Por Hannah Pérez  

Las acciones de Nvidia extendieron sus pérdidas este miércoles incluso después de que la compañía reportara ingresos y ganancias por encima de las expectativas de Wall Street. El retroceso refleja el alto nivel de exigencia que los inversionistas mantienen sobre la empresa más valiosa del mundo, pese a que la demanda por chips de inteligencia artificial continúa creciendo con fuerza.

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  • Nvidia cerró la sesión regular con una caída de 1,59%, hasta USD $209,66, desde un cierre previo de USD $213,05.
  • Las acciones continuaron bajando en las operaciones posteriores al cierre, con una caída cercana a 1,8% tras conocerse los resultados.
  • La compañía reportó ingresos trimestrales de USD $96.220 millones, un aumento interanual de 106% y por encima de lo esperado por Wall Street.
  • La ganancia ajustada fue de USD $2,22 por acción, superando el consenso del mercado.
  • Nvidia proyectó ingresos de aproximadamente USD $108.000 millones para el trimestre actual, nuevamente por encima de las previsiones de analistas.

 

 

Nvidia volvió a entregar cifras que superaron ampliamente las estimaciones del mercado, pero esta vez eso no fue suficiente para impulsar sus acciones.

Los títulos de la compañía cerraron la sesión regular del miércoles con una caída de 1,59%, hasta USD $209,66, de acuerdo con datos de Google Finance. El cierre previo había sido de USD $213,05.

Después de que Nvidia publicara su reporte financiero, las acciones continuaron retrocediendo en las operaciones posteriores al cierre. La agencia de noticias Associated Press (AP) informó que la caída llegó a rondar 1,8% poco después de divulgarse los resultados.

El comportamiento llamó la atención porque las cifras del trimestre fueron, una vez más, superiores a las expectativas de Wall Street. Nvidia reportó ingresos por USD $96.220 millones durante el trimestre mayo-julio, frente a estimaciones cercanas a USD $92.000 millones.

La cifra representa un crecimiento de 106% interanual, más que duplicando los ingresos del mismo período del año anterior.

Resultados sólidos, pero expectativas todavía más altas

La utilidad neta alcanzó USD $59.690 millones, equivalente a USD $2,46 por acción, frente a USD $26.420 millones o USD $1,08 por acción un año antes.  Excluyendo ciertos elementos, Nvidia ganó USD $2,22 por acción, superando el consenso de aproximadamente USD $2,09-$2,10.

En condiciones normales, una combinación de mayores ingresos, beneficios por encima de lo esperado y una guía sólida podría haber impulsado la acción. Pero Nvidia ya no cotiza bajo condiciones normales.

Después de varios años de resultados excepcionales, los inversionistas parecen exigir no solo que la empresa supere las expectativas, sino que lo haga de manera suficientemente contundente como para justificar una valoración extraordinariamente elevada.

Esa dinámica explica por qué los buenos resultados pueden coexistir con una reacción negativa de la acción.

El mercado ya descuenta un crecimiento extraordinario

Nvidia ha sido uno de los mayores beneficiarios del boom de la inteligencia artificial desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022.

Sus procesadores se han convertido en una pieza central para entrenar y ejecutar modelos avanzados de IA, generando una explosión en la demanda de GPU para centros de datos.

La compañía ha llegado a alcanzar una capitalización bursátil cercana a USD $5,1 billones, según ABC News, una cifra comparable con el producto interno bruto anual de algunas de las mayores economías del mundo. Ese ascenso también eleva el listón.

Las acciones han avanzado alrededor de 12%-13% en lo que va de 2026, después de ganar casi 39% durante 2025 y multiplicarse varias veces durante los años anteriores. Sin embargo, el ritmo de apreciación bursátil se ha desacelerado.

Esto sugiere que el mercado ya incorpora buena parte del crecimiento esperado y que cada nuevo trimestre debe demostrar que la expansión puede mantenerse durante más tiempo.

Nvidia proyecta otros USD $108.000 millones

La guía para el trimestre actual también fue positiva. Nvidia espera generar aproximadamente USD $108.000 millones en ingresos durante el período agosto-octubre. Los analistas esperaban alrededor de USD $104.860 millones, según AP.

Si la compañía alcanza su objetivo, sus ventas crecerían aproximadamente 89% interanual. La cifra confirma que la demanda por infraestructura de inteligencia artificial continúa siendo extraordinariamente fuerte.

Sin embargo, también muestra una realidad que puede preocupar a algunos inversionistas: aunque el crecimiento sigue siendo enorme, la tasa de expansión comienza a compararse contra bases cada vez más altas.

La compañía difícilmente podrá continuar duplicando ingresos indefinidamente.

Wall Street teme que el boom de IA ya esté demasiado descontado

Las dudas alrededor de Nvidia no tienen tanto que ver con la salud inmediata del negocio como con el precio que los inversionistas están dispuestos a pagar por ese crecimiento.

Las mayores compañías tecnológicas están gastando cientos de miles de millones de dólares en chips, centros de datos, redes y energía para construir infraestructura de IA. Ese gasto beneficia directamente a Nvidia.

Pero todavía existe incertidumbre sobre cuánto retorno financiero generarán finalmente esas inversiones para empresas como Microsoft, Meta, Amazon, Google y otros grandes compradores de hardware. Por ello, algunos inversionistas temen que una parte del boom de IA ya esté demasiado incorporada en las valoraciones.

Nvidia puede seguir creciendo, pero si el mercado esperaba todavía más, el precio de la acción puede caer incluso frente a resultados excelentes.

Los gastos operativos también aumentaron

Otro elemento relevante del trimestre fue el crecimiento de los costos. Los gastos operativos de Nvidia aumentaron 55%, hasta USD $8.410 millones, según AP. El crecimiento sigue siendo ampliamente inferior al aumento de los ingresos, por lo que la compañía mantiene una rentabilidad extraordinaria. Sin embargo, el incremento muestra que sostener el liderazgo en inteligencia artificial también requiere inversiones crecientes en investigación, ingeniería, software, personal e infraestructura.

La competencia también aumenta. AMD continúa desarrollando aceleradores alternativos, mientras Google, Amazon, Microsoft, Meta y OpenAI trabajan en sus propios chips especializados. Aunque Nvidia todavía mantiene una posición dominante, los inversionistas empiezan a evaluar cuánto tiempo podrá conservar ese liderazgo prácticamente sin rivales.

Una reacción que ya se ha vuelto habitual

El retroceso posterior al reporte tampoco es completamente nuevo. En varios trimestres recientes, Nvidia ha superado las expectativas de ingresos, beneficios y previsiones, pero sus acciones han terminado cayendo durante la jornada siguiente. Ese patrón refleja un fenómeno común en compañías con expectativas extremadamente altas.

Cuando una acción ya incorpora escenarios muy optimistas, superar el consenso de los analistas puede no ser suficiente. El verdadero punto de comparación pasa a ser una expectativa implícita todavía más agresiva. En otras palabras, el mercado no está preguntando si Nvidia está creciendo. Está preguntando si está creciendo suficientemente rápido como para justificar una valoración de varios billones de dólares.

La paradoja de Nvidia

Los resultados del trimestre ofrecen pocas señales de debilidad operativa. Los ingresos más que se duplicaron, las ganancias superaron previsiones y la compañía proyectó ventas superiores a las estimaciones para el trimestre actual.

La demanda por chips de IA permanece sólida. Sin embargo, las acciones cayeron antes del reporte y continuaron bajando después de conocerse las cifras. Esa divergencia resume la situación actual de Nvidia: el negocio sigue creciendo a un ritmo extraordinario, pero las expectativas del mercado son todavía más exigentes.

Para los inversionistas, el problema ya no es si Nvidia puede continuar expandiéndose. La pregunta es cuánto crecimiento adicional puede ofrecer sin decepcionar a un mercado que parece haber descontado casi la perfección.

Imagen de Unsplash

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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