Por Canuto  

SpaceX logró superar su primer vencimiento de lockup sin el desplome que muchos temían. En lugar de una ola de ventas, las acciones se dispararon un 35% y sumaron USD $500.000 millones en valor de mercado, devolviendo la confianza a los inversores. El informe de ganancias y las audaces proyecciones de Elon Musk jugaron un papel crucial en el repunte.
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  • Las acciones de SpaceX subieron 35% en cinco sesiones tras el vencimiento del primer lockup, sumando USD $500.000 millones en capitalización.
  • El informe de ganancias reveló un gran aumento de ingresos y una pérdida por acción mejor de lo esperado, contrarrestando el temor a las ventas internas.
  • Elon Musk proyectó ingresos anuales de más de USD $100.000 millones para fin de año y USD $1 billón para 2030 o 2029.

Un temor exagerado en Wall Street

Desde que SpaceX salió a bolsa en junio, Wall Street temía la llegada del 6 de agosto.

Ese día expiró el primer bloqueo que impedía a los primeros inversores vender sus acciones.

Se esperaba que millones de acciones inundaran el mercado y presionaran el precio a la baja.

Sin embargo, la realidad fue muy distinta a los peores pronósticos.

Las acciones de SpaceX se dispararon un 35% en solo cinco sesiones después del vencimiento.

El repunte sumó alrededor de USD $500.000 millones a la capitalización de mercado de la compañía.

El precio volvió a superar el nivel de su oferta pública inicial de USD $135 por acción.

Este desempeño desafió las preocupaciones sobre una inminente ola de ventas por parte de los internos.

También dio a los inversores optimismo sobre los futuros vencimientos programados.

“Hemos superado el gran obstáculo, que era la incertidumbre”, afirmó Andrew Plum, socio gerente de Loxahatchee Capital.

Plum explicó que el mercado suele descontar un evento negativo en exceso mientras espera que la información se materialice.

Y agregó que normalmente no resulta tan malo como se temía o esperaba.

El papel clave del informe de ganancias

Las acciones de SpaceX se desplomaron un 14% el día anterior al vencimiento del lockup.

El culpable no fue el temor a las ventas, sino el primer informe de ganancias de la compañía.

Los resultados revelaron gastos de capital más altos de lo esperado para inteligencia artificial.

A pesar de eso, el informe también trajo noticias positivas para los inversores.

La compañía reportó un gran aumento en los ingresos y una pérdida por acción mejor de lo previsto.

Esas cifras probablemente fueron otro catalizador para el alza posterior de las acciones.

“Una vez que los inversores se dieron cuenta de que no iba a caer en picada, pudieron reevaluar lo sucedido en el trimestre”, señaló Gene Munster de Deepwater Asset Management.

Munster agregó que entonces notaron que las cosas avanzan bien.

Elon Musk, como suele hacer, ofreció predicciones audaces durante la llamada de ganancias.

El CEO de SpaceX dijo que espera que los ingresos alcancen una tasa anual superior a USD $100.000 millones para fin de año.

También proyectó ingresos de USD $1 billón para 2030 o posiblemente para 2029.

“La publicación de ganancias fue bastante sorprendente al alza”, comentó Plum.

Plum consideró que ese es el antídoto para que las acciones salgan al mercado.

Afirmó que las buenas noticias financieras pueden atraer nuevos compradores y permitir que las acciones se vendan a un precio razonable sin ejercer demasiada presión.

Estructura de vencimientos inusual y lealtad de los inversores

El proceso para desbloquear las acciones de SpaceX es diferente al de una OPI tradicional.

Normalmente, a los internos se les prohíbe vender durante 180 días después de salir a bolsa.

Teniendo en cuenta el tamaño de la compañía, la dirección y los banqueros repartieron los vencimientos en nueve etapas.

El primer lockup, el más grande, liberó 911,5 millones de acciones, más de las vendidas en la OPI.

El próximo vencimiento será el 20 de agosto y desencadenará la liberación de hasta 319 millones de acciones.

Esa cantidad representa el 7% del total de acciones sujetas a restricciones de venta.

En los próximos meses se liberarán bloques similares del 7% de forma escalonada.

Las 6,4 mil millones de acciones de Musk se desbloquearán en junio de 2027.

Algunos inversores no se sorprendieron por el comportamiento atípico de las acciones tras el vencimiento.

“Supongo que la base inicial de inversores espaciales no es leal a los fundamentos del mercado, sino a Elon y su sueño”, dijo David Wagner, gerente de cartera en Aptus Capital Advisors.

Wagner añadió que esta base puede ser más pegajosa porque es una apuesta por Elon y no por ganancias a corto plazo.

El hecho de que la acción cotizara muy por debajo del precio de la OPI antes del vencimiento también pudo haber ayudado.

Gene Munster anticipa que un patrón similar podría surgir alrededor de futuros vencimientos.

Es decir, las acciones caerían antes de la liberación y luego ganarían después, si los internos no venden en masa.

Expectativas de volatilidad y perspectivas de mercado

El resultado final para los inversores de SpaceX es esperar grandes oscilaciones en el precio.

A medida que más acciones lleguen al mercado, la narrativa en torno a la empresa evolucionará.

“Espero que esta acción sea volátil y oscile entre el miedo y la codicia”, comentó Rhys Williams, estratega jefe de Wayve Capital Management.

Williams explicó que los alcistas pueden soñar con la visión de Musk y su asombrosa promesa.

Mientras tanto, los bajistas se centrarán en una asombrosa cantidad de gasto de capital.

La historia de SpaceX mezcla una promesa tecnológica a varios años con la realidad de flujos de caja aún lejanos.

El impulso reciente también fue respaldado por el optimismo general en torno a la inteligencia artificial.

Las acciones de Lenovo Group subieron tras reportar un aumento del 43% en los ingresos trimestrales.

Ese resultado superó las estimaciones de los analistas y reforzó el optimismo sobre la demanda impulsada por IA.

En el ecosistema tecnológico, Anthropic PBC está en conversaciones para comprar la startup Decart AI por alrededor de USD $6.000 millones.

Cerebras Systems cayó en operaciones previas a la apertura tras proyectar un crecimiento más lento de lo anticipado.

Cisco Systems proyectó USD $7.500 millones en ventas vinculadas al auge de los centros de datos de IA en este año fiscal.

La cifra decepcionó a los inversores porque la compañía acumuló pedidos relacionados con IA por USD $9.300 millones en el último año.

Las acciones de Tencent se debilitaron después de que la empresa china más que duplicara su gasto en IA.

Este movimiento subraya el creciente costo de intentar alcanzar a rivales como Alibaba en un área crítica.


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