Por Canuto  

Cipher Mining reportó sus resultados del segundo trimestre de 2026, mostrando una transición acelerada hacia centros de datos HPC con la entrega anticipada de Black Pearl, financiamiento de $810 millones para Stingray y una ampliación de 1.1 GW en Texas, aunque los ingresos cayeron a $25 millones y la pérdida neta se amplió a $268 millones.

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  • Cipher Mining entregó capacidad inicial en Black Pearl dos meses antes de lo programado y comenzó el alquiler.
  • La compañía completó un financiamiento de proyecto de $810 millones para Stingray con cupón del 6%.
  • La expansión en Texas agrega hasta 1.1 GW de capacidad potencial, pero las pérdidas del trimestre aumentaron por revaluación de warrants.

 

 

Cipher Mining (NASDAQ:CIFR) presentó su informe de resultados para el segundo trimestre de 2026, destacando avances significativos en su transición hacia centros de datos de computación de alto rendimiento (HPC). La compañía reportó la entrega anticipada de capacidad en su campus Black Pearl, un financiamiento de proyecto de USD $810 millones para Stingray y una expansión de 1.1 gigavatios en Texas.

No obstante, los ingresos del trimestre cayeron a USD $25 millones, frente a los USD $35 millones del primer trimestre. La pérdida neta según GAAP se amplió a USD $268 millones, en gran parte debido a una pérdida no monetaria de USD $150,5 millones por revaluación de warrants.

La transición hacia centros de datos HPC

El director ejecutivo Tyler Page explicó que el portafolio operativo, contratado y de futuros desarrollos de la compañía totaliza aproximadamente 5.3 gigavatios en 11 sitios. Eso incluye alrededor de 4.4 gigavatios de desarrollos futuros esperados, mientras que la capacidad restante consiste en proyectos HPC contratados y operaciones de minería de Bitcoin heredadas en Odessa, Texas.

“Los contratos que hemos firmado están dando más confianza a los inquilinos potenciales para venir a la mesa“, dijo Page. Agregó que los financiamientos completos y los hitos de construcción están reforzando la posición de la compañía en los mercados de capital y con clientes hipotéticos a gran escala.

La empresa ha estado transformando su modelo de negocio, tradicionalmente enfocado en la minería de Bitcoin, hacia el desarrollo y operación de centros de datos para clientes de computación de alto rendimiento. Esta transición responde a la creciente demanda de infraestructura para inteligencia artificial y otras aplicaciones intensivas en cómputo.

El cambio estratégico implica una reducción temporal en los ingresos por minería, pero promete contratos a largo plazo con ingresos más estables y predecibles. Page indicó que la entrega de Black Pearl dos meses antes de lo programado refleja la eficiencia operativa de la compañía.

Barber Lake, otro proyecto clave, está en camino de comenzar los pagos de alquiler en octubre. El inquilino ya ha iniciado el uso beneficioso del sitio, incluyendo la ocupación parcial y el despliegue de racks de red.

Resultados financieros del segundo trimestre

Los ingresos del segundo trimestre fueron de USD $25 millones, por debajo de los USD $35 millones en el primer trimestre. El director financiero Greg Mumford atribuyó la disminución al desmantelamiento de la minería de Bitcoin en Black Pearl a medida que la compañía transita hacia ingresos contratados de centro de datos.

La pérdida neta según GAAP fue de USD $268 millones, o USD $0,65 por acción diluida, en comparación con una pérdida de USD $114 millones, o USD $0,28 por acción diluida, en el primer trimestre. La pérdida más amplia fue impulsada principalmente por una pérdida de revaluación de opciones no en efectivo de USD $150,5 millones, en comparación con una ganancia no en efectivo de USD $43,6 millones en el trimestre anterior.

Los ingresos por intereses fueron de USD $36 millones, reflejando saldos de efectivo promedio más altos tras los financiamientos de Black Pearl y Stingray. El gasto por intereses fue de USD $67 millones, en comparación con USD $59 millones en el primer trimestre, en parte debido a un trimestre completo de intereses sobre las notas de Black Pearl Compute.

Los activos totales aumentaron a USD $7,5 mil millones al 30 de junio desde USD $4,3 mil millones al final de 2025. La propiedad y el equipo aumentaron a USD $2,13 mil millones, mientras que la construcción en progreso creció a USD $1,68 mil millones a medida que Barber Lake, Black Pearl y Stingray avanzaron simultáneamente.

A pesar de las pérdidas, la compañía mantiene una sólida posición de liquidez. Al cierre del trimestre, la liquidez total no restringida se situó en USD $870 millones, consistiendo en USD $832 millones en efectivo y equivalentes de efectivo no restringidos y USD $38 millones en Bitcoin.

Avances en proyectos y construcción

En Black Pearl, Cipher entregó capacidad de centro de datos inicial en agosto, dos meses antes de lo programado, tras una enmienda de arrendamiento solicitada por su inquilino. El alquiler ha comenzado en la instalación, según Page.

El resto de Black Pearl sigue en su cronograma de entrega previamente acordado. Las salas de datos restantes de la Fase 1 están avanzando a través del acondicionamiento mecánico, eléctrico y de plomería, mientras que la Fase 2 avanza a través de la fundación, acero estructural y trabajo eléctrico subterráneo.

Cipher dijo que había asegurado aproximadamente el 96% del equipo necesario en ambas fases. En Barber Lake, la Fase 1, que consiste en aproximadamente 168 megavatios críticos de TI, sigue en ruta para que los pagos de alquiler comiencen en octubre.

El inquilino ha comenzado el uso beneficioso del sitio, incluida la ocupación parcial y el despliegue de racks de red. Cipher ha asegurado todo el equipo necesario para completar ese proyecto.

La construcción en Stingray también está avanzando, con trabajo de tierra, nivelación, preparación de plataformas y trabajos eléctricos subterráneos en curso. La compañía espera que las fundaciones de concreto y la erección de acero comiencen durante el tercer trimestre y anticipa la entrega en la primera mitad de 2027. Aproximadamente el 75% del equipo para Stingray ha sido asegurado.

Financiamiento y liquidez de Stingray

El director financiero Greg Mumford dijo que Cipher completó una oferta de notas aseguradas a nivel de proyecto de USD $810 millones en junio para financiar Stingray hasta su finalización sustancial. El financiamiento cubrió aproximadamente el 98% de los costos del proyecto y reembolsó a la compañía por USD $56,7 millones en gastos previamente financiados.

Las notas tenían un cupón del 6% y estaban aproximadamente ocho veces sobre elegidas, según Mumford. Dijo que la transacción representó el tercer financiamiento a nivel de proyecto de Cipher y su cupón más bajo hasta la fecha.

Cipher ahora ha completado tres financiamientos a nivel de proyecto que financian completamente sus proyectos contratados hasta la finalización. Las notas de la compañía están diseñadas para amortizarse durante los términos básicos de los arrendamientos subyacentes.

A partir del 30 de junio, Cipher tenía una deuda corporativa y de proyecto total de poco más de USD $6 mil millones. También tenía una línea de crédito rotativa de cuatro años de USD $200 millones, incluyendo una característica de acordeón de USD $50 millones, sin deudas en efectivo pendientes en la línea.

La liquidez total no restringida se situó en USD $870 millones al final del trimestre. La compañía también informó alrededor de USD $3,7 mil millones en efectivo restringido para proyectos, incluyendo aproximadamente USD $3,2 mil millones reservados para construcción.

Mumford dijo que la compañía no esperaba requerir capital adicional basado en sus pronósticos actuales y compromisos a corto plazo. Sin embargo, durante la sesión de preguntas y respuestas, dijo que las necesidades futuras de capital podrían depender del ritmo del gasto en desarrollo y del tamaño y la programación de potenciales nuevos acuerdos de arrendamiento.

Expansión del pipeline en Texas

Cipher agregó hasta 1.1 gigavatios de capacidad potencial futura en Texas durante el trimestre, incluyendo una opción sobre un nuevo sitio de 900 megavatios cerca de San Antonio llamado Apollo y una expansión planeada de 200 megavatios en Stingray. Apollo ha sido presentado como una carga estudiada en el proceso de interconexión Batch Zero de ERCOT.

La compañía espera que Reveille y Ulysses agreguen 270 megavatios brutos en 2027, mientras que Colchis, Mikeska y McLennan podrían agregar 2 gigavatios en 2028 y 2029. Page dijo que Colchis, Mikeska y McLennan tienen terrenos asegurados, depósitos financiados y estudios requeridos y acuerdos de instalaciones ejecutados enviados a ERCOT.

Durante la conferencia, Page dijo que una carta del gobernador de Texas, Greg Abbott, podría retrasar las decisiones anticipadas en el proceso de lote de ERCOT. Dijo que Cipher había completado encuestas de agua y respaldó sus atestaciones presentadas, añadiendo que la compañía cree que sus sitios seguirán bien posicionados a medida que el proceso se desarrolle.

Page también dijo que la compañía ve un valor creciente en la capacidad fuera del proceso de lote, citando 477 megavatios potencialmente disponibles en 2027 en Odessa, Reveille y Ulysses. Cipher está en conversaciones con inquilinos potenciales para esos sitios, aunque Page dijo que la compañía se está enfocando en asegurar términos y contrapartes favorables en lugar de completar el primer trato disponible.

La expansión en Texas refuerza la posición de Cipher como uno de los principales desarrolladores de infraestructura para HPC en la región. La compañía busca aprovechar la abundante oferta energética y el apoyo regulatorio del estado para atraer clientes de gran escala.

Operaciones de minería en Odessa

En Odessa, Cipher operó 207 megavatios de capacidad de minería de Bitcoin durante el trimestre, generando aproximadamente 11.6 exahash por segundo con una eficiencia media de flota de aproximadamente 17.2 julios por terahash. El sitio minó aproximadamente 346 Bitcoin en el trimestre.

Cipher dijo que no anticipa inversión de capital adicional en minería de Bitcoin y está manteniendo discusiones preliminares con múltiples partes sobre la conversión de Odessa en un sitio HPC. Esta estrategia refleja el compromiso de la compañía de alinear sus operaciones con la demanda creciente de cómputo de alto rendimiento.

La minería de Bitcoin sigue siendo una fuente de ingresos residuales mientras la transición avanza. El hashrate y la eficiencia de la flota se mantienen en línea con las expectativas de la compañía.

La compañía no planea nuevas inversiones en equipos de minería, priorizando el desarrollo de centros de datos. Las discusiones sobre la conversión de Odessa podrían materializarse en acuerdos futuros.

El enfoque en HPC no abandona por completo la minería, pero la empresa busca diversificar sus fuentes de ingreso. La transición es vista como un movimiento estratégico para capturar valor en el mercado de inteligencia artificial.

Perspectivas y declaraciones de la dirección

El director ejecutivo Tyler Page destacó que los contratos firmados han generado confianza entre los inquilinos potenciales. La compañía se muestra optimista sobre la demanda de capacidad HPC en Texas y otras regiones.

El director financiero Greg Mumford subrayó que el financiamiento de Stingray fue un hito importante, logrando el cupón más bajo en la historia de la compañía. La estructura de financiamiento a nivel de proyecto reduce el riesgo corporativo y asegura fondos hasta la finalización.

Con una liquidez de USD $870 millones y sin deudas en la línea de crédito rotativa, Cipher tiene flexibilidad para futuras inversiones. La empresa no espera requerir capital adicional en el corto plazo, según sus pronósticos.

El mercado de criptomonedas y el auge de la inteligencia artificial están impulsando la demanda de infraestructura de datos. Cipher se posiciona para aprovechar estas tendencias con su pipeline de proyectos.

MarketBeat informó que los accionistas pueden esperar volatilidad en el corto plazo, pero la dirección considera que la estrategia de HPC es clave para el crecimiento a largo plazo. La compañía continuará actualizando al mercado sobre el progreso de sus proyectos.

En resumen, Cipher Mining está ejecutando una transformación ambiciosa, con hitos de construcción, financiamiento sólido y expansión en Texas. Aunque las pérdidas actuales son significativas, la compañía apuesta por un futuro más estable y diversificado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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