Por Canuto  

Trafigura calcula que el cobre destinado a infraestructura de inteligencia artificial podría pasar de cerca de 1 millón de toneladas métricas en 2026 a entre 2,5 y 3 millones en 2028 si los hiperescaladores ejecutan todos sus planes. La estimación más cautelosa que señaló Henry Van es de 1,6 millones de toneladas para 2028.
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  • Henry Van, de Trafigura, señaló que los planes de inversión de los hiperescaladores podrían implicar un uso de cobre para IA de hasta 3 millones de toneladas métricas en 2028.
  • La estimación de Trafigura para 2026 ronda 1 millón de toneladas; el cálculo más prudente para 2028 sería de 1,6 millones, un aumento de 60%.
  • El cobre ha marcado niveles récord en 2026, en un contexto de envíos anticipados a Estados Unidos por posibles aranceles y de demanda ligada a la electrificación.

La expansión de la IA pone una cifra sobre la demanda de cobre

Los proyectos de centros de datos y computación en la nube necesarios para desplegar inteligencia artificial podrían multiplicar el uso de cobre asociado a esa infraestructura durante los próximos dos años. Henry Van, responsable de análisis de metales industriales de Trafigura, dijo en un evento de Bloomberg en Londres que los planes de gasto de los hiperescaladores apuntan a una demanda de entre 2,5 y 3 millones de toneladas métricas en 2028, frente a cerca de 1 millón estimado para 2026.

La cifra más alta no representa el escenario central de Trafigura, sino el resultado que se obtendría si todos los proyectos de inversión anunciados por los grandes proveedores de servicios en la nube llegaran a concretarse. Esa distinción importa porque las previsiones dependen de que se materialicen los planes de construcción, y no únicamente de que la inteligencia artificial mantenga su atractivo comercial o tecnológico.

Van planteó también una lectura más moderada: las señales del mercado implican escepticismo ante la posibilidad de que cada proyecto avance según lo previsto. Bajo esa hipótesis, la demanda de cobre de ese segmento podría alcanzar 1,6 millones de toneladas en 2028, un 60% más que la estimación de Trafigura para 2026, aunque bastante por debajo del máximo potencial.

El contraste entre ambos cálculos muestra cuánto cambia la proyección según el grado de ejecución de los planes de inversión. La estimación de hasta 3 millones de toneladas describe un escenario condicionado, mientras que los 1,6 millones reflejan una expectativa más contenida; ninguna cifra debe leerse como una medición definitiva de la demanda futura.

Los centros de datos ganan peso en el panorama del metal

El cobre se utiliza ampliamente en cableado y conexiones eléctricas, por lo que la expansión de instalaciones informáticas puede añadir una fuente de consumo para el metal. En este caso, las previsiones citadas por Trafigura relacionan el crecimiento esperado con los proyectos de nube a gran escala y con la infraestructura necesaria para procesar cargas de trabajo de inteligencia artificial.

Saad Rahim, economista jefe de Trafigura, sostuvo en un seminario de la Bolsa de Metales de Londres que la construcción de centros de datos es un factor importante para respaldar la demanda, según las estimaciones de la compañía. Añadió que, sin ese componente, la demanda mundial de cobre caería en 2026, una afirmación que subraya la importancia que Trafigura atribuye al nuevo uso, pese a que todavía representa una parte relativamente pequeña del consumo total.

La observación de Rahim pone en perspectiva dos ideas que pueden coexistir: los centros de datos aún no dominan el mercado mundial del cobre, pero su crecimiento puede inclinar el balance de la demanda en un momento determinado. La compañía no presentó en el material citado un desglose completo de ese balance ni una cifra global que permita cuantificar cuánto cambiaría el mercado sin la expansión de la IA.

Por eso, las proyecciones sobre infraestructura digital deben interpretarse junto con otros motores de consumo, entre ellos la electrificación mundial, que también ha contribuido al argumento alcista sobre el cobre. La evolución del metal no depende de una sola industria, y la eventual contribución de los centros de datos se suma a un panorama más amplio de usos y proyectos.

Precios récord, aranceles y dudas sobre la oferta

El cobre ha repuntado hasta niveles récord en 2026, mientras un aumento de los envíos hacia Estados Unidos, realizado en anticipación a posibles aranceles, dejó a otros mercados con menos disponibilidad. Esa dinámica comercial forma parte del contexto inmediato de precios y escasez mencionado en la información de Bloomberg; no equivale, por sí sola, a una explicación completa de todos los factores que mueven el mercado.

La electrificación global también ha alimentado las expectativas favorables para el metal, mientras que la construcción de centros de datos agrega una fuente de demanda. La combinación de ambos elementos puede reforzar el interés por las perspectivas del cobre, aunque el efecto concreto dependerá de cuántas instalaciones se construyan y de cómo evolucionen los demás usos del material.

Van afirmó que las compañías que construyen centros de datos no son sensibles al precio del cobre y resumió esa postura con una frase directa: «No les importa el precio del cobre». La declaración sugiere que, para esos proyectos, la disponibilidad de materiales puede pesar más que una variación de costos, aunque la fuente no ofrece datos que permitan medir hasta qué punto esa actitud se aplica a todos los desarrolladores.

El analista añadió que los precios elevados ayudarían a fomentar un aumento de la oferta de 2 millones de toneladas en 2027. La expectativa plantea una respuesta del lado productor ante los incentivos que ofrecen las cotizaciones, pero no elimina la incertidumbre sobre el calendario de los proyectos ni garantiza que toda la oferta prevista llegue al mercado cuando se necesita.

Una previsión condicionada por los planes de inversión

La variable decisiva para la proyección de 2028 es si los hiperescaladores cumplen sus planes de inversión. Si todos se ejecutan, el uso de cobre ligado a la infraestructura de IA podría situarse entre 2,5 y 3 millones de toneladas; si prevalece una lectura más cauta, la referencia señalada por Van es de 1,6 millones.

La diferencia entre ambos escenarios también muestra por qué las cifras de demanda potencial no deben confundirse con pedidos ya realizados o instalaciones completadas. La información disponible describe lo que implican los proyectos y lo que el mercado parece descontar, pero no detalla contratos de suministro, calendarios individuales ni el avance de cada centro de datos.

Para el mercado del cobre, el interés por la inteligencia artificial se suma a un año marcado por precios récord, envíos anticipados a Estados Unidos ante posibles aranceles y expectativas de crecimiento asociadas a la electrificación. La contribución de los centros de datos gana visibilidad, aunque todavía sea pequeña frente al conjunto de la demanda mundial y dependa de que los planes empresariales se conviertan en obras efectivas.

La próxima referencia no será solo el tamaño de las inversiones anunciadas, sino su ejecución y la capacidad de la oferta para responder al aumento previsto. Por ahora, el mensaje de Trafigura combina una posibilidad de fuerte expansión con una advertencia esencial: alcanzar el máximo de 2028 requiere que se cumplan todos los planes de los hiperescaladores.


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