Las acciones de Berkshire Hathaway han superado al S&P 500 en lo que va de año, en un período de volatilidad para las tecnológicas ligadas a la inteligencia artificial. No está confirmado que esa turbulencia explique el avance de Berkshire. En el tercer trimestre, sus ganancias por inversiones cayeron 46% interanual y Greg Abel aceleró las recompras de acciones.
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• Las acciones clase B de Berkshire subieron 13,6% en el año, frente a un avance de 7,8% del S&P 500.
• Las ganancias por inversiones bajaron 46% interanual, hasta USD $9.400 millones, según el reporte del tercer trimestre.
• La empresa recompró USD $9.600 millones en acciones durante el trimestre y otros USD $2.000 millones en las primeras cuatro semanas del cuarto trimestre.

Berkshire sube mientras la caída de la IA sacude a los mercados

Berkshire Hathaway ha superado al S&P 500 en lo que va de año, mientras las acciones tecnológicas ligadas al auge de la inteligencia artificial atraviesan un período de volatilidad. Las acciones clase B del conglomerado avanzan 13,6%, frente al 7,8% del índice, en un contexto de rotación de mercado que ha favorecido a empresas con negocios más diversos y tradicionales. Sin embargo, esos datos no confirman que la turbulencia tecnológica haya causado el avance de Berkshire.

El movimiento también contrasta con el desempeño reciente de la compañía desde que Warren Buffett anunció su salida como CEO el año pasado, período en el que las acciones de Berkshire habían quedado rezagadas frente al mercado más amplio. Desde el 1 de octubre, los títulos subieron 14%, mientras el S&P 500 retrocedió cerca de 4%, según Fortune.

La recuperación recuerda episodios previos en los que Berkshire resistió mejor que el conjunto del mercado, aunque las circunstancias actuales no son idénticas. En 2022, cuando la Reserva Federal emprendió una agresiva campaña de alzas de tasas y el S&P 500 cayó 18%, las acciones del conglomerado cerraron el año con una ganancia de 4%.

El avance de la acción no significa que la cartera de inversiones de Berkshire haya quedado al margen de las oscilaciones. En el reporte del tercer trimestre presentado el sábado, la compañía informó que sus ganancias por inversiones cayeron 46% frente al mismo período del año anterior, hasta USD $9.400 millones.

Las principales posiciones accionarias de Berkshire se mantuvieron en Alphabet, American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola durante el trimestre. El informe de resultados todavía no revela con precisión cada operación: la empresa presentará una declaración más detallada a finales de este mes, que permitirá conocer los cambios específicos en su cartera.

Los datos trimestrales disponibles sí muestran que Berkshire compró USD $2.400 millones en acciones y vendió aproximadamente USD $2.800 millones durante el período. Además, elevó en USD $2.300 millones, medidos a precio de coste, sus participaciones en empresas de los sectores comercial, industrial y otros, al tiempo que redujo en USD $400 millones sus inversiones en bancos, seguros y finanzas.

Greg Abel, quien asumió como CEO a comienzos de este año tras suceder a Buffett, continuó con las recompras de acciones. La empresa adquirió USD $9.600 millones de sus propias acciones en el tercer trimestre, más del doble del ritmo registrado en el segundo, y compró otros USD $2.000 millones durante las primeras cuatro semanas del cuarto trimestre.

Las recompras suelen devolver capital a los accionistas y pueden indicar que la dirección considera atractiva la valoración de las acciones, aunque el reporte no atribuye expresamente ese motivo a las operaciones de Berkshire. El dato central es el cambio de ritmo: la compañía incrementó sus compras de acciones propias mientras también ajustaba su cartera de inversiones y su posición de efectivo.

La estrategia de Berkshire mantiene un peso importante en empresas de la economía tradicional, entre ellas el ferrocarril BNSF, la marca de calzado Brooks, los chocolates See’s y el fabricante de casas rodantes Forest River. Abel amplió esa orientación en julio, cuando acordó comprar la constructora de viviendas Taylor Morrison por USD $6.800 millones, una operación que puso fin a una prolongada pausa sin adquisiciones importantes.

La compra se produjo después de que Buffett se lamentara por la falta de oportunidades atractivas para invertir. El acuerdo con Taylor Morrison marca un movimiento relevante para la compañía, aunque el reporte no ofrece detalles adicionales sobre la integración de la constructora ni sobre sus efectos financieros futuros.

En el tercer trimestre, los negocios ferroviarios, energéticos y manufactureros de Berkshire generaron beneficios sólidos, mientras que la suscripción de seguros se desplomó. Ese desempeño dispar impide reducir la actividad del conglomerado a una sola lectura: algunos negocios tradicionales aportaron fortaleza, pero el área aseguradora y las inversiones financieras enfrentaron resultados menos favorables.

Causas de movimientos recientes

La caída de las acciones tecnológicas ligadas a la inteligencia artificial se ha producido en medio de preocupaciones sobre la durabilidad del auge de esas compañías. En octubre, CNN en Español señaló que la desaceleración del crecimiento de los ingresos de Anthropic y OpenAI contribuía a las inquietudes de los inversores, según su artículo “Se agrava la caída generalizada en el sector tecnológico a…”. Esto ofrece una explicación plausible para la presión sobre el sector, pero no demuestra que haya sido el único catalizador ni confirma que la caída tecnológica haya provocado el avance de Berkshire.

La coincidencia entre el desempeño de Berkshire y la debilidad de las tecnológicas puede ser compatible con una rotación hacia otros sectores, pero no identifica por sí sola el motivo del movimiento de la acción. El retorno de Berkshire como refugio, por tanto, convive con señales mixtas en sus propios resultados y con una política de capital más activa bajo Abel. Las recompras y la fortaleza de varios negocios tradicionales apuntan a una posición comparativamente resistente, pero la caída de las ganancias por inversiones recuerda que el conglomerado también está expuesto a los cambios de ánimo y valoración de los mercados.

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