Por Canuto  

AMD reportó un cargo contable de USD $1.100 millones relacionado con warrants para OpenAI y Meta, mientras proyecta ingresos récord y prepara más inventario para abastecer la demanda de chips de IA.
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  • El cargo vinculado a los warrants restó USD $0,66 por acción a los resultados de AMD, aunque la directora financiera Jean Hu dijo que no afectará las ganancias no GAAP ni el flujo de caja libre.
  • OpenAI y Meta podrían adquirir hasta 160 millones de acciones cada una por USD $0,01 por acción, si cumplen las condiciones de compra de chips y los hitos fijados.
  • AMD registró inventario récord de USD $11.500 millones y prevé que sus ingresos crezcan más de 80% en 2027, según su directora ejecutiva, Lisa Su.

AMD contabiliza un cargo de USD $1.100 millones por sus acuerdos con OpenAI y Meta

Un costo contable detrás de los acuerdos de IA

Los acuerdos de suministro de chips de AMD con OpenAI y Meta ya dejaron una huella visible en sus resultados: la empresa registró un cargo de USD $1.100 millones relacionado con warrants concedidos a ambos clientes. El ajuste equivalió a USD $0,66 por acción y apareció en un trimestre en el que la compañía también reportó ventas récord de procesadores para centros de datos y anticipó ingresos de USD $17.000 millones para el cuarto trimestre.

El movimiento sorprendió porque la partida había sido de cero el trimestre anterior. Según informó Yahoo Finance, AMD comenzó a contabilizar los warrants cuando envió sus nuevos chips MI450, y la directora financiera Jean Hu explicó que el cargo reflejó principalmente el aumento del precio de la acción y cambios en la probabilidad estimada de cumplir las condiciones asociadas con esos instrumentos.

Un warrant es un contrato que permite a su titular comprar acciones de una empresa a un precio fijado. En este caso, OpenAI y Meta pueden adquirir hasta 160 millones de acciones de AMD cada una por USD $0,01 por acción. Los warrants se consolidan conforme cada cliente compra chips y se cumplen las condiciones previstas, por lo que el valor potencial de los títulos y su efecto contable contrastan con el precio simbólico que pagarían al ejercer la opción.

El cargo reportado no significa, según Hu, que AMD haya desembolsado USD $1.100 millones en efectivo. La ejecutiva dijo que el ajuste no afectará los resultados no GAAP ni el flujo de caja libre, aunque sí incide en las cifras contables presentadas por la empresa y puede variar con la cotización de AMD y el avance de los acuerdos.

Warrants condicionados a compras y al precio de AMD

Los warrants forman parte de acuerdos en los que OpenAI y Meta se comprometieron a comprar chips de AMD para centros de datos con una capacidad de consumo de hasta 6 gigavatios cada uno. Los derechos sobre las acciones se habilitan a medida que avanzan las compras de chips, por lo que el acceso a los títulos depende de que se materialicen las adquisiciones previstas y no solo de la firma de los acuerdos.

Las condiciones incluyen hitos vinculados a la cotización de AMD; el último lote de acciones requiere que el precio alcance USD $600, según las presentaciones de la empresa citadas por Yahoo Finance. La acción subió alrededor de 21% durante el trimestre y cerró el 25 de septiembre en USD $630, por encima de ese umbral, un movimiento que contribuyó a modificar la valoración de los warrants.

Si las opciones de ambos clientes llegaran a desbloquearse por completo, podrían obtener en conjunto 320 millones de acciones. Los cálculos de Yahoo Finance estiman que esa participación representaría alrededor de 16% de la empresa ampliada, aunque el resultado depende de que se cumplan las condiciones pactadas y de que los clientes continúen adquiriendo chips.

La estructura mezcla una oportunidad de crecimiento comercial con una posible dilución para los accionistas actuales. AMD recibe pedidos y vende sus aceleradores, mientras que los warrants conceden a los compradores la posibilidad de convertirse en accionistas a un precio muy bajo si se alcanzan los hitos; por ello, los beneficios del acuerdo y el costo contable avanzan en paralelo.

Ventas récord y preparación para un trimestre mayor

Los resultados operativos ofrecieron una señal sólida para el negocio de centros de datos: las ventas alcanzaron aproximadamente USD $8.500 millones, casi el doble que un año antes. Además, AMD pronosticó cerca de USD $17.000 millones de ingresos para el cuarto trimestre, una perspectiva que llevó a la empresa a prepararse para lo que espera sea el trimestre más grande de su historia.

La reacción inicial del mercado fue favorable, aunque cambió de dirección. Tras cerrar en USD $484, la acción llegó a subir hasta 9% en las operaciones fuera de horario después de conocerse los resultados, pero luego giró a la baja en la negociación previa a la apertura, en medio de la atención puesta tanto en las perspectivas como en el cargo relacionado con los warrants.

La preparación para el trimestre previsto también se refleja en el inventario. AMD elevó esa partida en unos USD $3.000 millones, hasta un récord de USD $11.500 millones; según los cálculos de Yahoo Finance a partir de las presentaciones de la compañía, fue el mayor aumento trimestral desde al menos 2009 y cuadruplicó el mayor incremento previo registrado en ese periodo.

Acumular inventario permite a AMD abastecer la demanda que espera, pero también exige recursos antes de que esos productos se traduzcan en ventas y cobros. El flujo de caja libre cayó a unos USD $550 millones, frente a los casi USD $2.000 millones que esperaban los analistas citados por Bloomberg, una diferencia que subraya el costo financiero de prepararse para un trimestre de mayor escala.

Financiamiento, riesgos y expectativas para 2027

La posición de deuda también cambió durante el periodo: más que se duplicó y llegó a unos USD $7.000 millones, después de una emisión de bonos realizada en agosto. La cifra se suma al aumento del inventario y a la reducción del flujo de caja libre, aunque la fuente no atribuye todo ese movimiento a una sola causa ni plantea que la compañía tenga dificultades para pagar sus obligaciones.

Hu anticipó que el cargo por los warrants probablemente aumentará a medida que AMD y sus clientes avancen en los acuerdos. También advirtió que los montos fluctuarán según el precio de la acción, por lo que cada subida de la cotización y cada envío de chips pueden influir en el valor contabilizado, sin que eso represente automáticamente una salida de efectivo.

Los accionistas tienen un incentivo ligado al desempeño de las ventas y del título: las acciones solo se desbloquean si OpenAI y Meta siguen comprando chips y se alcanzan los hitos bursátiles. AMD sostiene que las compras apenas comienzan, pero los términos descritos no garantizan por sí solos que ambas empresas ejerzan todos los warrants ni que la cotización mantenga una trayectoria ascendente.

La directora ejecutiva Lisa Su dijo que, con la visibilidad actual de la compañía, AMD espera que sus ingresos crezcan más de 80% en 2027. Esa proyección pone el foco en la escala que puede alcanzar el negocio de IA, mientras los inversionistas deberán ponderar los pedidos, el efecto potencial de los warrants sobre la participación accionaria y las necesidades de efectivo asociadas con la expansión.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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