Por Canuto  

La OCDE elevó sus previsiones de inflación para 2027 en casi todas las economías del G-20 y anticipó nuevas subidas de tasas en Estados Unidos, Japón, Australia, Corea del Sur y la eurozona. El organismo también advirtió que la energía, la guerra en Medio Oriente, las tensiones comerciales y los riesgos asociados con la inteligencia artificial podrían prolongar la incertidumbre para los mercados.
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  • La OCDE prevé una subida adicional de tasas por parte de la Reserva Federal este año y aumentos modestos en otras economías.
  • El organismo elevó sus proyecciones de inflación para todas las economías del G-20, excepto China y Arabia Saudita.
  • La institución alertó sobre los efectos de la guerra en Medio Oriente, las restricciones comerciales, la deuda pública y las inversiones en inteligencia artificial.

La inflación mundial podría mantenerse por encima de lo esperado durante 2027, una perspectiva que obliga a los bancos centrales a conservar una postura restrictiva y evaluar nuevas subidas de tasas. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos elevó sus proyecciones de crecimiento de los precios al consumidor para todas las economías del G-20, salvo China y Arabia Saudita, de acuerdo con un informe publicado el miércoles.

El diagnóstico llega después de una ronda coordinada de endurecimiento monetario en la que la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón incrementaron sus tasas en un intervalo de poco más de una semana. Para la OCDE, el repunte de los precios de la energía y unas presiones de demanda más fuertes de lo previsto pueden impedir que la inflación subyacente regrese de forma duradera a los objetivos oficiales.

La inflación obliga a mantener la presión monetaria

El organismo con sede en París sostuvo que los bancos centrales deben actuar con vigilancia porque muchas economías todavía enfrentan una inflación superior a sus metas. En su informe, la OCDE señaló que los renovados choques energéticos y la fortaleza de la demanda exigen contener las presiones subyacentes antes de considerar un alivio amplio de la política monetaria.

Stefano Scarpetta, economista jefe de la OCDE, afirmó a Bloomberg Television que la principal señal para las autoridades monetarias consiste en no bajar la guardia. Según Scarpetta, los bancos centrales podrían tener que intervenir incluso más que en 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania provocó un fuerte repunte de la energía y una respuesta agresiva de las tasas de interés.

La evaluación contempla una subida adicional de la Reserva Federal durante este año, además de aumentos modestos en la eurozona, Australia y Corea del Sur. Para Japón, la OCDE anticipa nuevas alzas de la tasa de política, mientras que espera que el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá mantengan sus niveles actuales por el momento.

Esta previsión no coincide completamente con la lectura de los inversionistas. Los mercados monetarios están prácticamente divididos sobre si la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra realizarán una o dos subidas más antes de terminar el año, mientras los operadores muestran mayor convencimiento de que el Banco de Japón solo se moverá una vez y, al mismo tiempo, asignan posibilidades a un aumento de un cuarto de punto en Canadá.

Guerra, comercio y crecimiento mundial

La trayectoria prevista para el crecimiento global permanece casi sin cambios frente a la estimación de junio, aunque la OCDE introdujo ajustes relevantes en algunas economías. Canadá recibió una revisión negativa en medio de su guerra comercial con Estados Unidos, mientras Francia enfrenta una perspectiva más débil por el periodo de inestabilidad política que se aproxima.

La organización también vinculó las perspectivas económicas con la posibilidad de una resolución duradera del conflicto en Medio Oriente. El informe indicó que los cambios continuos en las políticas comerciales, incluidos los aranceles y las restricciones a las exportaciones, añaden incertidumbre y pueden provocar nuevas interrupciones en las cadenas de suministro.

El análisis sostiene que el impacto económico de la guerra podría extenderse hasta la segunda mitad del mandato presidencial de Donald Trump. La afirmación no implica una estimación puntual sobre la duración de cada choque de precios, pero sí refleja la preocupación de la OCDE por un escenario en el que la energía, el comercio y la demanda mantengan presiones simultáneas sobre los consumidores.

Para los mercados financieros, una inflación más persistente significa que las expectativas de recortes podrían retrasarse y que los rendimientos de los bonos pueden permanecer elevados. La OCDE pidió a los gobiernos reparar sus finanzas públicas, al advertir que los recientes aumentos de los rendimientos subrayan la necesidad de controlar el gasto en un entorno donde el financiamiento resulta más costoso.

Los riesgos financieros de la inteligencia artificial

La OCDE incorporó además la inteligencia artificial entre los factores capaces de alterar la trayectoria económica mundial. La tecnología puede impulsar el crecimiento y la productividad, pero el organismo advirtió que los rendimientos de las inversiones podrían decepcionar o tardar más tiempo en materializarse, especialmente si las expectativas financieras avanzan más rápido que los resultados operativos.

El informe también identificó crecientes preocupaciones de seguridad relacionadas con la IA, capaces de frenar tanto el desarrollo como la adopción de estas herramientas. Para las empresas y los inversionistas, ese riesgo introduce una diferencia importante entre el entusiasmo por la innovación y la capacidad real de convertir el gasto tecnológico en productividad medible.

El apalancamiento y las estructuras de financiamiento complejas representan otra fuente de vulnerabilidad, según el organismo. Si las ganancias del sector decepcionan, la inversión podría desacelerarse de forma significativa y transmitir presión a industrias vinculadas, como la ingeniería y la construcción, al tiempo que las valuaciones de los mercados financieros sufrirían un deterioro.

La advertencia resulta especialmente relevante para los activos de riesgo, porque una combinación de tasas altas, deuda elevada y expectativas excesivas puede aumentar la volatilidad. Aunque el informe no presentó una proyección específica para bitcoin u otros criptoactivos, su diagnóstico describe un entorno macroeconómico que puede influir en la liquidez disponible para mercados tecnológicos, acciones de crecimiento y activos digitales.

Qué puede observar el mercado

La evolución de los precios de la energía será uno de los principales indicadores para comprobar si el escenario de la OCDE se consolida. Un nuevo shock podría reforzar la presión sobre los bancos centrales, mientras una moderación sostenida permitiría evaluar con mayor claridad si la inflación subyacente comienza a ceder sin necesidad de repetir los movimientos más intensos de 2022.

Los inversionistas también seguirán las señales de demanda interna y las decisiones de política comercial. Si los aranceles y las restricciones a las exportaciones continúan alterando el suministro, las autoridades podrían enfrentar un dilema entre sostener tasas elevadas para controlar los precios y evitar un deterioro más profundo del crecimiento.

En ese contexto, las diferencias entre las previsiones oficiales y las apuestas del mercado pueden amplificar los movimientos en bonos, divisas y acciones. La OCDE espera más medidas monetarias, aunque aclara que probablemente no alcanzarán la intensidad observada después de la invasión rusa de Ucrania, una distinción que puede moderar, pero no eliminar, la incertidumbre financiera.

El mensaje central del informe es que la desinflación todavía no está asegurada y que las autoridades tendrán que responder a varios riesgos al mismo tiempo. Mientras la energía, la guerra y el comercio condicionan los precios, la inteligencia artificial añade una promesa de productividad junto con la posibilidad de pérdidas, endeudamiento excesivo y valuaciones difíciles de sostener.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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