Por Hannah Pérez  

Los fondos de cobertura nacidos en el ecosistema cripto están trasladando sus estrategias hacia activos tradicionales como materias primas y acciones, aprovechando nuevas oportunidades en plataformas blockchain sin horario de cierre.

***

  •  Estrategias cripto pierden rentabilidad frente a competencia institucional.
  • Activos tradicionales dominan volumen en plataformas blockchain.
  • Arbitrajes en RWAs ofrecen retornos superiores a cripto.

Durante años, los fondos de cobertura especializados en criptomonedas operaron en un ecosistema paralelo al de Wall Street. Se trataba de un mercado sin horario de cierre, sin cámaras de compensación y con escasa supervisión regulatoria.

Sin embargo, ese mismo entorno ha comenzado a transformarse. Según reporta Bloomberg, las plataformas que antes estaban dominadas por activos digitales ahora registran un creciente volumen de operaciones en petróleo, cobre, oro e índices bursátiles como el Nasdaq 100.

Este cambio refleja un giro estratégico profundo. A medida que las oportunidades de arbitraje en criptomonedas se han reducido, los gestores están trasladando sus modelos hacia activos tradicionales donde aún existen ineficiencias significativas.

De Bitcoin al petróleo: cambio en la dinámica de mercado

El auge de los fondos cripto estuvo impulsado por estrategias relativamente simples. Entre ellas destacaba el “basis trade”, que consistía en comprar Bitcoin al contado y vender futuros a un precio superior para capturar la convergencia.

Este tipo de operación llegó a generar retornos anuales de doble dígito. Hoy, sin embargo, ese diferencial se ha comprimido hasta niveles de apenas 5% o 6%. Algo similar ocurrió con el préstamo de stablecoins. Rendimientos que anteriormente alcanzaban el 30% han caído a cifras de un solo dígito bajo.

Ante este escenario, firmas como Alpha EV comenzaron a explorar nuevas oportunidades dentro de las mismas plataformas. Su enfoque se ha desplazado hacia operaciones relativas entre commodities o materias primas, en lugar de apuestas direccionales.

Nuevas estrategias: arbitraje y spreads en materias primas

Un ejemplo reciente ilustra este cambio. Alpha EV ejecutó una operación que combinaba una posición bajista en plata con una posición alcista en cobre.

La plata había alcanzado aproximadamente USD $114, con una fuerte entrada de traders apalancados. Las tasas de financiación superaban el 250% anualizado, señal clara de sobrepoblación en la operación.

En contraste, el cobre cotizaba cerca de USD $5,80 por libra y no había experimentado un repunte similar. La estrategia consistió en explotar esa divergencia.

El resultado fue notable. La mayor parte del beneficio provino de la posición en plata, generando retornos anualizados entre 20% y 30%.

Plataformas cripto ahora dominadas por activos tradicionales

Los datos evidencian la magnitud del cambio. En marzo, los contratos vinculados a activos tradicionales representaron cerca del 30% del volumen en Hyperliquid.

En el caso de Ostium, esa proporción ha superado el 90% durante gran parte del último año.

El fenómeno también se intensificó con eventos geopolíticos recientes. Durante tensiones entre Estados Unidos, Israel e Irán, el trading de petróleo en fines de semana se disparó en estas plataformas.

Esto permitió obtener señales tempranas sobre el precio del riesgo, incluso antes de la apertura de los mercados tradicionales.

Arbitraje de activos del mundo real gana protagonismo

El concepto clave detrás de este cambio es el arbitraje de activos del mundo real (RWA). Estas estrategias buscan explotar diferencias de precios entre mercados tradicionales y plataformas blockchain.

Según una encuesta de Crypto Insights Group a 51 gestores con más de USD $3.000 millones bajo gestión, cerca de un cuarto espera que la mayoría de la actividad futura en estas plataformas provenga de activos tradicionales.

Además, casi la mitad anticipa una distribución equilibrada entre cripto y no cripto.

Los retornos reflejan esta tendencia. Fondos como M-Squared reportan ganancias mensuales de entre 1% y 3% en estrategias RWA, frente a apenas 0,5% en estrategias cripto tradicionales.

Crecimiento acelerado del mercado tokenizado

El mercado de activos tokenizados ha crecido de forma significativa. Según datos de rwa.xyz, su valor aumentó aproximadamente 360% desde 2025 hasta alcanzar USD $26.500 millones.

Aunque sigue siendo pequeño frente a los trillones de los mercados tradicionales, ya es lo suficientemente relevante como para atraer capital institucional.

Firmas como Fasanara Digital están explotando ineficiencias entre productos tokenizados de oro y contratos perpetuos vinculados al metal, encontrando discrepancias notables entre plataformas como Binance y OKX.

Riesgos estructurales y limitaciones

A pesar de las oportunidades, el entorno presenta riesgos importantes. Estas plataformas no cuentan con la regulación de los mercados tradicionales.

La liquidez sigue siendo limitada en comparación con bolsas convencionales. Además, las estrategias apalancadas pueden sufrir liquidaciones abruptas si los precios on-chain divergen de los mercados reales.

Otro factor crítico es el riesgo de oráculos. Incluso con feeds de precios externos, pueden existir brechas cuando los activos subyacentes se reajustan fuera del horario tradicional.

También persisten problemas estructurales en la tokenización. La falta de estándares puede permitir eventos extremos, como la emisión indebida de tokens tras un hackeo, lo que podría desencadenar caídas abruptas de precios.

Un cambio estructural en la industria

A pesar de estos riesgos, el movimiento es claro. Los fondos cripto no están abandonando la infraestructura blockchain.

Por el contrario, están redefiniendo su uso. La misma tecnología que impulsó el auge de los activos digitales ahora sirve para operar algunos de los mercados más antiguos del mundo.

La paradoja es evidente. Las herramientas diseñadas para el futuro financiero están encontrando su mayor utilidad en activos que existen desde hace siglos.

Y mientras las ineficiencias persistan, es probable que esta tendencia continúe expandiéndose.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados