Por Canuto  

Strategy compró 267 BTC por USD $22,1 millones y elevó sus tenencias a 848.517 bitcoin. La adquisición, financiada principalmente con ventas de acciones, llega mientras Michael Saylor promueve una idea de moneda digital respaldada por Bitcoin y analistas advierten sobre el costo de los dividendos preferentes.

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  • Strategy adquirió 267 BTC entre el 12 y el 18 de octubre, a un precio promedio de USD $82.900 por unidad.
  • La empresa acumula 848.517 BTC, comprados por un costo total de USD $64.000 millones y a un promedio de USD $75.446.
  • Saylor planteó una moneda digital respaldada por Bitcoin, mientras analistas de K33 alertaron sobre las obligaciones de dividendos de STRC.

 

 

Strategy compró nuevamente Bitcoin (BTC) para su tesorería en una operación valorada en aproximadamente USD $22,1 millones.

La empresa reveló en una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos el 19 de octubre que añadió 267 BTC durante la semana del 12 al 18 de octubre, por un promedio de USD $82.900 por moneda. Tras la compra, sus tenencias se sitúan en 848.517 BTC.

De acuerdo con la pagina web de la compañía, esta marcó la sexta semana consecutiva de acumulación de Bitcoin, después de haber comprado 250 BTC la semana previa. Después de una racha de ventas entre junio y agosto, Strategy ha sumado cerca de 8.069 BTC en seis compras reportadas desde el 31 de agosto. 

La operación refuerza una estrategia de acumulación que convirtió a Strategy en la mayor empresa pública con bitcoin en su balance, aunque también mantiene abierto el debate sobre cómo financia sus compras y atiende sus compromisos financieros. La adquisición se cubrió principalmente con la venta de acciones comunes y, en menor medida, con efectivo de la compañía, en un momento en que Michael Saylor expone nuevas ideas para productos de crédito digital.

Una nueva compra y una tesorería de gran escala

Strategy informó que sus 848.517 BTC tuvieron un costo agregado de USD $64.000 millones, con un precio promedio de adquisición de USD $75.446 por moneda. Ese volumen equivale a más del 4% de la oferta total de Bitcoin, según la información publicada sobre la presentación corporativa. La cifra permite dimensionar el peso que la empresa ha alcanzado como tenedora del activo, aunque no determina por sí sola el valor de mercado de sus reservas.

Para financiar la compra de la semana, la compañía vendió 140.872 acciones comunes de Clase A, identificadas con el ticker MSTR, por aproximadamente USD $22 millones. La diferencia restante, unos USD $100.000, salió de su efectivo en dólares. Bajo el programa de ventas en el mercado, conocido como ATM, todavía quedaban disponibles acciones MSTR por USD $18.790 millones, una capacidad de financiamiento que Strategy puede utilizar para futuras operaciones.

El recurso a la venta de acciones comunes conecta directamente la acumulación de Bitcoin con el acceso de la firma a los mercados de capitales. En este caso, el importe obtenido por esas ventas cubrió prácticamente toda la nueva compra, mientras el uso de efectivo completó el monto pendiente. La empresa no anunció en la información citada un cambio en ese mecanismo, por lo que la adquisición muestra la continuidad de una vía que ya forma parte de su esquema de tesorería.

Strategy también informó que al 18 de octubre mantenía USD $4.830 millones en su reserva de dólares y USD $447,3 millones en efectivo. Son saldos separados en la presentación, y la empresa recurrió a su reserva en dólares para cubrir otros compromisos durante el mismo período. La existencia de esos fondos aporta contexto a la operación, pero no elimina la dependencia del mercado de acciones para sostener compras de Bitcoin de mayor escala.

Financiamiento, dividendos y riesgos señalados

Además de la adquisición de BTC, Strategy recompró acciones preferentes STRC por cerca de USD $193 millones, con cargo a su reserva de dólares. La información citada también atribuye a esa operación un número de acciones cuya unidad aparece de forma inusual, por lo que no se incluye aquí. La empresa utilizó asimismo USD $45,5 millones de la reserva para financiar dividendos de sus acciones preferentes.

Los dividendos son parte central de la discusión sobre la sostenibilidad del modelo de financiamiento de Strategy, porque generan obligaciones que la empresa debe atender independientemente de que compre más Bitcoin. Analistas de K33 advirtieron que el esquema basado en acciones preferentes podría terminar costándole BTC a la compañía, precisamente por el crecimiento de esos compromisos vinculados a STRC. Su observación plantea un riesgo financiero, no una afirmación de que Strategy ya haya vendido monedas para cubrirlos.

K33 estima que las obligaciones anuales vinculadas a las acciones preferentes aumentaron en USD $725 millones, como reportó previamente DiarioBitcoin. Vetle Lunde, responsable de investigación de K33, sostuvo que emitir acciones comunes sería una forma más eficiente de financiar futuras compras de Bitcoin. Esa valoración contrasta con la atención que Strategy también presta a instrumentos preferentes y a su recompra, operaciones que conviven con las adquisiciones de BTC.

En paralelo, la junta directiva aprobó elevar de USD $2.000 millones a USD $3.000 millones el precio de compra agregado autorizado bajo el programa de recompra de valores de crédito digital. La medida amplía el límite autorizado para ese programa, pero no equivale por sí misma a una recompra ejecutada por el nuevo monto. Junto con los saldos de reserva, las ventas de acciones y los pagos de dividendos, la decisión muestra que la administración de capital de Strategy comprende más operaciones que la compra directa de bitcoin.

La moneda digital que propone Saylor y el contexto bursátil

Durante el Día de Inversores de ParaFi de la semana previa, Michael Saylor expuso su visión de una moneda digital que describió como “perfecta”: una stablecoin respaldada por Bitcoin y vinculada al dólar. Según la propuesta que presentó, podría ofrecer rendimientos de entre 6% y 8%. Saylor planteó esta idea como un posible paso siguiente para el capital digital y los productos de crédito digital, no como un producto que ya esté disponible.

La propuesta combina dos características que el cofundador de Strategy considera compatibles: una referencia al dólar y el respaldo de Bitcoin. La información disponible no detalla cómo se emitiría, qué mecanismo garantizaría el vínculo con la moneda estadounidense ni cómo se financiarían los rendimientos mencionados. Por eso, el planteamiento debe entenderse como una visión expuesta por Saylor, sin atribuirle condiciones operativas que no aparecen en el reporte.

La firma también enfrenta un posible cambio en su tratamiento dentro de índices bursátiles. MSCI anunció nuevas reglas que podrían conducir a la exclusión de Strategy, además de otras empresas con tesorerías de activos digitales, como Metaplanet y Sharplink, si se considera que incumplen la postura del proveedor contra las compañías “no operativas”. La exclusión no se ha producido: un reporte indicó que las nuevas directrices entrarían formalmente en vigor al cierre del 30 de noviembre de 2026.

El desempeño de mercado de la semana ofreció otro telón de fondo para la compra: las acciones de Strategy cayeron 11,3% y cerraron el viernes en USD $136,83, mientras Bitcoin retrocedió 2,6% durante el mismo período. Las nuevas reglas de MSCI fueron un posible catalizador para la presión sobre la acción: reportes describieron caídas tras el anuncio, aunque esa coincidencia no permite atribuirles todo el descenso semanal. Estos movimientos describen el comportamiento de ambos activos en esa semana, pero no explican por sí solos la decisión de compra ni anticipan su evolución posterior.

La posición de Strategy frente a otras empresas

Strategy encabezaba el grupo de 198 empresas públicas que habían adquirido Bitcoin, de acuerdo con los datos de Bitcoin Treasuries citados en la información. El segundo lugar correspondía a Metaplanet, con 44.000 BTC; luego figuraban Twenty One, respaldada por Tether, con 43.514 BTC. Strive y MARA completaban los cinco primeros puestos con 35.595 BTC y 35.577 BTC, respectivamente.

La diferencia entre las tenencias de Strategy y las de las otras compañías enumeradas es amplia: su saldo de 848.517 BTC supera en varias veces las posiciones de las siguientes firmas del listado. Esa distancia ayuda a entender por qué sus decisiones de financiamiento y sus compras atraen atención entre inversores y participantes del sector. Sin embargo, el tamaño de una tesorería no elimina los riesgos asociados a la estructura de capital, a los dividendos ni a posibles cambios en los criterios de los índices.

La nueva compra, por tanto, suma otra operación a una política de acumulación que convive con ventas de acciones, uso de reservas, recompra de instrumentos preferentes y pagos de dividendos. La presentación ofrece cifras concretas de esos movimientos, mientras que las advertencias de K33 y el anuncio de MSCI corresponden a evaluaciones o escenarios que podrían afectar a la empresa. La diferencia entre hechos ya ejecutados y riesgos potenciales resulta esencial para leer el balance sin confundir expansión de la tesorería con ausencia de presión financiera.

Por ahora, Strategy mantiene su posición como mayor tenedora corporativa pública de Bitcoin y conserva capacidad autorizada para vender acciones comunes bajo el programa ATM. A la vez, la visión de Saylor sobre una stablecoin respaldada por BTC amplía el foco de la compañía hacia productos de capital y crédito digital, aunque todavía como propuesta. Las próximas decisiones sobre financiamiento, dividendos y reglas de índices serán relevantes para evaluar cómo sostiene la firma su estrategia de acumulación.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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