Por Canuto  

Michael Saylor y Samson Mow volvieron a defender una tesis que hace pocos años parecía extrema: que Bitcoin puede alcanzar USD $1 millón. Ambos sostienen que la combinación de oferta limitada, compras institucionales persistentes y menor liquidez real en el mercado podría acelerar ese movimiento antes de lo que muchos inversores anticipan.

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  • Michael Saylor afirmó que ver a Bitcoin en USD $1 millón es “absolutamente” una cuestión de tiempo.
  • Samson Mow sostiene que ETF spot, firmas de tesorería y nuevos vehículos corporativos ya absorben más BTC del que producen los mineros.
  • Ambos coinciden en que la escasez efectiva de Bitcoin y la demanda institucional pueden impulsar una repricing abrupta del mercado.

 

Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, y Samson Mow, CEO de JAN3, coincidieron esta semana en una misma idea: Bitcoin (BTC) podría llegar a USD $1 millón y, desde su perspectiva, ese escenario no luce remoto.

Aunque ambos parten de marcos distintos, sus argumentos convergen en una tesis central: la oferta nueva es limitada, la demanda estructural crece y la liquidez disponible sería mucho menor de lo que muchos participantes del mercado asumen.

La idea no es nueva dentro del ecosistema, pero vuelve a cobrar fuerza por el contexto actual. El mercado de Bitcoin ha venido incorporando actores que compran de forma recurrente, como fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado y compañías que usan BTC como activo de tesorería. Para los defensores de esta visión, ese cambio altera la dinámica tradicional del precio, porque crea una presión sostenida sobre un activo cuya emisión está predeterminada.

En ese marco, Saylor reafirmó una postura que ha repetido por años, pero ahora la conectó con un concepto más amplio de ingeniería financiera y “crédito digital”. Mow, por su parte, insistió en que el mercado sigue infravalorando a Bitcoin y que la oferta verdaderamente negociable podría agotarse con mayor rapidez de la esperada.

Saylor insiste en que Bitcoin es “matemáticamente imparable”

De acuerdo con U.Today, Michael Saylor respondió con un “ah, absolutamente” cuando se le preguntó si un precio de USD $1 millón para Bitcoin era simplemente cuestión de tiempo. El ejecutivo sostuvo que Bitcoin “ha subido desde siempre” y reiteró su convicción de que la absorción institucional del activo seguirá aumentando.

Su argumento central gira en torno al desequilibrio entre una oferta nueva decreciente y una demanda con capacidad de compra mucho mayor. Saylor afirmó que la formación de “crédito digital” implica que el propio mercado crediticio está absorbiendo toda la oferta orgánica de Bitcoin “desde ahora y para siempre”.

En esa misma línea, aseguró que Strategy probablemente comprará todo el Bitcoin que produzcan los mineros desde ahora hasta el año 2140, fecha en la que se emitiría la última fracción de BTC bajo el diseño actual de la red. Con esa frase, Saylor enfatizó una idea de escasez total, incluso si en la práctica existen muchos otros compradores compitiendo por la misma oferta.

Para entender el trasfondo de esa afirmación, conviene recordar que Bitcoin tiene un suministro máximo de 21 millones de monedas y que su emisión se reduce cada cuatro años aproximadamente mediante los llamados halvings. Esa mecánica limita el flujo de nuevos BTC al mercado y suele estar en el centro de los modelos alcistas de largo plazo.

La apuesta de Strategy por el “crédito digital”

Saylor también explicó cómo Strategy ha girado hacia lo que define como “crédito digital”. Según su descripción, la empresa diseña productos estructurados orientados a ofrecer dividendos de alto rendimiento a inversionistas más adversos al riesgo, mientras reserva el potencial alcista y la volatilidad para los accionistas ordinarios.

El ejecutivo comparó esta propuesta con las estructuras financieras que Wall Street ha desarrollado durante décadas. Dijo que las firmas tradicionales toman una gran cesta de valores del S&P y eliminan parte del riesgo a la baja. En el caso de Strategy, la idea sería tomar a Bitcoin como activo de capital y transformar sus ganancias de capital en dividendos crediticios.

Saylor señaló que la compañía cree que Bitcoin subirá más que el índice S&P con el tiempo y mencionó una expectativa de 30 %, aunque matizó que el esquema podría funcionar incluso si el activo avanzara 10 % o 20 %. Bajo esa lógica, sostuvo que la empresa puede pagar un dividendo de 11,5 % sobre una acción preferente.

El objetivo, añadió, es crear un instrumento crediticio de alta liquidez y baja volatilidad. En sus palabras, Strategy estaría haciendo ingeniería financiera para separar la volatilidad y el potencial alcista, entregando este último a los accionistas comunes. Saylor resumió esa idea con una metáfora: “Bitcoin es un caza a reacción. Strategy es un avión de pasajeros para personas que quieren un viaje muy cómodo”.

Regulación, tokenización y computación cuántica en la visión de Saylor

Además del frente corporativo, Saylor reconoció que el mercado enfrenta vientos macroeconómicos en contra. Sin embargo, dijo esperar que varios catalizadores regulatorios relevantes cambien el impulso en el futuro próximo, especialmente en torno a la tokenización de activos.

Según explicó, el verdadero poder de la tokenización es que crea un mercado libre en la formación de crédito y rendimiento para los propietarios de activos. En contraste, sostuvo que en la economía financiera tradicional del siglo XX son los bancos quienes deciden quién accede al crédito y al rendimiento, con pocas alternativas para los usuarios excluidos.

Desde su perspectiva, la tokenización aumentaría la velocidad y la productividad del capital. Esa lectura encaja con una visión más amplia, cada vez más repetida en círculos cripto, según la cual blockchain puede servir no solo para transferir valor, sino también para rediseñar la arquitectura de los mercados financieros.

Saylor también descartó con rapidez la idea de que la computación cuántica represente una amenaza existencial para Bitcoin. Afirmó que, cuando esa amenaza exista de forma real, la red podrá actualizarse en cuestión de meses, tan rápido como se actualizan hoy los sistemas de software de Apple o Google.

Samson Mow ve una presión de demanda que ya supera a los mineros

Por separado, Samson Mow reiteró que Bitcoin a USD $1 millón estaría “a la vuelta de la esquina”. En declaraciones recogidas por Yahoo Finance a partir de un episodio de The Bitcoin Historian, el ejecutivo enumeró tres razones principales para sostener que el activo podría alcanzar las siete cifras antes de lo que la mayoría espera.

La primera es la compra institucional persistente. Mow señaló a Strategy, a nuevas firmas de tesorería de Bitcoin y a los ETF como compradores estructuralmente comprometidos, es decir, actores que seguirían adquiriendo BTC sin importar demasiado el precio.

En sus palabras, se trata de “compradores de último recurso” que siempre comprarán Bitcoin, aun si cotiza en USD $500.000 o USD $700.000 por moneda. También afirmó que los ETF spot ya están comprando, en promedio, múltiples veces la oferta minada, lo que sugiere un desbalance significativo entre oferta nueva y absorción del mercado.

Mow además elogió productos preferentes de Strategy, como STRC, al describirlos como una propuesta que elimina parte de la volatilidad de Bitcoin y comparte el alza. A su juicio, no existe un límite claro para la cantidad de compañías que podrían replicar ese modelo en el futuro.

La liquidez real sería menor y Bitcoin seguiría infravalorado

El segundo eje de la tesis de Mow es que la oferta negociable de Bitcoin es mucho menor de lo que aparentan los saldos agregados de los exchanges. Según dijo, muchos inversionistas creen que entre 2 millones y 3 millones de BTC están listos para venderse, cuando en realidad gran parte de esa liquidez cumple otras funciones o no está disponible de forma inmediata.

Para Mow, el crecimiento de los ETF, de las estrategias corporativas de tesorería y de potenciales emisores de bonos respaldados por Bitcoin retirará cada vez más monedas del circuito activo del mercado. También recordó que solo existirán 21 millones de BTC y que la cantidad restante por minarse es inferior a 1 millón.

Su tercer argumento es que Bitcoin sigue profundamente infravalorado. Afirmó que cualquier precio por debajo de USD $110.000 o USD $120.000 se sitúa por debajo del valor justo de mercado, y agregó que el activo necesitaría estar en USD $111.000 solo para mantenerse al ritmo de la inflación acumulada en los últimos cuatro o cinco años.

Mow vinculó esa lectura con valoraciones ajustadas por inflación y con modelos de escasez tipo stock-to-flow. Más allá de esos cálculos, defendió que el mercado aún subestima la neutralidad política de Bitcoin, una característica que, en un contexto geopolítico más inestable, puede volverse más relevante para individuos e instituciones.

Predicciones académicas y competencia entre empresas y Estados

Dentro de ese mismo debate apareció otra referencia alcista. Un estudio revisado por pares titulado A Supply and Demand Framework for Bitcoin Price Forecasting proyectó que Bitcoin podría alcanzar USD $1 millón a inicios de 2027 bajo escenarios de alta demanda impulsados por acumulación institucional.

Según esa investigación, los escenarios más agresivos de retiro de oferta líquida llevarían a BTC hasta USD $2 millones más tarde en 2027 y potencialmente a USD $5 millones hacia 2031. Los autores concluyeron que la oferta limitada de Bitcoin lo diferencia de forma fundamental de los activos tradicionales, aunque estas proyecciones siguen siendo hipotéticas y dependen de supuestos de demanda muy específicos.

Mow añadió que la acumulación soberana podría convertirse en el siguiente gran catalizador. Describió el momento actual como una carrera competitiva, primero entre empresas que intentan escalar posiciones en la clasificación de mayores tenedores de Bitcoin, y potencialmente después entre Estados nación.

Su conclusión fue directa: el tiempo para acumular a estos precios sería cada vez más corto. Para quienes comparten esta visión, el riesgo ya no es solo perderse una subida, sino enfrentar una revalorización rápida cuando la oferta disponible se reduzca aún más. Para quienes la cuestionan, en cambio, el mercado sigue dependiendo de flujos, regulación y condiciones macro que cambian con rapidez.

Más allá del entusiasmo, las declaraciones de Saylor y Mow reflejan un punto importante del momento actual de Bitcoin. La narrativa ya no se concentra solo en la adopción minorista o en el atractivo especulativo, sino en la construcción de vehículos financieros, estrategias corporativas y productos de mercado que buscan integrar a BTC en carteras de inversión más amplias.

Esa transformación no garantiza por sí sola un precio de USD $1 millón, pero sí ayuda a explicar por qué ese objetivo vuelve a circular con fuerza. En un mercado donde la emisión es fija y la demanda puede expandirse mediante nuevos canales, la discusión sobre la escasez de Bitcoin dejó de ser puramente teórica y pasó a ocupar el centro del análisis financiero.

Ilustración de Nicole León para DiarioBitcoin. 

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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