Por Canuto  

Moody’s Analytics considera que un colapso del mercado cripto está entre los choques económicos más probables para los próximos 12 a 18 meses, aunque estima que su impacto general sería limitado. La advertencia llega antes de una decisión de la Reserva Federal, en un contexto de inflación persistente, tensión en los bonos y riesgos para los activos especulativos.
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  • La matriz de Moody’s Analytics ubica un colapso cripto cerca del extremo de mayor probabilidad, pero no le asigna una cifra concreta ni anticipa precios.
  • La firma identifica cuatro amenazas con consecuencias potencialmente mayores: una venta de acciones de IA, la escalada de la guerra con Irán, turbulencias en bonos y errores de la Fed.
  • La decisión de tasas de la Fed del 28 de octubre será una prueba para los inversores, mientras CME FedWatch asigna 10,5% de probabilidad a otra subida.

Un colapso del mercado de criptomonedas figura entre los choques económicos más probables para los próximos 12 a 18 meses, según una evaluación de Moody’s Analytics. La firma, sin embargo, considera que el daño potencial para la economía en conjunto sería relativamente limitado, una distinción entre la posibilidad de que ocurra una caída y el alcance de sus consecuencias.

La advertencia se conoce dos días antes de la decisión de tasas de la Reserva Federal prevista para el 28 de octubre, en un momento de incertidumbre por la inflación y los mercados financieros. Para los inversores cripto, el escenario combina costos de endeudamiento elevados, riesgos de liquidaciones vinculadas al apalancamiento y la posibilidad de nuevas turbulencias en otros mercados.

Una advertencia de probabilidad, no un pronóstico de precios

Moody’s Analytics es la división de investigación económica de la firma financiera global Moody’s y evalúa amenazas mediante datos económicos, modelos de pronóstico y análisis de especialistas. Su matriz más reciente, compartida por el economista jefe Mark Zandi, compara 27 posibles choques según dos criterios: la probabilidad de que ocurran y su posible impacto económico.

En ese análisis, un colapso del mercado cripto aparece cerca del extremo superior de la escala de probabilidad, pero no entre los riesgos con mayor daño potencial para la economía general. La matriz, por tanto, no afirma que una caída sea inevitable ni sostiene que necesariamente desencadenaría una crisis económica amplia; presenta una evaluación comparativa de amenazas posibles.

El documento tampoco ofrece una probabilidad numérica de colapso ni un pronóstico sobre el precio de Bitcoin u otros criptoactivos. Esa ausencia impide leer la advertencia como una predicción de mercado con fecha, magnitud o nivel de precios, y obliga a distinguir entre la clasificación del riesgo y una estimación específica sobre lo que ocurrirá.

El riesgo adquiere relevancia en un entorno donde los altos costos de endeudamiento pueden presionar las inversiones especulativas, según el análisis. Esto no implica que las tasas expliquen por sí solas una eventual caída, pero sí señala una condición que puede volver más frágiles las posiciones expuestas a activos de mayor riesgo cuando se deteriora el ánimo de los mercados.

Moody’s también advierte que una caída más profunda de las acciones podría ejercer presión adicional sobre los precios cripto. El apalancamiento puede amplificar ese movimiento: si el valor de las posiciones cae lo suficiente, las liquidaciones forzadas pueden acelerar las pérdidas y añadir presión vendedora. Se trata de un mecanismo de riesgo, no de un desenlace asegurado.

Bonos, acciones de IA y decisión de la Fed

La matriz también identifica cuatro amenazas que, de acuerdo con Moody’s, podrían tener consecuencias económicas mayores que un colapso cripto: una venta masiva de acciones vinculadas con inteligencia artificial, una escalada de la guerra con Irán, turbulencias en el mercado de bonos y errores de política monetaria de la Reserva Federal.

La tensión en los bonos se refleja en el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años, que llegó recientemente a 5,31% antes de retroceder hacia 4,99% el lunes. La variación muestra que el mercado de deuda también forma parte del panorama de incertidumbre descrito en la evaluación, aunque la información disponible no atribuye ese movimiento a una sola causa.

Zandi escribió en X: «La Fed no volverá a subir las tasas de interés cuando se reúna esta semana, y no debería hacerlo». La Reserva Federal subió las tasas en septiembre al rango de 3,75% a 4%, mientras la inflación sigue elevada, de acuerdo con la información citada en el reporte.

Los operadores asignaban una probabilidad de apenas 10,5% a otra subida de tasas en octubre, según CME FedWatch, pese a la persistencia de la inflación. La decisión del miércoles 28 de octubre representa así una prueba inmediata para los inversores cripto: mantener las tasas podría ofrecer alivio temporal, pero la inflación y la posibilidad de un endurecimiento posterior siguen siendo riesgos señalados.

El balance de Moody’s no presenta el desplome cripto como el escenario más dañino, sino como uno de los eventos con mayor probabilidad dentro de una lista amplia de choques. Para el mercado, esa diferencia importa: la advertencia llama a observar la exposición a activos especulativos y al apalancamiento, mientras el rumbo de las tasas y las tensiones en otros segmentos financieros pueden modificar el contexto en que operan las criptomonedas.


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