Por Canuto  

Peter Schiff, el reconocido crítico de Bitcoin y defensor del oro, ha lanzado una advertencia sobre la caída del 50% del ETF TLT de bonos del Tesoro de Estados Unidos, mientras Bitcoin cotiza cerca de los USD 62.968. El mercado de bonos a largo plazo sufre su peor momento desde 2001, con rendimientos que compiten directamente con las criptomonedas. ¿Qué significa esto para Bitcoin?
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  • TLT, el ETF de bonos del Tesoro a 20+ años, cayó a USD 81,89, un 54% desde su máximo de 2020, y su rendimiento del 5,17% compite directamente con los activos digitales.
  • Peter Schiff califica la caída como una muestra del riesgo de los bonos y advierte que las pérdidas reales son aún mayores ajustadas por inflación.
  • Bitcoin cotiza en USD 62.968, presionado por los altos rendimientos; la próxima subasta de bonos a 20 años podría definir la dirección del mercado.

 

Peter Schiff, el veterano defensor del oro y crítico acérrimo de Bitcoin, ha vuelto a poner el dedo en la llaga: el activo que los inversores consideran el más seguro del mundo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ha perdido la mitad de su valor desde su pico de 2020. En concreto, el ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) cayó el viernes a USD 81,89, un nuevo mínimo de 52 semanas, lo que representa un desplome del 54% desde los USD 179,70 que alcanzó en marzo de ese año. Schiff, en un mensaje en su cuenta de X, señaló que “cualquiera que invirtió en bonos del Tesoro está perdiendo por goleada” y que las pérdidas reales son “mucho mayores cuando se ajustan por inflación”.

El origen del descalabro no es un impago, sino la subida de las tasas de interés. El TLT posee bonos del gobierno estadounidense con vencimiento superior a 20 años, todos respaldados por el Tesoro, pero su duración efectiva de 14,9 años significa que por cada punto porcentual que suben los rendimientos, el precio del fondo cae aproximadamente 15%. Y los rendimientos han escalado a niveles que no se veían desde 2001: en la última subasta de bonos a 30 años, realizada el jueves pasado, el Tesoro colocó USD 25.000 millones a un rendimiento del 5,216%, el más alto en 25 años, solo superado por una subasta en febrero de 2001 que rindió 5,46%. En aquella ocasión, el gobierno dejó de emitir bonos a 30 años por completo nueve meses después, hasta 2006, reseña Yahoo Finance.

El daño real no es solo el precio: la inflación se come el resto

La caída nominal del 54% ya es grave, pero el poder adquisitivo de los tenedores de bonos se ha visto aún más erosionado. Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios al consumidor han subido un 29% desde marzo de 2020, lo que significa que, en términos reales, la pérdida acumulada del TLT ronda el 65%. Es decir, un inversor que compró en el pico no solo vio caer su capital a la mitad, sino que cada dólar que le queda compra un 29% menos que hace seis años. Schiff, un firme defensor del oro como cobertura contra la inflación, aprovechó para reforzar su tesis: “Trump cree que Estados Unidos está ganando, pero cualquiera que invirtió en bonos del Tesoro está perdiendo por goleada”, escribió.

El rendimiento actual del TLT, del 5,17% en 30 días, compite directamente con activos que no generan interés, como Bitcoin. Mientras los bonos ofrecen un flujo de caja garantizado por el gobierno más grande del mundo, las criptomonedas dependen de la apreciación del capital. Bitcoin cotizaba el viernes en USD 62.968, con una caída del 3,2% en 24 horas, reflejando la presión que ejercen los altos rendimientos sobre los activos de riesgo. Peter Schiff ya había anticipado en julio que la próxima gran corrección comenzaría en el mercado de bonos, no en las criptomonedas, y la trayectoria del TLT parece darle la razón.

¿Qué significa esto para Bitcoin?

Para los tenedores de Bitcoin, la subida de los rendimientos de los bonos representa un costo de oportunidad cada vez más alto. Durante el año 2026, la presión de los rendimientos ha sido un lastre para los precios de las criptomonedas, ya que los inversores pueden obtener un retorno del 5% o más sin riesgo de crédito, mientras que Bitcoin no paga dividendos ni intereses. Sin embargo, los defensores del activo digital argumentan que los costos de endeudamiento en máximos de 25 años son precisamente la razón para poseer un activo escaso fuera del sistema bancario, que no puede ser devaluado por la impresión monetaria.

La próxima prueba llegará pronto: el miércoles, el Tesoro de Estados Unidos subastará USD 16.000 millones en bonos a 20 años, un instrumento que en 92 ventas desde 2001 solo había registrado un rendimiento más alto en febrero de ese mismo año. Una demanda débil en esa subasta podría empujar los rendimientos al alza y mantener la presión sobre Bitcoin, mientras que una demanda sólida daría un respiro a ambos mercados. La historia de 2001, cuando el Tesoro dejó de emitir bonos a 30 años después de una subasta costosa, es un precedente que los inversores observan con atención.

En resumen, el mercado vive una paradoja: el activo considerado más seguro del mundo pierde la mitad de su valor en términos reales, mientras que Bitcoin, el activo más volátil, se enfrenta a la competencia de una tasa libre de riesgo nunca vista en décadas. La decisión de los inversores entre el ‘refugio’ de los bonos o la ‘apuesta’ digital dependerá de cómo evolucionen las tasas y de la confianza en la política fiscal de Estados Unidos. Como señala BeInCrypto, la relación entre ambos activos será clave para el rumbo de las criptomonedas en los próximos meses.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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