Por Canuto  

Nvidia advierte que los precios de la memoria alcanzaron niveles extremos y seguirán subiendo, una presión que ya llevó a la compañía a considerar o aplicar aumentos en algunos productos y a prever una caída temporal de sus márgenes.
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  • La directora financiera Colette Kress dijo que la memoria presenta condiciones de precios extremas y que el alza superó las previsiones anteriores.
  • Nvidia espera que su margen bruto toque fondo entre 71 % y 72 % antes de estabilizarse entre 72 % y 73 % en el ejercicio fiscal 2028.
  • La compañía mantiene compromisos de compra por aproximadamente USD 279.000 millones con proveedores; un reporte atribuido a Tom’s Hardware estimó que cerca de USD 160.000 millones corresponderían a memoria.

Nvidia enfrenta una presión creciente sobre sus costos por el encarecimiento de la memoria utilizada en la infraestructura de inteligencia artificial. Colette Kress, directora financiera de la compañía, dijo a los inversionistas que el mercado atraviesa condiciones de precios “extremas”, que los aumentos superaron las expectativas previas y que la tendencia apunta todavía más arriba durante el próximo año.

La advertencia fue presentada durante la llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de Nvidia, realizada el 26 de agosto de 2026, y tuvo una consecuencia explícita: la empresa está reajustando sus previsiones. Aunque el comentario se refiere principalmente a la memoria para servidores de IA y no establece precios concretos para portátiles o tarjetas gráficas de consumo, revela una tensión que alcanza a toda la cadena tecnológica.

La memoria se convierte en un cuello de botella

La memoria no es un componente marginal dentro de la electrónica moderna. Está presente en la DRAM de los teléfonos, la RAM de los computadores portátiles, el almacenamiento de las consolas y buena parte del costo de una tarjeta gráfica, de modo que una oferta limitada puede repercutir en distintos segmentos aunque Nvidia esté describiendo inicialmente el mercado de servidores.

El problema se concentra en la capacidad de producción disponible para atender la expansión de los centros de datos orientados a IA. Kress sostuvo que la escasez actual se debe en gran medida a la propia construcción de esa infraestructura, una explicación que conecta el aumento de los costos de Nvidia con la misma demanda que impulsa sus ingresos y su crecimiento.

La ejecutiva señaló que Nvidia mantiene relaciones profundas y de larga duración con los tres principales proveedores de memoria, aunque no los identificó por nombre durante sus declaraciones. En el mercado global, esos fabricantes son Samsung, SK Hynix y Micron, y la capacidad adicional no puede aparecer de inmediato porque ampliar fábricas de semiconductores requiere años, no apenas algunos trimestres.

La concentración del suministro deja poco margen para sustituir rápidamente a un proveedor por otro. Por esa razón, el alza de los contratos de memoria puede afectar a los compradores de servidores antes de que exista nueva capacidad industrial, mientras los fabricantes que venden esos componentes reciben el beneficio de una demanda excepcionalmente intensa.

El impacto sobre los márgenes de Nvidia

Las previsiones financieras de Nvidia muestran cómo la presión de la memoria ya se incorporó a la planificación corporativa. La empresa reportó un margen bruto de 75 % en el trimestre recién terminado, pero proyectó 74 % para el trimestre en curso y anticipó que el indicador podría tocar fondo entre 71 % y 72 %.

Según las previsiones atribuidas a la directora financiera, el margen comenzaría a estabilizarse entre 72 % y 73 % en el ejercicio fiscal 2028, cuando los aumentos de precios previstos o aplicados tengan efecto. La compañía no solo está considerando trasladar costos futuros, sino que distintos reportes señalan que ya ejecutó aumentos en determinados productos y servicios.

La compañía está absorbiendo una porción del incremento de la memoria y trasladando otra parte a sus clientes, según reportes de prensa, una estrategia que busca proteger el crecimiento sin asumir por completo el deterioro de los márgenes. Tom’s Hardware informó que algunos de los mayores clientes de Nvidia recibieron advertencias sobre aumentos superiores al 15 % en servidores que incorporan sus chips de IA. El reporte atribuyó la información a fuentes externas y no a un anuncio oficial de Nvidia.

Ese dato no permite concluir que una tarjeta gráfica o un portátil vayan a subir exactamente en la misma proporción. Nvidia no anunció precios específicos para dispositivos de consumo, y cualquier vínculo entre el encarecimiento de los servidores y esos productos sigue siendo una inferencia basada en proveedores y fábricas compartidos, no una promesa pública de la empresa.

Compromisos de compra y poder de negociación

Nvidia tampoco observa la escasez desde fuera del mercado, ya que figura entre los mayores compradores individuales de los componentes que necesita para su expansión. Sus compromisos de compra con proveedores sumarían aproximadamente USD 279.000 millones, según reportes sobre la información más reciente de la compañía, con capacidad reservada varios años antes de que los componentes sean requeridos.

Un reporte atribuido a Tom’s Hardware estimó que cerca de USD 160.000 millones de esos compromisos corresponderían específicamente a memoria. Esa distribución no aparece identificada de forma clara como una partida independiente en la información corporativa citada, por lo que debe entenderse como una estimación periodística y no como un dato revelado directamente por Nvidia.

Reservar capacidad con anticipación puede ayudar a Nvidia a cumplir su hoja de ruta en un entorno de suministro restringido, pero también expone a la compañía a precios elevados durante un periodo prolongado. La estrategia muestra la magnitud de la competencia por memoria para IA y explica por qué los proveedores tienen capacidad para negociar desde una posición particularmente favorable.

El efecto económico funciona en dos direcciones: la memoria más cara comprime el margen de quien la compra, pero aumenta los ingresos potenciales de quien la fabrica. Reportes financieros ya habían señalado el encarecimiento de la memoria como un riesgo para las cifras de Nvidia antes de que la empresa cuantificara el impacto mediante sus nuevas previsiones.

Una demanda rentable, pero con costos crecientes

Los comentarios de Kress contrastan con la defensa que Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, hizo sobre la fortaleza del negocio de IA. Huang afirmó que no existe una burbuja porque la inteligencia artificial es “increíblemente rentable”, mientras la directora financiera anticipó varios trimestres de márgenes descendentes debido a un insumo cuya escasez está vinculada, en gran parte, con la propia expansión de la infraestructura de IA.

Ambas afirmaciones pueden coexistir porque describen lados distintos del mismo ciclo económico. La demanda por sistemas de IA puede generar suficientes ingresos para sostener inversiones masivas y, al mismo tiempo, presionar los costos de los componentes necesarios para construir esos sistemas, especialmente cuando la oferta industrial no crece al ritmo de los pedidos.

El punto central para los inversionistas no es únicamente si Nvidia continuará vendiendo aceleradores y servidores, sino cuánto del crecimiento tendrá que destinar a cubrir componentes más costosos. La empresa ha señalado que puede recuperar parte de esa presión mediante ajustes de precios, aunque el calendario de estabilización sitúa el alivio completo más adelante, en el ejercicio fiscal 2028.

La evolución del mercado de memoria también puede modificar la distribución de beneficios dentro del ecosistema de IA. Mientras Nvidia intenta proteger su rentabilidad y sus clientes enfrentan facturas más elevadas, Samsung, SK Hynix y Micron operan en un entorno donde la escasez favorece los precios, aunque ampliar la producción exigirá inversiones y plazos industriales prolongados.

Qué observar en los próximos trimestres

La primera señal verificable será el comportamiento del margen bruto frente al rango de 71 % a 72 % previsto por Nvidia para su punto más bajo. Si el indicador cae dentro de esa banda, la empresa habrá reflejado en sus resultados la presión de la memoria que describió Kress; si se mantiene por encima, podría indicar una absorción de costos más eficiente o una demanda capaz de compensar parte del impacto.

La segunda variable será la evolución de los precios contractuales de la memoria antes del ejercicio fiscal 2028. Kress señaló que la oferta dejaría de ser la principal restricción en ese momento, pero todavía no existe una confirmación de que los nuevos proyectos industriales lleguen a tiempo ni de que la demanda de IA se modere lo suficiente para equilibrar el mercado.

También será necesario separar los hechos corporativos de las extrapolaciones sobre el consumidor final. Los reportes disponibles describen aumentos en ciertos servidores y una presión concreta sobre los márgenes de Nvidia, pero la empresa no dijo cuánto costarán las tarjetas gráficas o los computadores portátiles. Cualquier pronóstico en esos segmentos debe presentarse como una posibilidad y no como una decisión anunciada.

Por ahora, las propias previsiones de Nvidia ofrecen la lectura más directa sobre el rumbo del mercado: la memoria está más cara, la empresa espera que suba todavía más y la infraestructura de IA es, simultáneamente, la causa de la escasez y el motor de la demanda que sostiene su negocio. El desenlace dependerá de si la capacidad de fabricación alcanza a la expansión de los centros de datos antes de que la presión sobre los márgenes se prolongue más allá de lo previsto.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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