Por Canuto  

Ondo Finance presentó tres tokens de cartera que reúnen estrategias desarrolladas por BlackRock y permiten a inversores elegibles fuera de EE.UU. acceder a cestas diversificadas mediante un solo activo transferible en blockchain.
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  • Ondo lanzó tokens para estrategias de alto ingreso, crecimiento diversificado y alto crecimiento.
  • Los productos están dirigidos a inversores elegibles fuera de EE.UU. y muestran sus tenencias y rebalanceos onchain.
  • BlackRock aporta modelos de cartera no discrecionales, pero no gestiona, custodia ni opera los productos tokenizados.

Ondo Finance lanzó tres tokens de cartera onchain basados en estrategias modelo desarrolladas por BlackRock, en una iniciativa que busca trasladar asignaciones diversificadas de activos a un formato negociable dentro de blockchain. Los productos están dirigidos a inversores elegibles fuera de Estados Unidos y permiten obtener exposición económica a cestas ponderadas mediante la acuñación o el canje de un solo token, en lugar de administrar cada posición de forma separada.

La oferta incluye Ondo High Income Powered by BlackRock, identificado como BLKHIon; Ondo Diversified Growth Powered by BlackRock, denominado BLKDIGon; y Ondo High Growth Powered by BlackRock, con el ticker BLKGRWon. Según la información publicada por The Block, los tres instrumentos estarán disponibles únicamente en jurisdicciones permitidas y bajo los criterios de elegibilidad establecidos para los inversores no estadounidenses.

Tres carteras para distintos perfiles de inversión

La estructura de los nuevos productos divide la propuesta de Ondo en tres objetivos de inversión diferentes. BLKHIon se enfoca en una estrategia de alto ingreso, BLKDIGon busca un crecimiento diversificado y BLKGRWon apunta a un perfil de alto crecimiento, aunque la noticia no detalla la composición porcentual de cada cesta ni ofrece una proyección de rendimiento.

La principal diferencia frente a una cartera tradicional está en la forma de acceso. En vez de comprar individualmente los activos que integran la asignación, el inversor elegible puede acuñar o canjear un único token que representa su exposición económica a la cesta correspondiente, una dinámica que simplifica la administración operativa de la cartera.

Ondo afirmó que las tenencias, sus ponderaciones y cada rebalanceo serán visibles onchain. Esa característica permite consultar públicamente los cambios de composición y ofrece una capa de trazabilidad que, en teoría, reduce la dependencia de reportes periódicos fuera de la cadena, aunque la transparencia de los datos no elimina los riesgos propios de los activos subyacentes.

Los tokens también podrán transferirse entre billeteras, exchanges y protocolos de finanzas descentralizadas, siempre dentro de las restricciones aplicables a los inversores y las jurisdicciones autorizadas. Ian De Bode, CEO interino de Ondo Finance, sostuvo que las carteras de este tipo no habían estado disponibles previamente en blockchain y que ahora podrán utilizarse de forma transferible dentro del ecosistema DeFi.

De Bode describió el lanzamiento como una combinación entre estrategias de construcción de carteras y estructuras de inversión tokenizadas. En sus palabras, incorporar la experiencia de BlackRock en asignación de activos permitiría a los inversores elegibles acceder a carteras diversificadas mediante un instrumento único, una propuesta que busca reducir la complejidad de operar varias posiciones por separado.

El papel de BlackRock y la expansión de Ondo

BlackRock aclaró que su participación se limita a proporcionar estrategias de cartera modelo no discrecionales, elaboradas a partir de especificaciones suministradas por Ondo. La firma no gestiona las carteras onchain ni participa en su tokenización, emisión, distribución, custodia u operación diaria, una distinción relevante para entender el alcance de su colaboración.

Lisa O’Connor, directora global de Soluciones de Cartera Modelo de BlackRock, señaló que las estrategias diversificadas pueden incorporarse en productos tokenizados para ofrecer acceso a asignaciones de activos mediante un solo instrumento. También presentó el proyecto como una demostración de que los enfoques tradicionales de construcción de carteras pueden distribuirse a través de nuevos canales y tecnologías.

Cada token es emitido por Ondo Global Markets y tokenizado por Ondo Finance, que además anticipó la incorporación de más carteras onchain con el tiempo. La separación entre la entidad emisora y la plataforma que realiza la tokenización forma parte de la arquitectura anunciada, aunque la información disponible no especifica qué activos concretos compondrán cada cartera ni en qué redes estarán disponibles.

El lanzamiento amplía la apuesta de Ondo por los mercados tokenizados, una línea de negocio que ya incluía acciones tokenizadas agrupadas en instrumentos únicos. John Hoffman, director general y jefe de carteras de producto de Ondo Finance, había explicado previamente que la empresa buscaba reunir acciones tokenizadas en un solo token, mientras Ondo Stocks alcanzó USD $1.000 millones en valor total bloqueado durante sus primeros ocho meses.

La iniciativa también se conecta con la expansión de BlackRock en la tokenización de activos financieros. La gestora lanzó en marzo de 2024 el fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL junto con Securitize, y posteriormente Ondo trasladó USD $95 millones de activos OUSG a ese fondo, según los antecedentes citados en la noticia.

En agosto, BlackRock amplió su estrategia con dos productos de mercado monetario tokenizados destinados a reservas de stablecoins. El nuevo acuerdo con Ondo no convierte a BlackRock en operador directo de las carteras, pero muestra cómo sus modelos de asignación pueden incorporarse a productos blockchain emitidos y gestionados por terceros.

Transparencia, acceso y riesgos de la estructura

La visibilidad onchain de las tenencias y los rebalanceos constituye uno de los principales argumentos comerciales de la propuesta. Para los inversores elegibles, consultar los movimientos de la cartera en la cadena puede facilitar el seguimiento de la exposición, aunque la utilidad práctica dependerá de la calidad de los datos, la liquidez de los tokens y las condiciones de canje.

La posibilidad de transferir los instrumentos entre billeteras, exchanges y protocolos DeFi introduce una flexibilidad que no suele estar disponible en todos los productos de inversión tradicionales. Sin embargo, la transferencia entre plataformas no significa que el acceso sea universal, porque Ondo mantiene el requisito de elegibilidad y limita la oferta a jurisdicciones permitidas fuera de Estados Unidos.

El diseño también concentra varias funciones en la infraestructura de Ondo Global Markets y Ondo Finance. La primera emite los tokens y la segunda los tokeniza, mientras BlackRock suministra los modelos de cartera; por ello, la responsabilidad operativa y la experiencia del usuario dependen de cómo se coordinen esas entidades y de las reglas aplicables a cada producto.

La noticia no presenta una garantía de rendimiento ni elimina la exposición a pérdidas asociada con las carteras subyacentes. Las diferencias entre alto ingreso, crecimiento diversificado y alto crecimiento implican objetivos distintos, por lo que el atractivo de cada token dependerá de la tolerancia al riesgo, el horizonte y las restricciones del inversor, factores que no quedan resueltos por la tokenización.

Ondo había presentado una vista previa de sus carteras inteligentes el mes anterior, preparando el terreno para el lanzamiento de los tres instrumentos. La empresa planea añadir nuevas carteras con el tiempo, de modo que la evolución del proyecto dependerá tanto de la demanda como de la capacidad de mantener liquidez, información verificable y acceso regulado.

El lanzamiento ocurre en medio de una disputa interna

La presentación de los tokens coincide con una disputa por el control de Ondo tras la muerte de su fundador, Nathan Allman, ocurrida en mayo. Kathleen Allman, madre del fundador, busca asumir el control de la empresa y remover a De Bode como director ejecutivo, alegando que este tomó el cargo sin la aprobación de la junta.

De Bode ha calificado esas acusaciones de infundadas, por lo que el conflicto continúa abierto mientras la compañía expande sus productos tokenizados. La disputa añade un elemento corporativo a un lanzamiento que, por su estructura y por la participación de BlackRock, pretende posicionar a Ondo en la convergencia entre gestión de carteras, mercados de capitales y blockchain.

Por ahora, el alcance confirmado del acuerdo se limita a las estrategias modelo aportadas por BlackRock y a la emisión y tokenización ejecutadas por entidades de Ondo. El desempeño futuro de los productos, su adopción entre inversores elegibles y la llegada de nuevas carteras serán los próximos elementos que permitirán medir si la propuesta logra transformar la distribución de carteras diversificadas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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