Por Canuto  

El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, afirmó que la inflación sigue demasiado alta y que serán necesarias nuevas subidas de las tasas de interés para llevarla al objetivo del 2%. Sus comentarios, en medio de un escenario de aumento en los precios del petróleo, generan expectativas de una política monetaria más agresiva.
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  • Schmid: la demanda sigue fuerte y la política monetaria actual no es restrictiva.
  • El presidente de la Fed de Kansas City pide más subidas de tasas para alcanzar el 2% de inflación.
  • Un solo dato de inflación a la baja no es suficiente, advierte Schmid.

El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, afirmó en un discurso en Omaha, Nebraska, que la inflación aún es demasiado alta y que reducirla requerirá tasas de interés más altas, según reportó Yahoo Finance.

Schmid, quien no será miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto hasta 2028, dijo que la fortaleza de la demanda y la inversión no hacen que la política monetaria actual sea restrictiva.

“Dados la fortaleza de la demanda y la inversión, no veo la actual postura de la política monetaria como restrictiva”, declaró. “Por lo tanto, creo que reducir la inflación al objetivo del 2% de la Fed requerirá una política más estricta”.

Declaraciones de Schmid

El funcionario enfatizó que aunque los datos de inflación de junio mostraron una desaceleración alentadora, sería prematuro poner demasiado peso en un solo punto de datos.

En comparación con las tendencias recientes, la inflación subyacente sigue elevada, y Schmid no descarta que se necesiten más ajustes.

Su comentario refleja una postura más hawkish en la Fed, en un momento en que los mercados especulan sobre el futuro de las tasas de interés.

Además, señaló que los precios volátiles del petróleo tanto impulsaron la inflación en meses anteriores como contribuyeron a la disminución de junio.

“Con el precio del petróleo una vez más en aumento, es incierto cuán persistente será cualquier alivio en la energía”, advirtió.

Contexto de la inflación

El índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) se situó en 3,3% en junio en una base “central”, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía.

Esto representa una disminución de una décima de punto porcentual desde el 3,4% de mayo. Mes a mes, el PCE central aumentó un 0,1%, bajo desde el 0,3% anterior.

En términos generales, el PCE aumentó un 3,7%, decreciendo desde el 4,1% de mayo.

Sin embargo, Schmid insistió en que la inflación no se debe únicamente a la energía.

Señaló que durante los 12 meses anteriores, la inflación excluyendo la energía fue del 3,2%, aproximadamente medio punto porcentual más alta que donde estaba en junio del año pasado.

Esto sugiere que las presiones inflacionarias de fondo persisten, a pesar de la mejora puntual.

El petróleo y la inflación energética

Schmid advirtió que los precios del petróleo son un factor volátil que puede revertir la tendencia a la baja en la inflación.

El reciente aumento del crudo en Medio Oriente añade incertidumbre a las perspectivas económicas.

El funcionario recordó que la economía experimentó una serie de choques de oferta: primero la pandemia, luego el incremento del petróleo tras la invasión de Rusia a Ucrania, después los aranceles y ahora otro aumento en el Medio Oriente.

Estos eventos han contribuido a la volatilidad de la inflación, pero no son la única causa.

Schmid argumentó que la inflación es el resultado del equilibrio entre oferta y demanda, y que una demanda fuerte es necesaria para que un choque de oferta genere grandes aumentos de precios.

“Un choque de oferta tiene un efecto muy diferente sobre la inflación cuando la demanda es fuerte que cuando la demanda es débil”, explicó.

La demanda y los choques de oferta

El presidente de la Fed de Kansas City destacó trabajos recientes del personal de su institución que sugieren que los choques energéticos históricamente han tenido solo un efecto temporal sobre la inflación y las expectativas.

Esto se debe a que la Fed ha respondido a tales presiones de precios con una política monetaria adecuada.

Si la demanda se mantiene robusta, el banco central deberá seguir actuando con tasas más altas para enfriar la economía.

Schmid no mencionó fechas específicas para futuras subidas, pero dejó claro que la dirección es hacia una política más restrictiva.

Esto contrasta con las expectativas de algunos inversores que anticipaban un recorte de tasas pronto.

La fortaleza de la demanda es un factor clave que Schmid monitorea de cerca.

El rol de la Fed y las medidas de inflación

Schmid también defendió el uso del índice PCE como la mejor medida de inflación, ya que refleja mejor el poder adquisitivo del consumidor.

“La función de la Fed no es afectar el precio de ningún bien o servicio, sino mantener el poder adquisitivo agregado del dólar”, afirmó.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha nombrado un grupo de trabajo para considerar el uso de diferentes medidas de inflación, incluidas las medias recortadas, que eliminan los valores atípicos.

Schmid parece respaldar el enfoque tradicional, pero reconoce la importancia de revisar alternativas.

Esto sugiere un debate interno sobre cómo medir mejor el objetivo del 2%.

Impacto en mercados y criptomonedas

Las declaraciones de Schmid llegan en un momento de alta sensibilidad en los mercados financieros.

Si la Fed mantiene una postura restrictiva, las tasas de interés elevadas podrían seguir presionando a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Bitcoin y otras monedas digitales suelen verse afectadas por cambios en la liquidez y el costo del capital.

Un entorno de tasas más altas tiende a reducir el apetito por inversiones especulativas.

Sin embargo, algunos analistas consideran que el endurecimiento de la Fed también puede reforzar la narrativa de bitcoin como cobertura contra la devaluación monetaria a largo plazo.

La incertidumbre sigue siendo alta, y los inversores observarán de cerca los próximos datos de inflación y las decisiones del comité.

De acuerdo con Yahoo Finance, las palabras de Schmid refuerzan la expectativa de que la Fed no bajará la guardia en su lucha contra la inflación.

El camino hacia el objetivo del 2% podría ser más largo y con más obstáculos de lo que muchos esperaban.


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