Por Canuto  

Whale Rock Capital Management sufrió una caída del 21,7% en julio, reduciendo a la mitad sus ganancias de 2026 mientras las acciones de IA y semiconductores se desplomaron. Otros fondos como el de Aschenbrenner también sufrieron pérdidas significativas.
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  • Whale Rock perdió un 21,7% en julio, recortando sus ganancias anuales al 35,1%.
  • Las apuestas en SanDisk, Bloom Energy y CoreWeave cayeron en una ola de ventas del sector.
  • El fondo de Aschenbrenner perdió un 67% en el mismo mes, en un desplome del comercio de IA.

Whale Rock Capital Management, la principal firma de fondos de cobertura dirigida por Alex Sacerdote, sufrió una caída del 21,7% en julio. Esta caída redujo sus ganancias de 2026 a aproximadamente la mitad, mientras las acciones de inteligencia artificial y semiconductores se vendían masivamente.

El rendimiento de Whale Rock desde el inicio del año cayó al 35,1% hasta julio, un descenso desde el 72,5% que había registrado al final de junio. Así lo informó una persona familiarizada con el asunto a Bloomberg, según un reporte de beincrypto.com.

La firma, con sede en Boston y valorada en USD $19 mil millones, celebra su 20 aniversario en 2026. Sacerdote ha aprovechado el rally de los fabricantes de chips durante la primera mitad del año, pero las condiciones se invirtieron drásticamente en julio.

Una caída de vértigo en julio

El fondo de solo largo de Whale Rock descendió un 18,8% en julio, aunque aún mantiene una ganancia del 36,8% para el año. La venta masiva afectó especialmente a las acciones de memoria y de infraestructura de IA, como SanDisk y Bloom Energy, en las que la firma aumentó su participación durante el primer trimestre.

CoreWeave, otra de sus tenencias, también se desplomó. Las presentaciones regulatorias muestran que Whale Rock incrementó su posición en estos nombres, pero la ola de ventas del sector arrastró a todos por igual.

El daño se extendió más allá de los semiconductores. Nombres de mega capitalización como Google y Meta también experimentaron pequeñas caídas en julio, lo que refleja una cautela generalizada ante el gasto continuo en IA.

Esa preocupación se alinea con la advertencia más amplia de que el mercado ahora se comercia como una sola apuesta a la IA. Los inversores temen que las empresas estén sobreinvirtiendo en infraestructura sin un retorno garantizado.

La reversión en el sentimiento ha sido brusca, y muchos estrategas comparan el momento con la era de las puntocom. Sin embargo, otros ven la caída como una oportunidad de compra, no como el inicio de un colapso prolongado.

Las apuestas concretas de Whale Rock

Según los informes regulatorios, Whale Rock aumentó su participación en SanDisk y Bloom Energy durante el primer trimestre de 2026. Ambas compañías son actores clave en el sector de memoria y energía limpia, y se beneficiaron del auge de la IA.

No obstante, en julio, SanDisk cayó un 30% en el último mes, según la imagen incluida en el reporte. Bloom Energy y CoreWeave también sufrieron pérdidas significativas, aunque el artículo no especifica el porcentaje exacto.

La estrategia de concentrarse en estos nombres demostró ser rentable en la primera mitad del año, pero la rápida reversión dejó al fondo expuesto. Sacerdote, quien fundó la firma en 2006, ha sido conocido por su enfoque en tecnología y crecimiento.

La caída del 21,7% en julio representa un golpe duro para un fondo que había superado al mercado en gran medida. A pesar de eso, la rentabilidad acumulada en el año sigue siendo sólida en comparación con muchos de sus pares.

El desempeño futuro dependerá en gran medida de la temporada de ganancias y de cómo los inversores evalúen el gasto en infraestructura de IA. Si las empresas siguen mostrando resultados débiles, el fondo podría extender sus pérdidas.

El contexto más amplio: la apuesta por la IA

El comercio de IA ha sido uno de los principales motores del mercado bursátil en 2026. Empresas de semiconductores, proveedores de servicios en la nube y startups de IA han visto valoraciones disparadas.

Sin embargo, la cautela de los inversores sobre el gasto sin límite en IA ha crecido. La preocupación es que las empresas estén gastando miles de millones en infraestructura sin una demanda correspondiente que justifique esas inversiones.

Esa incertidumbre se refleja en la volatilidad de las acciones tecnológicas. Julio fue un mes particularmente malo, con ventas masivas en el sector de memoria, que arrastraron a fondos como Whale Rock.

Los analistas están divididos. Algunos ven la corrección como saludable, ya que reduce las valoraciones excesivas. Otros temen que sea el inicio de una recesión más profunda en el sector.

La comparación con la burbuja de las puntocom es inevitable, pero muchos argumentan que la IA tiene un potencial real de transformación económica. La diferencia clave es que las empresas de hoy tienen ingresos y utilidades, mientras que muchas puntocom no los tenían.

Otros fondos también pierden

Whale Rock no fue el único fondo en sufrir. El fondo Situational Awareness, dirigido por Leopold Aschenbrenner, registró una pérdida del 67% en julio, la más pronunciada entre los fondos de cobertura ese mes. Esto ocurrió tras un desarme forzado de su libro de acciones.

Aschenbrenner, un exinvestigador de OpenAI, se ha convertido en una figura prominente en el comercio de IA. Su fondo apostó fuertemente por empresas de inteligencia artificial, pero la reversión del mercado lo tomó por sorpresa.

El desplome de estos fondos subraya la alta volatilidad del comercio de IA. Los rendimientos extremos pueden ser tanto al alza como a la baja, y la gestión del riesgo se vuelve crucial en momentos de corrección.

Otros fondos más diversificados también sintieron el impacto, pero en menor medida. La concentración en nombres tecnológicos exacerba las pérdidas cuando el sector se contrae.

La lección para los inversores es clara: la IA es un sector emocionante pero arriesgado. La diversificación y la gestión activa del riesgo son esenciales para navegar estas turbulencias.

¿Oportunidad de compra o advertencia?

Mientras algunos estrategas comparan la situación con la era de las puntocom, otros ven en la caída una oportunidad para comprar a precios reducidos. La clave está en si la inteligencia artificial cumplirá sus promesas a largo plazo.

Los partidarios de la IA argumentan que la tecnología tiene el potencial de revolucionar industrias enteras, desde la salud hasta la manufactura. Las inversiones en infraestructura son necesarias para aprovechar ese potencial.

Por otro lado, los escépticos señalan que las valoraciones actuales ya descuentan un crecimiento futuro que podría no materializarse. La historia está llena de ejemplos de burbujas tecnológicas que estallaron.

El desempeño de Whale Rock en agosto dependerá de la temporada de ganancias. Si las empresas de IA reportan resultados sólidos y mantienen sus guías, el sentimiento podría recuperarse. De lo contrario, las pérdidas podrían extenderse.

El sentimiento de los inversores hacia el gasto en infraestructura de IA probablemente decidirá si el fondo se estabiliza o si extiende las pérdidas de julio. La incertidumbre sigue siendo alta.

En resumen, la caída de Whale Rock es un recordatorio de los riesgos asociados al comercio de IA. Aunque las ganancias del año siguen siendo positivas, la volatilidad puede borrar rápidamente los rendimientos acumulados.

El mes de agosto será crucial para determinar si la corrección es temporal o el inicio de una tendencia bajista más prolongada. Los inversores deberán monitorear de cerca los resultados corporativos y las perspectivas económicas.

La historia de Whale Rock, con sus logros y reveses, ilustra perfectamente la naturaleza cíclica de los mercados tecnológicos. La paciencia y la disciplina son fundamentales en este entorno.


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