Por Canuto  

SpaceX debutó en Nasdaq con una subida explosiva, una valoración superior a USD $2,1 billones y una demanda minorista sin precedentes, pero el entusiasmo por la mayor IPO de la historia convive con dudas severas sobre pérdidas, riesgos en IA y una valoración que varios analistas consideran difícil de justificar.

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  • SpaceX cerró su primer día con alza de 19% en Nasdaq, tras recaudar USD $75.000 millones en la mayor IPO de la historia.
  • La empresa alcanzó una valoración cercana a USD $2,1 billones, impulsada por una ola récord de compras minoristas y fuerte volumen de negociación.
  • Aunque el mercado celebró el debut, persisten cuestionamientos sobre sus pérdidas acumuladas, su ambicioso negocio de IA y el precio de la acción.

 

SpaceX protagonizó el viernes uno de los estrenos bursátiles más impactantes de la historia reciente. La compañía subió 19% en su debut en Nasdaq y cerró cerca de USD $160,95 por acción, tras abrir a USD $150 bajo el símbolo SPCX.

Ese desempeño dejó a la empresa con una valoración aproximada de USD $2,1 billones al cierre de la sesión. En las operaciones extendidas, los títulos avanzaron otro 3,5% hasta USD $166,76 hacia las 6:30 p. m. ET, elevando la capitalización a unos USD $2,2 billones.

La oferta pública inicial recaudó USD $75.000 millones, una cifra que la convirtió en la mayor IPO de la historia. El precio de colocación había sido fijado en USD $135 por acción, por lo que la apertura ya representó una prima relevante frente al valor de salida.

Durante la jornada, las acciones tocaron un máximo intradía de USD $176,52. Más de 500 millones de acciones cambiaron de manos, un volumen que se acercó al primer día de Facebook en 2012, cuando se negociaron unas 580 millones.

El toque de campana de apertura estuvo encabezado por Elon Musk y la presidenta y COO Gwynne Shotwell. Musk participó desde Texas, mientras Shotwell estuvo en el Nasdaq MarketSite de Nueva York para marcar el inicio de una sesión seguida en todo Wall Street.

Nelson Griggs, presidente de Nasdaq, dijo a CNBC que la apertura se ejecutó de forma más rápida y eficiente de lo esperado. Según explicó, la orden inicial se estructuró sobre 58 millones de acciones a USD $150, con Morgan Stanley liderando la estabilización.

Griggs también destacó que el libro de órdenes fue diversificado y combinó fondos de largo plazo, traders activos y una participación minorista excepcional. Estimó que alrededor de USD $15.000 millones de la recaudación provinieron de pequeños inversionistas, una asignación que calificó como mayor que la de la mayoría de las IPOs.

La euforia en torno al estreno fue visible incluso antes de la apertura formal. Nasdaq había programado la ventana de arranque para las 9:50 a. m. ET, y desde ese momento comenzaron a aparecer indicaciones de precio observadas con atención por operadores, medios y competidores.

Euforia retail, comisiones millonarias y una ola de productos

Uno de los rasgos más llamativos del debut fue la intensidad del apetito minorista. Citadel Securities aseguró que la cotización de SpaceX atrajo la mayor actividad de órdenes de subasta de IPO de todos los tiempos entre inversionistas individuales.

Los datos de VandaTrack mostraron que SpaceX fue la acción más comprada del viernes por el retail. Las compras netas superaban en más de 3,5 veces el nivel de Nvidia, y el volumen minorista en SPCX ya alcanzaba USD $453 millones durante la jornada.

Esa dinámica colocó a SpaceX en camino de superar el récord de compra neta minorista del debut de Coinbase en abril de 2021. En aquella sesión, los inversionistas individuales adquirieron en neto USD $92 millones de COIN, una cifra que quedó pequeña frente al entusiasmo por SPCX.

El interés, sin embargo, no se tradujo en grandes asignaciones para todos. Algunos usuarios de Robinhood, Charles Schwab y otras plataformas reportaron haber recibido una fracción mínima de las acciones solicitadas, pese a tratarse de una de las colocaciones más esperadas de la década.

Marvin Jung, un inversionista de 51 años, pidió 1.000 acciones y recibió solo 17. Justin Sacco solicitó 75 por medio de Charles Schwab y obtuvo 11, mientras que Mikey Moran recibió 11 de las 20 que había pedido.

Robinhood reportó tráfico récord en las primeras horas de la negociación. La firma reconoció que algunos clientes experimentaron latencias e incidencias intermitentes, aunque aseguró que los sistemas esenciales se habían recuperado y seguían bajo monitoreo.

El debut también activó con rapidez la maquinaria de los fondos cotizados en bolsa. Archivos revisados por la SEC mostraban al menos 25 fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados a SpaceX y su negocio de IA registrados cuando la acción comenzó a transarse el viernes.

Más de la mitad de esos productos eran apalancados o inversos, diseñados para multiplicar movimientos diarios o beneficiarse de caídas en el precio. Emisores como Direxion, GraniteShares y ProShares figuraban entre los que se apresuraron a lanzar exposición.

El ecosistema del debut también dejó una factura jugosa para la banca de inversión. La cobertura en vivo reportó que los bancos obtendrían aproximadamente USD $500 millones en comisiones por la transacción, con Goldman Sachs como principal síndico.

JPMorgan Chase, por su parte, organizó una celebración posterior a la IPO para su equipo de negociación y unos 250 empleados de SpaceX en su sede de Nueva York. Estaba previsto que asistieran Shotwell, Jamie Dimon y otros ejecutivos del banco.

La tesis de Musk: satélites, IA y centros de datos en órbita

Antes de la salida a bolsa, Musk explicó en una transmisión de JPMorgan Chase que SpaceX ha sido positiva en flujo de caja desde 2015. Señaló que el objetivo de abrir el capital ahora era financiar una fase de crecimiento significativo.

Entre los planes presentados figura colocar más de 100.000 satélites en órbita para comunicaciones. La empresa también pretende construir centros de datos de inteligencia artificial en el espacio, una iniciativa que busca ampliar la capacidad computacional más allá de las limitaciones energéticas en la Tierra.

Musk sostuvo que esos centros de datos orbitales podrían convertirse en el medio principal para escalar la IA. Argumentó que, en órbita, la generación de energía solar podría operar de forma continua y evitar el rechazo social que suelen generar las plantas eléctricas y centros de datos terrestres.

La ambición no se limita al negocio espacial tradicional. SpaceX adquirió en febrero de 2026 la startup xAI de Musk, lo que incorporó centros de datos, los modelos Grok, el chatbot y generador de imágenes del mismo nombre, además de la red social X.

En abril, además, la empresa firmó un acuerdo para adquirir la startup de generación de código Cursor por USD $60.000 millones. Si decide salir del compromiso, puede pagar USD $10.000 millones, según se indicó en la información presentada a inversionistas.

La compañía dijo en su prospecto que persigue un mercado total direccionable de USD $28,5 billones. Sin embargo, USD $22,7 billones de esa cifra provienen de aplicaciones empresariales, un segmento donde hoy su presencia es todavía limitada.

En esos documentos, SpaceX también señaló que trabaja junto con Tesla en Macrohard. La firma la describe como una plataforma de IA agentiva orientada a emular flujos de trabajo digitales completos, desde programación y desarrollo de productos hasta gestión y procesos de negocio.

La narrativa de expansión fue respaldada por algunos inversionistas. Brad Gerstner, de Altimeter, dijo a CNBC que en unos años SpaceX será el mayor hiperscalador de IA de Estados Unidos, mientras Gavin Baker comparó su potencial de reinversión con los primeros años de Amazon.

Walter Isaacson, biógrafo de Musk, sostuvo que la IPO marca el inicio de toda una nueva economía espacial. En su visión, esa economía incluye satélites Starlink, futuros centros de datos orbitales e incluso posibilidades de minería de minerales a largo plazo.

David George, de Andreessen Horowitz, resumió el entusiasmo de los alcistas con una afirmación directa. Dijo que SpaceX ya demostró cosas que nadie más puede hacer, aludiendo a la capacidad de lanzar y aterrizar Starship con una precisión que aún no tiene rival cercano.

Los números que alimentan el entusiasmo, y también el escepticismo

Aunque el mercado celebró la historia, las finanzas de SpaceX siguen siendo un punto de fricción. Según su prospecto, la empresa ha acumulado pérdidas totales por USD $41.300 millones desde su fundación en 2002.

Solo en 2025, la compañía perdió USD $4.900 millones. En el primer trimestre de 2026, la pérdida ascendió a USD $4.280 millones, mientras el gasto operativo y de capital sigue subiendo por las inversiones en Starship e inteligencia artificial.

El principal soporte del negocio es Starlink. La unidad de conectividad generó USD $11.390 millones en 2025, equivalentes al 61% de las ventas totales, y en el primer trimestre de este año ya representó el 69% de los ingresos.

En total, SpaceX registró USD $18.700 millones en ingresos el año pasado. Pese a esa escala, continúa siendo una fracción del tamaño de firmas como Micron por ventas, y a diferencia de las demás empresas del club de los billones, sigue siendo deficitaria.

Keith Snyder, analista senior de CFRA Research, dijo a CNBC que no logra justificar una valoración de USD $1,77 billones, que fue la cifra oficial de la IPO. Tras el alza posterior del mercado, reiteró que la acción le parece sobrevalorada y fijó un precio objetivo de 12 meses en USD $115.

Michael Tanney, de Pereon Wealth, planteó otra cautela. Recordó que varias IPOs emblemáticas, entre ellas Alibaba, Meta y Shopify, sufrieron en su primer año, y se preguntó si habrá suficiente demanda para absorber múltiples grandes levantamientos de capital en el corto plazo.

Arnal Dayaratna, de IDC, señaló que el enorme mercado direccionable de aplicaciones empresariales exige una mirada de largo plazo. También advirtió que SpaceX parte desde una posición prácticamente inexistente en ese segmento y que necesitaría un modelo de IA mucho más potente para competir de lleno con Google y Microsoft.

Peter Barrett, de Playground Global, fue aún más duro sobre la idea de centros de datos orbitales. Afirmó que el plan actual luce una locura por el peso de la electrónica, el consumo energético y los problemas de regulación térmica en el vacío del espacio.

No obstante, la historia bursátil de la compañía no se está negociando solo por sus fundamentales presentes. Robert Greifeld, ex presidente de Nasdaq, sostuvo que SpaceX cotiza en gran parte sobre la aspiración de lo que sería posible con el espíritu humano avanzando en el tiempo.

Ese desacople entre cifras actuales y expectativas futuras explica buena parte del debate. Para unos, SpaceX encarna el siguiente gran ecosistema de crecimiento en espacio e IA; para otros, representa una prima extrema por la figura de Musk y una narrativa difícil de sostener con las cuentas de hoy.

Efectos colaterales: Musk billonario, presión política y mirada sobre OpenAI y Anthropic

El rally inicial convirtió a Musk en el primer billonario del mundo sobre la base de sus participaciones combinadas en SpaceX y Tesla. Tras el debut, seguirá controlando el 82,4% del voto en SpaceX, aunque deberá mantener todas sus acciones durante un año.

Después de un periodo de bloqueo de 366 días, Musk podría vender total o parcialmente su interés. Además, cerca de 911 millones de acciones en manos de insiders, aproximadamente el doble del free float, se desbloquearán dos días después del primer informe de resultados previsto por la compañía.

El nuevo estatus patrimonial de Musk desató reacciones políticas inmediatas. El alcalde de Nueva York, Zohran Mamdani, escribió que el hito era una razón más para gravar a los ricos, y la senadora Elizabeth Warren insistió en la necesidad de un impuesto a la riqueza.

Warren también criticó a la SEC y afirmó que se aprobó una IPO con números que analistas habían calificado como absurdos. Según la cobertura de CNBC, la senadora había pedido formalmente retrasar la oferta y buscó información sobre posibles cambios en reglas de índices bursátiles.

Las protestas no se limitaron a la desigualdad. En Times Square se reunió la coalición Safe AI Now para denunciar riesgos asociados a Grok y a la seguridad de la IA, en medio de investigaciones y demandas relacionadas con imágenes sexualizadas y violentas generadas sin consentimiento.

En sus archivos, SpaceX indicó que había registrado una acumulación de USD $530 millones por pérdidas por litigios consideradas probables y razonablemente estimables hasta finales de 2025. Ese frente legal añade otra capa de riesgo a una narrativa ya cargada de expectativas tecnológicas y financieras.

La salida a bolsa también tuvo un impacto inmediato sobre empresas comparables. Firefly Aerospace cayó más de 18%, mientras Rocket Lab, Redwire e Intuitive Machines perdieron al menos 10%; Virgin Galactic se desplomó 34%, y Planet Labs y AST SpaceMobile retrocedieron más de 10%.

Tesla también sintió el cambio de foco de los inversionistas. Las acciones del fabricante de autos subieron 1,8% en un momento del viernes hasta USD $406,43, aunque otra parte de la cobertura señaló una caída cercana al 2% a medida que la atención del mercado se desplazaba hacia SpaceX.

En paralelo, el éxito del debut reabrió el debate sobre otras grandes colocaciones tecnológicas. Greifeld dijo que apostaría definitivamente a que OpenAI y Anthropic saldrán a bolsa este año, y otros analistas coincidieron en que la ventana de mercado quedó abierta tras el estreno de SpaceX.

OpenAI presentó confidencialmente su prospecto el lunes y Anthropic ya había hecho lo propio a comienzos de mes. Para Wall Street, la enorme recepción de SpaceX no solo fue una IPO récord, sino también una prueba sobre cuánto apetito existe aún por historias de crecimiento extremo en IA y tecnología avanzada.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

 


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