Por Canuto  

El mercado de predicción Kalshi habría concentrado USD $5.400 millones negociados por usuarios de 18 a 21 años en 2026, una cifra que reaviva la disputa sobre si estas plataformas son bolsas financieras o apuestas deportivas accesibles para universitarios.
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  • Los usuarios de 18 a 21 años representarían 3,14% del volumen total de Kalshi, según un portavoz de la empresa.
  • Los deportes y las apuestas combinadas concentran cerca de 80% del volumen total negociado en Kalshi, mientras el volumen atribuido al grupo más joven alimenta el debate regulatorio.
  • La regulación federal permite operar desde los 18 años, pero fiscales generales, tribus, casinos y ligas deportivas buscan cambiar ese marco.

Los usuarios de entre 18 y 21 años habrían negociado aproximadamente USD $5.400 millones en Kalshi durante lo que va de 2026, pese a que en Estados Unidos la mayoría de las apuestas de casino y deportivas exige tener 21 años. El cálculo, elaborado a partir de un análisis de CNN, pone el foco sobre la expansión de los mercados de predicción y sobre la frontera cada vez menos clara entre negociar contratos financieros y apostar dinero real sobre acontecimientos futuros.

Estas plataformas permiten tomar posiciones sobre deportes, elecciones, cultura y clima, entre otros temas, mediante contratos cuyo resultado depende de que ocurra o no un evento determinado. Como Kalshi opera bajo el marco federal de los mercados financieros, puede aceptar usuarios desde los 18 años, una diferencia decisiva frente a casinos y casas de apuestas regulados por los estados, que normalmente aplican un mínimo de 21 años.

El debate no se limita a una discusión técnica sobre licencias. Legisladores, defensores del consumidor y especialistas en adicciones sostienen que esa diferencia regulatoria puede funcionar como un vacío legal, especialmente para jóvenes adultos que todavía estudian o comienzan su vida laboral y que podrían exponerse a pérdidas financieras o patrones de conducta problemáticos.

Un volumen dominado por deportes

Los deportes y las apuestas combinadas, conocidas como parlays, concentran alrededor de 80% del volumen total negociado en Kalshi, según datos citados por Pew Research Center. En estas combinaciones, el usuario agrupa varios resultados en una sola posición de todo o nada, una estructura popular en las apuestas deportivas tradicionales y particularmente sensible a la percepción de ganancias rápidas.

El análisis citado estima que los usuarios de 18 a 21 años movieron miles de millones de dólares en esas categorías durante 2026, aunque la cifra específica atribuida a ese grupo debe tratarse como una estimación. El volumen todavía podría aumentar, porque el calendario deportivo estadounidense entra en una etapa de mayor actividad y la plataforma espera una temporada de otoño especialmente intensa.

Jonathan Michaels, quien dirige una consultora de la industria del juego, señaló que normalmente el verano produce una desaceleración importante en este tipo de actividad. Sin embargo, afirmó que el Mundial alteró ese patrón por completo y anticipó nuevos récords cuando regresen la temporada de fútbol americano y el interés de los estudiantes universitarios.

El crecimiento ocurre dentro de una expansión mucho mayor de Kalshi. La plataforma ha reportado una fuerte actividad y una importante captación de capital, pero no hay en los datos disponibles una confirmación independiente del volumen total de USD $173.000 millones ni de una cuota cercana a 90% del mercado estadounidense. Por ello, esas cifras no se presentan como hechos confirmados.

La respuesta de Kalshi y los controles internos

Un portavoz de Kalshi dijo que los usuarios de entre 18 y 21 años representan actualmente 3,14% del volumen total de negociación. La empresa no entregó cifras exactas sobre el gasto o el volumen correspondiente a ese grupo y declinó hacer comentarios adicionales sobre el cálculo de USD $5.400 millones.

La compañía ha destacado previamente sus salvaguardas para usuarios jóvenes, entre ellas límites de depósito y advertencias dirigidas a personas cuyos patrones de operación podrían considerarse riesgosos. También donó USD $2 millones al National Council for Problem Gambling, organización que trabaja en la prevención de la negociación poco saludable y la adicción.

Esas medidas, sin embargo, no han cerrado la discusión sobre el acceso desde los 18 años. Para los críticos, los controles internos de una plataforma no sustituyen necesariamente una regla de edad uniforme, sobre todo cuando el producto incluye contratos vinculados con partidos y ligas que el público identifica con las apuestas deportivas.

Polymarket, considerado el segundo mayor mercado de predicción de Estados Unidos, se negó a comentar y no ha divulgado públicamente datos de gasto o negociación de sus usuarios de 18 a 21 años. La ausencia de cifras comparables dificulta medir si el fenómeno observado en Kalshi es exclusivo de su plataforma o refleja una tendencia más amplia del sector.

Una batalla regulatoria con varios frentes

Con el respaldo de la administración Trump, las plataformas de predicción operan actualmente como bolsas financieras reguladas a nivel federal y no quedan sujetas a las leyes ni a los impuestos estatales aplicables al juego. La Commodity Futures Trading Commission, conocida como CFTC, supervisa este marco y avanza en el desarrollo de reglas para los mercados de predicción y los contratos de eventos.

Ese arreglo enfrenta una impugnación judicial respaldada por 44 fiscales generales estatales, decenas de tribus indígenas y la industria de los casinos. En julio, los fiscales generales sostuvieron que la CFTC carece de autoridad sobre los mercados de predicción deportivos. Además, la CFTC presentó una demanda contra Nueva York para detener los esfuerzos del estado por aplicar sus propias restricciones, mientras continúa la disputa sobre si esos contratos corresponden realmente a instrumentos financieros o si constituyen apuestas que deberían cumplir las normas estatales de edad, licenciamiento y tributación.

Causas de movimientos recientes

(a) Confirmado: el aumento de la actividad está vinculado, al menos en parte, con la expansión de los mercados deportivos. Datos de Pew Research Center indican que los deportes representan cerca de 80% del volumen total de Kalshi desde julio de 2024. (b) Plausible: el Mundial de 2026 y el regreso de las temporadas de fútbol americano pueden haber contribuido a elevar el interés, según la explicación de un consultor de la industria citada en el reporte. No existe evidencia suficiente para atribuir todo el volumen a un único catalizador.

La American Gaming Association incorporó las cifras de usuarios jóvenes de Kalshi a su campaña para retirar los deportes de los mercados de predicción. Bill Miller, presidente de la asociación, dijo que muchos padres y abuelos no saben que estas plataformas pueden ofrecer una puerta trasera hacia las apuestas deportivas en jurisdicciones donde la edad legal es de 21 años.

La crítica de Miller plantea un contraste concreto: un estudiante de primer año universitario puede tener prohibida la entrada a una casa de apuestas legal, pero usar su teléfono para tomar una posición sobre un partido de fútbol americano en Kalshi. Los defensores de estos mercados responden que una persona de 18 años también puede operar legalmente en el mercado de valores y asumir riesgos en productos financieros más volátiles regulados por la CFTC.

Empresas que optan por una edad mínima de 21 años

No todas las plataformas han elegido el mismo camino. Fanatics lanzó el año pasado un mercado de predicción exclusivo para mayores de 21 años y un portavoz de la empresa afirmó que esa edad es la adecuada para cualquier actividad con dinero real, una postura que coincide con la regulación aplicada por buena parte de los casinos y operadores deportivos estatales.

La NCAA, la NFL, la NBA, el PGA Tour y otras ligas deportivas pidieron a la CFTC elevar a 21 años la edad mínima para negociar contratos de predicción. La agencia rechazó esas solicitudes, por lo que el conflicto continúa mientras avanza la elaboración de las normas federales sobre estos productos.

Novig representa otra alternativa dentro del sector. La empresa recibió la aprobación de la CFTC en junio, lanzó su sitio de predicción este mes con una política de acceso para mayores de 21 años, registró USD $450 millones en operaciones y firmó un acuerdo de asociación con los New York Mets.

Jacob Fortinsky, CEO de Novig, dijo que la compañía escuchó las inquietudes de la NCAA y de otras ligas profesionales, y que busca actuar como un buen socio y administrador del sector. También reconoció que existen preocupaciones válidas sobre la posibilidad de que los adultos en edad universitaria sean particularmente susceptibles a comportamientos de negociación irresponsables, una conducta que Novig no quiere convertir en un componente de su negocio.

El límite entre inversión y apuesta

La discusión sobre Kalshi refleja una transformación más amplia en la forma de presentar el riesgo financiero al público. Una interfaz digital puede describir una operación como un contrato ligado a un evento, pero para el usuario la experiencia puede parecerse a elegir un resultado deportivo, esperar un desenlace y ganar o perder dinero en función de esa predicción.

La diferencia jurídica depende en buena medida del diseño del producto, de la autoridad que lo supervise y del tipo de acontecimiento utilizado como referencia. No obstante, el volumen atribuido a los usuarios de 18 a 21 años muestra que la cuestión dejó de ser marginal, especialmente porque los deportes representan la mayor parte de la actividad y atraen a una audiencia universitaria.

Para los defensores de Kalshi, exigir 21 años exclusivamente a los mercados de predicción podría crear una contradicción con otros productos financieros disponibles desde los 18 años. Para sus detractores, esa comparación omite la velocidad, la mecánica de todo o nada y la conexión emocional que pueden tener los contratos deportivos, factores que aumentan la posibilidad de una conducta repetitiva.

La resolución judicial y las regulaciones pendientes de la CFTC determinarán si el modelo federal puede conservarse frente a la presión estatal y de la industria del juego. Mientras tanto, Kalshi mantiene el límite de 18 años, Novig aplica una política de 21 años y el debate sobre protección al consumidor seguirá creciendo al ritmo de los mercados de predicción.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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