Por Canuto  

Nebius perdió 16% en bolsa luego de recortar su previsión de ingresos para 2026 por demoras en centros de datos, aunque sus ingresos trimestrales crecieron 571%. La compañía también elevó sus planes de gasto y apuesta a que la capacidad adicional impulse un salto de ingresos en 2027.
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  • Los ingresos del tercer trimestre subieron 571% interanual, hasta USD $980,8 millones, y superaron las expectativas de analistas.
  • Nebius ahora prevé ingresos de entre USD $3.000 millones y USD $3.200 millones en 2026, tras reducir el extremo superior de su previsión anterior de USD $3.400 millones; la compañía señaló demoras en instalaciones alquiladas.
  • La empresa planea gastar entre USD $40.000 millones y USD $45.000 millones en 2027, con entre 75% y 85% cubierto por anticipos de clientes y financiación respaldada por activos.

 

Las acciones de Nebius retrocedieron 16% el jueves después de que la empresa de nube de inteligencia artificial redujera su perspectiva de ingresos para 2026 y elevara sus planes de inversión. La reacción del mercado contrastó con el fuerte crecimiento trimestral: la compañía con sede en Ámsterdam informó ingresos por USD $980,8 millones en el tercer trimestre, un aumento interanual de 571% que superó las expectativas de los analistas.

El ajuste refleja retrasos en centros de datos que Nebius alquila a terceros, no una cancelación de los contratos que sostienen la expansión, según los reportes citados por CNBC y Reuters. Parte de la capacidad que la firma esperaba poner en marcha este año se desplazó al primer semestre de 2027, mientras la empresa prepara un gasto mucho mayor para construir infraestructura y atender la demanda de servicios de IA.

Ingresos en alza, pero una previsión de 2026 más débil

Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron USD $980,8 millones, frente a los USD $907,5 millones que esperaban los analistas consultados por LSEG. El crecimiento interanual de 571% muestra la rápida expansión del negocio, pero no despejó las dudas de los inversores sobre la capacidad de Nebius para desplegar centros de datos con la velocidad necesaria para cumplir sus objetivos.

La compañía también comunicó una mejora en su resultado operativo ajustado. Su EBITDA ajustado, una medida que excluye intereses, impuestos, depreciación y amortización, llegó a USD $465,8 millones, frente a una pérdida de USD $5,2 millones en el mismo trimestre del año anterior; la pérdida neta, por su parte, se redujo a USD $37,5 millones desde USD $119,6 millones.

Para 2026, Nebius ahora prevé ingresos de entre USD $3.000 millones y USD $3.200 millones, tras reducir el extremo superior del rango anterior, que llegaba a USD $3.400 millones. Arkady Volozh, fundador y director ejecutivo, comunicó la perspectiva en una carta a los accionistas. Los analistas esperaban ingresos anuales de USD $3.370 millones, según CNBC.

El recorte importa porque la compañía había planteado una expansión rápida de su capacidad de cómputo, un componente esencial para prestar servicios de nube de IA. Cuando una instalación se demora, los ingresos asociados a esa capacidad también pueden moverse en el calendario; en este caso, Nebius indicó que parte de lo previsto para 2026 pasará a los primeros seis meses de 2027.

Retrasos en centros de datos y planes de expansión

Los contratiempos afectan a instalaciones que Nebius alquila a otras empresas, mientras que la compañía afirma que sus propios sitios en construcción siguen a tiempo o incluso adelantados. Volozh reconoció que construir a esa escala es difícil y que los retrasos forman parte de las condiciones actuales de la industria, pero sostuvo que los clientes han recibido información y que ninguna de esa capacidad se canceló.

Uno de los proyectos demorados es un centro de datos de 300 megavatios en Vineland, Nueva Jersey, cuyo avance se complicó por problemas relacionados con el suministro de energía. Microsoft es un cliente importante en ese sitio, de acuerdo con Tech.eu; la demora afecta así una instalación vinculada a un cliente relevante, aunque la información disponible señala que el contrato continúa vigente.

Volozh añadió que la mayor parte del próximo gigavatio de capacidad que Nebius ponga en línea provendrá de instalaciones propias. La distinción entre sitios propios y alquilados es significativa para el calendario que la empresa presenta: los proyectos en construcción que controla directamente no reportan atrasos, mientras algunos espacios externos no estarán disponibles en la fecha inicialmente prevista.

Para 2027, Nebius proyecta ingresos de entre USD $12.000 millones y USD $13.000 millones. Es una meta considerablemente superior a la perspectiva actualizada para 2026 y depende de que la compañía convierta la capacidad prevista en servicios operativos, además de sostener la demanda de clientes; la firma no presentó ese objetivo como una consecuencia automática de los retrasos actuales.

Una inversión que crece junto con la apuesta por la IA

Nebius elevó su previsión de gasto para este año a unos USD $27.000 millones, frente al rango anterior de USD $20.000 millones a USD $25.000 millones. Para 2027, planea invertir entre USD $40.000 millones y USD $45.000 millones, muy por encima de los USD $28.770 millones que esperaban los analistas, según datos de FactSet citados por CNBC.

La empresa calcula que los anticipos de clientes y la financiación respaldada por activos cubrirán entre 75% y 85% del gasto previsto para 2027. Reuters señaló que esa financiación se apoya en contratos existentes con grandes clientes, entre ellos Microsoft y Meta, lo que vincula una parte sustancial del plan de inversión con acuerdos comerciales ya firmados.

El director financiero, Dado Alonso, dijo que Nebius no duda de que logrará vender la capacidad prevista y afirmó que los clientes ya buscan espacio para 2028, mientras los precios para 2027 suben. Esa declaración expresa la confianza de la administración en la demanda, pero convive con el riesgo operativo que ilustran los retrasos: los contratos pueden mantenerse y aun así la infraestructura necesaria para prestar el servicio tardar más en estar lista.

La compañía espera alcanzar el punto de equilibrio antes de impuestos a finales de 2027. En octubre pidió prestados USD $3.500 millones a Citi, un dato que ayuda a dimensionar la financiación asociada a su crecimiento; el nuevo rango de gasto, sin embargo, se sustenta también en anticipos de clientes y financiación respaldada por activos, según la información divulgada.

El mercado sopesa crecimiento, ejecución y financiación

La caída de las acciones coincidió con el recorte de la previsión para 2026 y el aumento de los planes de gasto. La información disponible no identifica un único catalizador confirmado para el movimiento. Una explicación plausible es que los inversores se centraran en el costo de financiar la expansión y en los plazos para poner en marcha nueva capacidad: un reporte de TradingKey sobre los resultados del tercer trimestre vinculó la caída de las acciones con la preocupación por el gasto de capital, pese al aumento de los ingresos.

Ese crecimiento de los ingresos no elimina las dudas sobre la ejecución. Nebius elevó su gasto previsto para este año y proyecta inversiones aún mayores en 2027, mientras parte de la capacidad esperada para 2026 se retrasa. La revisión de la previsión de ingresos y la inversión más elevada son elementos que el mercado pudo ponderar, aunque la coincidencia no permite atribuir con certeza toda la caída a una sola causa.

Volozh sostuvo en una llamada con analistas que la demanda de IA es real y sustancial, y describió la construcción de capacidad y su financiación como tareas por resolver. La declaración resume la apuesta de Nebius: convertir una demanda que sus directivos consideran robusta en instalaciones disponibles a tiempo, cubrir su elevado coste y alcanzar los objetivos de ingresos sin que los retrasos erosionen la confianza del mercado.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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