó que las pruebas ya están en marcha con participantes profesionales. La información disponible no detalla cuántos operadores participan, qué activos forman parte del piloto ni cuáles son sus resultados hasta ahora, por lo que el anuncio confirma la etapa de ensayo y el objetivo de lanzamiento, pero no permite medir todavía su alcance.

La elección de una bolsa de valores como operador distingue este proyecto de los canales no regulados que también forman parte del mercado ruso. La institución busca ofrecer negociación de criptomonedas desde una entidad que, según Blokhin, ya cuenta con una licencia pertinente, aunque la noticia no especifica cómo será la infraestructura del servicio, qué productos incluirá ni qué condiciones operativas aplicará a cada usuario.

La licencia y el marco ruso

Blokhin sostuvo que la licencia actual de la Bolsa de Moscú ya cubre los servicios de negociación de criptomonedas, por lo que la entidad no necesitaría permisos o licencias adicionales para poner en marcha el servicio. Esa interpretación de la cobertura de la licencia es central para el calendario anunciado, pues elimina, según el directivo, la necesidad de obtener una autorización separada antes de comenzar a operar.

La regulación rusa sobre el mercado de criptomonedas entró en vigor el 1 de septiembre de 2026, de acuerdo con la información reportada. Las normas permiten a los ciudadanos operar con criptomonedas en bolsas nacionales que cuenten con licencia del Banco Central de Rusia, una condición que vincula el acceso previsto con la autorización de las plataformas y no únicamente con la disponibilidad de activos digitales.

El nuevo servicio se inserta, por tanto, en un marco que contempla actividad en bolsas nacionales con licencia, mientras la Bolsa de Moscú sostiene que su habilitación vigente ya abarca la negociación cripto. La noticia no explica los detalles técnicos o jurídicos de esa cobertura, ni describe el proceso de supervisión de las operaciones; esos aspectos no pueden darse por definidos a partir del anuncio.

La entrada en vigor de las normas y el piloto de la Bolsa son hechos relacionados, pero no equivalen a una adopción plena de la negociación regulada por parte de todos los usuarios. El servicio anunciado ofrecería un canal bursátil adicional dentro de las condiciones descritas, mientras la proyección de Sberbank señala que los canales no regulados conservarían un peso considerable durante el primer año.

Límites para inversores no acreditados

Las personas que no califiquen como inversores acreditados tendrán límites de inversión y solo podrán operar con Bitcoin, Ethereum y USDT, según la información difundida. La noticia no precisa el monto de esos límites ni detalla cómo se determinará la condición de inversor acreditado, de modo que por ahora quedan claros los activos habilitados para ese grupo, pero no el alcance cuantitativo de las restricciones.

La lista distingue tres activos conocidos por perfiles diferentes: BTC y ETH son criptomonedas, mientras que USDT es una stablecoin. La fuente los presenta como las únicas opciones para los inversores no acreditados bajo las reglas mencionadas, pero no indica si las condiciones para inversores acreditados serán distintas ni enumera otros activos que podrían negociarse en el servicio de la Bolsa de Moscú.

Esos límites definen una diferencia de acceso entre inversores acreditados y no acreditados, aunque la noticia no ofrece suficientes datos para describir en detalle cada categoría. Tampoco informa si el piloto actual incluye los tres activos, si las restricciones ya se aplican a otros canales o si el servicio previsto para el 1 de diciembre introducirá requisitos adicionales para abrir cuentas.

Para los usuarios, el anuncio combina la posibilidad de operar en una bolsa nacional con condiciones específicas según su clasificación. La existencia de un canal regulado no elimina las restricciones ni garantiza que toda actividad migre hacia él; además, la previsión de Sberbank sobre el peso de los canales no regulados sugiere que el acceso formal y la elección efectiva de plataforma podrían evolucionar a ritmos distintos.

La proyección de Sberbank y el peso de los canales no regulados

Sberbank estima que el volumen de negociación de criptomonedas en Rusia alcanzará al menos 4 billones de rublos durante el primer año. Se trata de una proyección, no de un resultado observado, y la información no especifica a qué periodo exacto corresponde el inicio de ese año ni qué metodología utilizó el banco para calcular la cifra.

La entidad calcula que solo el 20% de ese volumen pasaría por bolsas, mientras que cerca del 80% restante continuaría por canales no regulados. La proporción anticipa una brecha entre el tamaño potencial del mercado y la parte que utilizaría plataformas bursátiles, incluso si la Bolsa de Moscú concreta el lanzamiento previsto para diciembre de 2026.

La previsión también ayuda a poner en perspectiva el programa piloto: las pruebas y el lanzamiento de una plataforma regulada no implican, por sí solos, que la mayor parte de las operaciones se concentre en ella. Según la estimación de Sberbank, el segmento no regulado conservaría una participación ampliamente mayoritaria durante el primer año, aunque el informe citado no explica qué factores sostendrían esa distribución.

El anuncio deja dos referencias para seguir la evolución del mercado ruso: el inicio previsto del servicio de la Bolsa de Moscú el 1 de diciembre de 2026 y la proporción de operaciones que realmente llegue a las bolsas frente a los canales no regulados. Por ahora, la primera es un plan comunicado por la institución y la segunda una estimación de Sberbank; ninguna de las dos constituye una medición futura garantizada.


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