Por Canuto  

La estabilización de Bitcoin alrededor de USD $60.000 podría no ser el mínimo definitivo. Mike McGlone, estratega sénior de materias primas de Bloomberg Intelligence, advierte que los bonos del Tesoro con rendimientos cercanos al 5% y unas acciones estadounidenses en máximos históricos pueden reducir el atractivo de los activos sin rendimiento.
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  • Mike McGlone considera poco probable que USD $60.000 sea el mínimo final de Bitcoin.
  • Los bonos del Tesoro con rendimientos cercanos al 5% compiten por el capital institucional que busca exposición a activos sin rendimiento.
  • McGlone plantea un posible suelo de largo plazo en torno a USD $10.000, condicionado por una corrección bursátil cercana al 20%.

Bitcoin intentó estabilizarse alrededor de USD $60.000, un nivel que numerosos operadores minoristas interpretaron como el suelo del ciclo. Sin embargo, Mike McGlone, estratega sénior de materias primas de Bloomberg Intelligence, sostiene que ese mínimo podría resultar falso y que el mercado todavía enfrenta una etapa de ajuste más amplia, especialmente si la liquidez financiera continúa favoreciendo a los activos tradicionales.

En el episodio descrito, el precio de BTC rebotó hacia USD $86.200. Para los compradores, ese movimiento podía parecer una recuperación, pero McGlone lo interpretó como una posible pausa antes de nuevas caídas. Su escenario no presenta el repunte como una confirmación de fortaleza, sino como una oportunidad para evaluar el riesgo y conservar efectivo ante niveles de entrada potencialmente más bajos.

Los bonos presionan al mercado de Bitcoin

El argumento central del estratega gira alrededor de la liquidez disponible para los activos de riesgo y de la competencia que ofrecen los instrumentos financieros tradicionales. McGlone señala que Bitcoin enfrenta una presión considerable porque el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años llegó a moverse por encima de 5% durante el período analizado, una condición que eleva el costo de oportunidad de mantener posiciones en un activo que no paga intereses.

En el escenario descrito por Bloomberg Intelligence, los títulos del Tesoro ofrecen un rendimiento aproximado de 4,95% a 5,00%, mientras el índice de rentabilidad total del S&P 500 alcanza nuevos máximos históricos. Esa combinación puede atraer capital institucional hacia bonos y acciones, pues permite buscar ingresos o crecimiento en mercados profundos sin asumir toda la volatilidad asociada con BTC.

La presión no significa que cada inversor vaya a abandonar Bitcoin ni que el activo carezca de compradores en esos niveles. La tesis indica, más precisamente, que las condiciones macroeconómicas reducen el flujo marginal de dinero dispuesto a sostener una subida, de modo que un rebote puede perder fuerza si la demanda nueva no compensa las ventas y el endurecimiento de las condiciones financieras.

Para los lectores que siguen el ciclo de Bitcoin, el concepto de suelo exige cautela porque solo puede confirmarse después de que el mercado haya dejado atrás la fase de mayor presión vendedora. Un precio que se mantiene temporalmente en USD $60.000 puede reflejar estabilización, pero también una pausa dentro de una tendencia descendente, sobre todo si los rendimientos de la deuda y la valoración bursátil siguen compitiendo por el mismo capital.

Causas de movimientos recientes

El rebote desde la zona de USD $60.000 hacia USD $86.200 no puede atribuirse de forma concluyente, con la información disponible, a un único catalizador. La relación temporal entre ese movimiento y los cambios en los rendimientos de los bonos o en las acciones no demuestra que alguno de esos factores haya sido su causa directa. Por ahora, el motivo exacto del repunte permanece no identificado; la competencia de los bonos y una eventual corrección bursátil forman parte del escenario macroeconómico planteado por McGlone, pero deben considerarse factores plausibles, no explicaciones confirmadas del movimiento.

El petróleo de 2008 como referencia histórica

McGlone utiliza el comportamiento del petróleo WTI en 2008 como una comparación para explicar por qué un máximo de precio puede terminar debilitando la demanda. Según su lectura, la trayectoria descendente del crudo después de superar la barrera de USD $100 por barril ofrece una referencia para estudiar cómo un activo puede pasar de la euforia a una prolongada corrección.

El estratega relaciona ese episodio con la ruptura de Bitcoin por encima de USD $100.000 en enero de 2025, que describe como un nivel de precio elevado capaz de preceder una caída extendida de la demanda. La comparación no afirma que ambos mercados sean idénticos, pero plantea que los precios altos pueden estimular ajustes de oferta, reducir el interés comprador y dejar al activo expuesto cuando cambia el entorno macroeconómico.

En el caso del petróleo, la fuente sostiene que un excedente de hasta 9 millones de barriles diarios en Estados Unidos y Canadá para 2027 podría intensificar la presión sobre los precios. McGlone considera que reglas parecidas de oferta y demanda pueden seguir afectando a BTC después de su primer cierre por encima de USD $100.000, aunque el suministro de Bitcoin responde a reglas protocolarias distintas y no a una producción industrial convencional.

La referencia al WTI también apunta a un posible regreso del petróleo hacia USD $40, utilizado por el estratega como parte de su comparación histórica. Para Bitcoin, la implicación sería que el mercado todavía puede atravesar una etapa de deflación de precios antes de encontrar un equilibrio, aunque el paralelismo funciona como una hipótesis de mercado y no como una garantía sobre el comportamiento futuro.

La corrección bursátil que McGlone considera necesaria

El escenario bajista de Bloomberg Intelligence no depende únicamente de los rendimientos de los bonos o de la analogía con el petróleo. McGlone afirma que una condición típica de la deflación posterior a un periodo inflacionario todavía no se ha producido: una caída cercana a 20% en el mercado bursátil estadounidense que se mantenga durante algún tiempo.

Esta observación es importante porque las acciones en máximos históricos pueden mantener la confianza de los inversores y retrasar una liquidación generalizada de activos de riesgo. Si el mercado bursátil todavía no atraviesa una corrección prolongada, la tesis del estratega considera que la purga deflacionaria no habría completado una de sus etapas habituales, lo que dejaría a Bitcoin vulnerable a otra ola de ventas.

Una caída de esa magnitud no implicaría automáticamente que BTC alcanzaría un precio específico, ya que la criptomoneda también depende de su propia demanda, de la liquidez del mercado y del posicionamiento de los inversores. No obstante, una venta sostenida de acciones podría reducir el apetito por el riesgo en general y convertir cualquier rebote de Bitcoin por encima de USD $80.000 en una oportunidad para realizar beneficios, en lugar de una señal definitiva de recuperación.

Desde esta perspectiva, el mercado debe distinguir entre un rebote táctico y un cambio estructural de tendencia. La estabilización de Bitcoin puede atraer compradores que buscan aprovechar precios menores, pero quienes siguen la advertencia de McGlone esperarían una combinación más clara de capitulación, recuperación de liquidez y mejora del entorno macroeconómico antes de considerar confirmado el suelo.

El posible suelo de USD $10.000

La proyección más extrema de la nota ubica el suelo fundamentado en ciclos históricos y cálculos atribuidos a Bloomberg Intelligence alrededor de USD $10.000. Ese nivel se presenta como una zona donde los grandes inversores podrían comenzar a construir posiciones de largo plazo después de una fase deflacionaria, no como un objetivo garantizado ni como una predicción con fecha definida.

La distancia entre USD $60.000 y USD $10.000 muestra la magnitud del riesgo que plantea el escenario bajista. También explica por qué la lectura puede resultar especialmente relevante para quienes compraron durante el rebote: una falsa sensación de seguridad en el supuesto suelo podría retrasar decisiones de gestión de riesgo si el mercado pierde soporte y la liquidez continúa alejándose de los criptoactivos.

La fuente describe el repunte analizado como un posible respiro temporal en un contexto donde los rendimientos del Tesoro permanecen cerca de 5%. Bajo esa lectura, los inversores que mantienen BTC por encima de USD $80.000 podrían considerar la posibilidad de reducir exposición y reservar liquidez, mientras que quienes tienen un horizonte más largo esperarían niveles de compra que ofrezcan un margen de seguridad mayor.

La advertencia, sin embargo, debe interpretarse como una opinión macroeconómica atribuida a un estratega y no como una certeza sobre el precio futuro de Bitcoin. El mercado puede invalidar una tesis bajista si la demanda vuelve con fuerza, si los rendimientos caen o si las acciones mantienen su fortaleza; hasta entonces, el debate sobre USD $60.000 seguirá enfrentando a quienes ven una base de acumulación con quienes esperan una liquidación más profunda.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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