Por Canuto  

Las compras de Bitcoin por parte de Strategy, financiadas en parte con su instrumento STRC, están reavivando una pregunta clave para el mercado: si una sola empresa puede absorber varias semanas de nueva oferta minera en pocos días, ¿el halving sigue siendo el principal motor de escasez para BTC?

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  • Strategy compró 22.337 BTC en la semana cerrada el 15 de marzo, equivalente a unas siete semanas de nueva oferta minera.
  • Parte de esas adquisiciones se financió con ventas de STRC y acciones de MSTR, reforzando la tesis de una demanda corporativa sostenida.
  • Analistas y traders plantean que Bitcoin podría depender menos del halving de 2028 y más de la capacidad de acumulación de grandes tesorerías.

 

Strategy volvió a colocarse en el centro de la conversación del mercado cripto tras adquirir Bitcoin a un ritmo que supera con amplitud la nueva emisión de la red.

La magnitud de esas compras, financiadas en parte mediante su instrumento STRC y ventas de acciones de MSTR, ha llevado a varios analistas a preguntarse si el tradicional efecto del halving está perdiendo peso frente a una nueva fuente de shock de oferta: la acumulación corporativa a gran escala.

El planteamiento no es menor. Durante años, el mercado de Bitcoin ha girado alrededor del llamado ciclo de cuatro años, una narrativa según la cual cada halving reduce la emisión de nuevos BTC, comprime la oferta disponible y sienta las bases para un nuevo tramo alcista. Sin embargo, si una firma con acceso a mercados de capital puede comprar más BTC del que los mineros producen, esa lógica podría empezar a cambiar.

Ese es precisamente el trasfondo de un análisis publicado por Cointelegraph, medio que examinó el impacto reciente de Strategy en la oferta de Bitcoin y su posible efecto sobre la estructura cíclica del mercado.

Strategy compra más BTC que el que produce la red en varias semanas

En la semana que terminó el 15 de marzo, Strategy compró BTC 22.337. La operación fue financiada en parte por cerca de USD $1.180 millones en ventas de STRC, de acuerdo con la información reseñada por la fuente.

Esa cifra equivale aproximadamente a siete semanas de producción global de minería de Bitcoin, tomando como referencia un ritmo de BTC 450 por día. La comparación es relevante porque muestra que una sola entidad corporativa fue capaz de absorber en pocos días una porción de oferta que normalmente tardaría varias semanas en llegar al mercado.

La semana anterior, entre el 2 y el 8 de marzo, Strategy ya había comprado BTC 17.994 por USD $1.280 millones. De ese total, alrededor de USD $377 millones provinieron de STRC, lo que representó el equivalente a entre cinco y seis semanas de nuevo BTC minado.

En jornadas de actividad más intensa, como la del 12 de marzo, se estimó que la operativa relacionada con STRC respaldó compras de más de BTC 4.000 en un solo día. Bajo el promedio de producción minera citado, eso equivale a casi nueve días completos de nueva oferta de la red.

La lectura más amplia del periodo posterior al halving también refuerza esa tesis. Según los datos mencionados, los tesoros corporativos, encabezados por STRC de Strategy, están absorbiendo Bitcoin a un ritmo cercano a 2,8 veces la tasa de nuevo suministro minero durante muchas semanas.

En horizontes más cortos, Strategy por sí sola compró alrededor de 1,8 veces el BTC minado. Esa diferencia entre emisión y absorción es la base del argumento de quienes creen que el principal shock de oferta de Bitcoin ya no proviene únicamente del protocolo, sino también del mercado de capitales.

El halving podría dejar de ser el eje central del ciclo de Bitcoin

Para entender la relevancia de esta discusión, conviene recordar qué es el halving. Cada cuatro años, la red de Bitcoin reduce a la mitad la emisión de nuevas monedas entregadas a los mineros, disminuyendo así la presión vendedora estructural de quienes deben cubrir costos operativos y energéticos.

Ese mecanismo ha sido históricamente uno de los pilares de la narrativa alcista de Bitcoin. La secuencia conocida por muchos inversores es relativamente clara: halving, compresión de oferta, rally, máximo de ciclo y luego mercado bajista.

Dentro de esa lógica, 2026 podría perfilarse como un año bajista si el patrón de cuatro años se mantiene, según advirtió el analista Benjamin Cowen. Su observación parte de la repetición histórica que el mercado ha seguido en ciclos anteriores.

Pero esa hipótesis enfrenta un nuevo actor. Las compras financiadas por STRC podrían estar alterando el patrón, porque introducen una demanda persistente y de gran escala que no depende del calendario del protocolo, sino de la capacidad de una compañía para captar capital y destinarlo a Bitcoin.

El trader conocido como Grain of Salt sostuvo que, si una empresa puede seguir comprando más Bitcoin del que crean los mineros, los halvings “ya no importan” como principal shock de oferta del mercado. La frase resume una idea cada vez más debatida: el centro de gravedad de la escasez podría desplazarse desde la emisión hacia la acumulación corporativa.

Si ese escenario se consolida, los próximos grandes movimientos de Bitcoin podrían depender menos del halving previsto para 2028 y más de si Strategy mantiene la capacidad de seguir comprando, reduciendo con ello el número de potenciales nuevos poseedores de un bitcoin completo.

La tesis alcista mira un posible BTC en USD $400.000

Además del debate sobre la oferta, el análisis también enlaza estas compras con la estructura técnica de largo plazo de Bitcoin. STRC habría añadido una nueva capa de demanda justo cuando BTC vuelve a probar su línea de tendencia ascendente de seis años en el gráfico mensual.

Esa zona de soporte ya marcó fondos de ciclo relevantes en 2018, 2020 y 2022. La nueva prueba vista en marzo llevó a analistas como Vivek Sen a sostener que Bitcoin podría estar preparándose para otro rebote importante.

La referencia técnica no es menor. El último repunte desde esa misma línea de tendencia antecedió una subida cercana a 450% en el precio de BTC. Si se proyectara un avance similar desde la valoración actual mencionada por la fuente, Bitcoin superaría USD $400.000.

Ese nivel coincide con objetivos planteados por varios analistas en el pasado. Aun así, se trata de una proyección basada en un comportamiento técnico previo y en la continuidad del actual ritmo de compras, no de una garantía sobre la trayectoria futura del mercado.

Otro dato que refuerza la tesis de acumulación es el crecimiento de las tenencias de Bitcoin de Strategy durante el primer trimestre de 2026. Según el reporte citado, sus reservas aumentaron 13,2% en lo que va del trimestre.

Ese desempeño coloca a la compañía en camino hacia su acumulación trimestral más rápida desde el cuarto trimestre de 2024. El dato llama la atención porque ocurre en un entorno de sentimiento predominantemente bajista para los activos de riesgo.

La cautela del mercado ha estado influida por una escalada en la guerra entre Estados Unidos e Irán, un factor que ha pesado sobre múltiples segmentos financieros. Pese a ello, Strategy siguió acelerando su exposición a Bitcoin.

Un cambio estructural que el mercado todavía intenta medir

Para los lectores menos familiarizados con esta dinámica, el punto central no es solo que Strategy compre mucho Bitcoin, sino cómo lo hace. Al utilizar instrumentos de mercado para captar capital y convertirlo en BTC, la empresa transforma la demanda institucional en un mecanismo de absorción continua de oferta.

Eso puede tener implicaciones más amplias para el comportamiento del precio. Si la emisión de nuevos bitcoins sigue disminuyendo con el tiempo y, al mismo tiempo, las tesorerías corporativas elevan su ritmo de compras, la disponibilidad real de BTC en el mercado podría tensionarse aún más.

Sin embargo, la otra cara del argumento también merece atención. La nueva narrativa depende de que esa capacidad de financiamiento siga abierta y de que la demanda por instrumentos como STRC o acciones vinculadas a la estrategia de acumulación se mantenga sólida.

En otras palabras, el posible debilitamiento del rol del halving no implicaría que las leyes históricas del mercado desaparecen por completo. Más bien sugeriría que Bitcoin podría estar entrando en una etapa donde la escasez programada comparte protagonismo con una escasez impulsada por grandes compradores corporativos.

Por ahora, lo que muestran las cifras recientes es que Strategy ha alcanzado una escala suficiente para influir en la conversación macro de Bitcoin. Si esa tendencia continúa, el debate sobre el próximo gran catalizador del activo probablemente dejará de centrarse solo en la fecha del siguiente halving.

Como recordó la publicación original, el mercado sigue expuesto a riesgos e incertidumbres, y cualquier decisión de inversión requiere investigación propia. Aun así, la pregunta ya está planteada con claridad: si una sola empresa puede absorber varias semanas de nueva oferta minera, el significado del halving dentro del precio de Bitcoin podría estar entrando en una nueva fase.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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