Por Canuto  

Las acciones de empresas de cómputo para inteligencia artificial retrocedieron después de que Elon Musk advirtiera que más de 200 neoclouds podrían enfrentar quiebras o consolidación. La discusión combina dudas sobre deuda y rentabilidad con la defensa de Nvidia y de ejecutivos del sector, que sostienen que la demanda de capacidad sigue creciendo.
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  • CoreWeave, Nebius e Iren retrocedieron en medio de la preocupación por la financiación de la infraestructura de IA; CoreWeave también afronta un aumento en los rendimientos de sus bonos.
  • Musk afirmó que más de 200 neoclouds podrían quebrar o consolidarse. Chamath Palihapitiya planteó, como escenario posible, que en 2027 haya capacidad de cómputo parcialmente ociosa.
  • Nvidia y ejecutivos de Nebius e Iren defendieron la demanda, mientras los inversores siguen atentos a la deuda y al rendimiento de las inversiones.

Acciones de neoclouds retroceden tras advertencia de Musk sobre una ola de quiebras

Las acciones de varias empresas que alquilan capacidad de cómputo para inteligencia artificial retrocedieron el lunes, en medio de la preocupación por la financiación del sector y después de que Elon Musk advirtiera que más de 200 neoclouds podrían desaparecer o consolidarse. CoreWeave, Nebius e Iren estuvieron entre las compañías bajo presión.

Los inversores cuestionan el crecimiento financiado con deuda y la posibilidad de que las nuevas instalaciones generen rendimientos suficientes. La discusión no se limita a si existe demanda de servicios de IA: también apunta a qué empresas podrán financiar centros de datos, ponerlos en funcionamiento y mantenerlos ocupados con ingresos capaces de sostener sus costos.

Musk alerta sobre quiebras y consolidación

En una publicación del domingo, Musk sostuvo que los mercados de deuda habían excluido en gran medida a las empresas sin ingresos sustanciales más allá de los centros de datos de IA. A partir de ese diagnóstico, advirtió que más de 200 neoclouds enfrentarían quiebras y consolidación, y afirmó que algunas sobrevivirían, pero no muchas.

La advertencia puso el foco en la capacidad de estas compañías para acceder a financiación. Si una firma depende principalmente de alquilar cómputo para centros de datos, el endurecimiento del crédito puede limitar sus posibilidades de comprar equipos y ampliar instalaciones, incluso si proyecta una demanda elevada.

La alarma coincide con las dudas sobre el ritmo de construcción de infraestructura para inteligencia artificial y el retorno que ofrecerá esa inversión. El modelo exige desembolsos para adquirir equipos y desplegar centros de datos antes de que la operación genere los ingresos esperados.

Deuda, caídas bursátiles y capacidad ociosa

Las acciones de CoreWeave, Nebius e Iren han estado bajo presión. CNBC informó que las acciones de CoreWeave habían caído 36% durante el mes y que los diferenciales de sus credit default swaps se estaban ampliando. Otros reportes señalaron que los rendimientos de sus bonos aumentaron, reflejo de una mayor preocupación de los inversores por el riesgo de crédito de la compañía.

El nerviosismo se concentra en empresas que recurren a financiación para comprar chips, construir centros de datos y alquilar capacidad de cómputo. Si aumentan los costos de financiación o parte de la capacidad no alcanza la utilización prevista, los inversores pueden cuestionar la sostenibilidad del modelo.

Chamath Palihapitiya planteó que en 2027 podría haber cómputo parcialmente varado y equipos en inventario por encima de lo que se pronostica actualmente. Se trata de un escenario posible, no de un resultado confirmado para el conjunto de la industria. Su preocupación es que parte de la capacidad adquirida funcione por debajo de su costo total o termine sin uso, lo que presionaría las expectativas de rentabilidad.

Causas de movimientos recientes

La advertencia de Musk precedió a las caídas del lunes y pudo contribuir a la presión sobre las acciones, pero la información disponible no confirma que haya sido su causa directa. Entre los factores plausibles también está la preocupación más amplia por la deuda y el acceso al crédito: los reportes sobre CoreWeave señalaron el aumento de los rendimientos de sus bonos y la ampliación de los diferenciales de sus CDS. No es posible atribuir todo el movimiento del sector a un único catalizador.

El sector defiende la demanda de cómputo

Nvidia defendió la fortaleza de la demanda durante su evento GTC en Berlín, celebrado la semana pasada. Su director ejecutivo, Jensen Huang, dijo a CNBC que la demanda de los neoclouds estaba «fuera de escala», aunque la falta de capital limita la capacidad de estas empresas para crecer.

Huang sostuvo que la demanda de capital supera ampliamente la disponibilidad de fondos y expresó que ese desequilibrio terminará resolviéndose. Su argumento contrasta con la advertencia de Musk: para Nvidia, el obstáculo inmediato no sería la ausencia de clientes, sino conseguir financiación suficiente para ampliar la capacidad que buscan.

Marc Boroditsky, director de ingresos de Nebius, afirmó que su empresa no carga con el mismo tipo de deuda que CoreWeave. También señaló que, si Nebius pusiera en línea la capacidad prevista para 2027, esta se agotaría, y planteó que podría producirse una dinámica similar en 2028.

El co-CEO de Iren, Daniel Roberts, dijo que el mayor escrutinio de los inversores no había cambiado lo que la empresa escuchaba de sus clientes y que la demanda seguía presente. Añadió que las conversaciones para el próximo año cubrían múltiplos de toda la capacidad que Iren podría poner en línea, y que también habían comenzado a abordar 2028.

Las declaraciones de Huang, Boroditsky y Roberts muestran que las compañías siguen defendiendo sus perspectivas comerciales, mientras Musk y Palihapitiya advierten sobre la financiación, el exceso de capacidad y la consolidación. Para el mercado, el desafío está en distinguir entre una demanda real y la capacidad de convertirla en ingresos sostenibles, especialmente cuando la expansión requiere grandes inversiones y acceso continuo al crédito.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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