Por Canuto  

La Corte Suprema de Estados Unidos aceptó revisar el intento de Robinhood de desestimar una demanda colectiva que cuestiona si la correduría informó adecuadamente sobre el deterioro de algunos indicadores antes de su OPI de 2021.
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  • Los inversores sostienen que Robinhood no detalló el retroceso de la actividad ligada a acciones meme y Dogecoin antes de su salida a bolsa.
  • Un juez federal desestimó el caso en 2024, pero el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito lo reactivó en 2025.
  • Se espera que la Corte Suprema escuche los argumentos y emita una decisión antes de que termine junio.

 

La Corte Suprema de Estados Unidos aceptó revisar el intento de Robinhood Markets de poner fin a una demanda colectiva relacionada con su oferta pública inicial de julio de 2021. Los inversores acusan a la correduría en línea de presentar información engañosa sobre sus finanzas y perspectivas de crecimiento, especialmente por no explicar suficientemente cambios que, según ellos, ya afectaban su desempeño antes de la OPI.

La disputa llega al máximo tribunal

La apelación de Robinhood busca revertir la decisión de un tribunal inferior que permitió reactivar el reclamo de los inversionistas. El caso, Robinhood Markets, Inc. v. Sodha, se centra en los documentos que la empresa presentó para su debut bursátil y en si sus advertencias describían con suficiente claridad la evolución de su negocio antes de ofrecer acciones al público.

En particular, la Corte revisará si un emisor puede incurrir en responsabilidad bajo la sección 11(a) de la Ley de Valores de 1933 por no revelar información provisional en el marco de una alegación de omisiones engañosas. Según la información de Reuters citada en la cobertura del caso, esa ley busca que las empresas divulguen datos precisos para que el público pueda tomar decisiones de inversión informadas.

La administración del presidente Donald Trump instó a la Corte Suprema a aceptar la apelación y respaldó la postura de Robinhood. Se espera que el tribunal escuche los argumentos y emita un fallo antes de finales de junio, aunque no se ha especificado la fecha de las audiencias ni es posible anticipar cómo podrían votar los jueces.

Robinhood sostiene que la decisión del Noveno Circuito expone a las compañías a una responsabilidad potencialmente amplia y les impone exigencias de divulgación demasiado gravosas. Según la empresa, esos requisitos podrían inundar a los inversores con información trivial; los demandantes, por su parte, describen el caso como una disputa sobre medias verdades en el registro de la OPI.

El papel de las acciones meme y Dogecoin

La demanda sostiene que Robinhood no explicó adecuadamente el impacto de la fiebre de negociación de acciones meme y criptomonedas que había impulsado actividad a comienzos de 2021. Los inversores alegan que ese auge se había debilitado antes de la salida a bolsa, prevista para julio de ese año, y que el cambio podía afectar las perspectivas financieras de la correduría.

Entre los activos y fenómenos citados figura Dogecoin, junto con acciones como GameStop, cuyas operaciones recibieron impulso de las redes sociales. Los demandantes afirman que Robinhood no detalló que parte de sus ingresos se había desplazado hacia esa actividad pasajera, que perdió fuerza antes de la OPI, ni el supuesto éxodo de clientes tradicionales.

Los inversores también relacionan la información de la oferta con los resultados que Robinhood comunicó después de su debut. De acuerdo con la demanda, los descensos en los ingresos y en indicadores clave de desempeño provocaron una fuerte caída en el precio de las acciones de la compañía, con sede en Menlo Park, California.

Robinhood rechaza esas acusaciones y argumenta que sus documentos de la OPI sí incluían advertencias extensas sobre riesgos futuros. La empresa señala que informó sobre la posibilidad de una caída tras los máximos de actividad asociados a las acciones meme y Dogecoin, de modo que la controversia judicial enfrenta la lectura de los demandantes sobre las omisiones con la defensa de que los riesgos ya estaban expuestos.

De la desestimación a una nueva revisión

La demanda fue presentada por primera vez en 2021 y sus principales demandantes son Vinod Sodha, psiquiatra de Beverly Hills, California, y su hija Amee Sodha, médica de Millburn, Nueva Jersey. Ambos compraron acciones vinculadas a la OPI de Robinhood y sostienen que las omisiones alegadas afectaron la información disponible para los inversores.

En 2024, el juez federal Edward Chen, en San Francisco, desestimó el caso al concluir que las afirmaciones sobre las fallas de Robinhood no eran suficientes para que la demanda continuara. Esa decisión cerró entonces la vía judicial para los demandantes, pero no fue el final del litigio: ellos apelaron y el tribunal de revisión examinó cómo se habían aplicado las normas pertinentes.

En 2025, el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito, con sede en San Francisco, revivió la demanda. El panel determinó que Chen había aplicado estándares equivocados bajo las leyes y regulaciones de valores involucradas, una conclusión que permitió que el reclamo siguiera adelante y que Robinhood presentara su petición ante la Corte Suprema.

Ahora, el máximo tribunal deberá revisar el planteamiento de la empresa y el marco legal utilizado por el Noveno Circuito, sin que la aceptación de la apelación implique por sí misma un fallo favorable a Robinhood. El resultado podría determinar si la demanda colectiva continúa y cómo se evalúan las alegaciones sobre la información incluida en esta OPI; por ahora, la disputa sigue abierta y las acusaciones de los inversores no constituyen hechos establecidos por una sentencia definitiva.

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