Por Canuto  

Los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos perdieron USD $1.160 millones netos en tres sesiones, pero André Dragosch, de Bitwise, interpreta los retiros como una respuesta de corto plazo a la aversión al riesgo, no como una retirada institucional duradera.
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  • Las salidas netas sumaron USD $1.160 millones desde el viernes, aunque el retiro diario más reciente se redujo a USD $116 millones.
  • André Dragosch atribuyó la presión a un sentimiento de mercado más débil y señaló que las instituciones consultadas por Bitwise no habían reducido su exposición a los ETF de Bitcoin durante el mercado bajista.
  • El hackeo de Binance reavivó dudas sobre la custodia, pero Dragosch distinguió las hot wallets afectadas de los fondos institucionales guardados en almacenamiento en frío.

ETF de Bitcoin pierden USD $1.160 millones, pero Bitwise ve una reacción temporal

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos acumularon salidas netas por USD $1.160 millones en tres sesiones de negociación, una racha que encendió preguntas sobre el ánimo de los inversores. Sin embargo, André Dragosch, jefe de investigación de Bitwise, sostuvo que los retiros reflejan una aversión al riesgo de corto plazo y no necesariamente un cambio duradero en la posición de los inversores institucionales.

Retiros importantes, pero con una desaceleración diaria

Los inversores retiraron USD $116 millones de los fondos el martes, según datos de SoSoValue citados en la información sobre el mercado. Esa cifra elevó a USD $1.160 millones las salidas netas acumuladas desde el viernes, aunque quedó por debajo de los USD $399 millones del lunes y los USD $643 millones del viernes.

La secuencia muestra una racha de tres jornadas consecutivas de retiros, pero también una reducción marcada en el monto de la última sesión frente a las dos anteriores. Esa desaceleración no basta por sí sola para confirmar que la presión terminó; sí indica que el ritmo diario de salidas disminuyó mientras el sentimiento del mercado daba algunas señales de mejora.

Las salidas netas de 2026 alcanzaron aproximadamente USD $153 millones, de acuerdo con las cifras reportadas. La suma anual, por tanto, ofrece un panorama distinto del movimiento concentrado de tres días: la noticia describe una oleada reciente de retiros, no una salida acumulada de magnitud equivalente durante todo el año.

Los flujos de los ETF son una referencia visible del interés por estos productos, pero el retiro de dinero en una sesión no explica por sí solo qué decisión tomó cada tipo de inversor. La lectura de Bitwise pone el foco en el horizonte temporal: una reacción a la incertidumbre del mercado puede generar salidas rápidas sin demostrar necesariamente que las instituciones hayan abandonado su exposición.

Bitwise atribuye la presión a la aversión al riesgo

Dragosch dijo a Cointelegraph que las salidas parecen responder a un entorno de aversión al riesgo de corto plazo, más que a un cambio estructural en el sentimiento institucional. Su interpretación distingue entre la volatilidad inmediata de los flujos y una decisión estratégica de reducir de forma sostenida las posiciones en ETF de Bitcoin.

El investigador relacionó los retiros con el debilitamiento del sentimiento general en el mercado cripto, en lugar de atribuirlos a temores sobre la seguridad de las tenencias de los fondos. La diferencia importa porque una venta motivada por cautela de mercado no implica, por sí misma, que los inversores desconfíen de la custodia utilizada por los ETF.

Como parte de su argumento, Dragosch señaló una encuesta reciente de Bitwise a 15 instituciones. Según explicó, ninguna de las participantes había reducido su exposición a los ETF de Bitcoin durante el mercado bajista, un resultado que la firma utiliza para sostener que el comportamiento institucional de largo plazo no coincide necesariamente con los retiros recientes.

El investigador también citó registros regulatorios de Estados Unidos, que mostraron que la mayoría de las categorías de inversores institucionales habían mantenido en gran medida sus posiciones, con los fondos de cobertura como excepción. Esa evidencia describe una tendencia general y no significa que cada entidad haya actuado igual, pero respalda la cautela de Bitwise ante la idea de una retirada institucional amplia.

Inversores minoristas y ánimo del mercado

De acuerdo con Dragosch, los inversores minoristas todavía representan la mayoría de las tenencias de los ETF de Bitcoin y tienden a reaccionar con más intensidad a la volatilidad. Esa composición puede ayudar a explicar por qué los flujos diarios se mueven junto al ánimo general del mercado, sin que cada salida refleje un cambio de convicción entre grandes instituciones.

El análisis de Bitwise encontró que las entradas a los ETF siguen de cerca el sentimiento general del mercado cripto, que se debilitó alrededor del hackeo de Binance. La relación no establece que el incidente haya causado cada retiro, pero ofrece un contexto para entender por qué la inquietud pudo coincidir con una mayor presión vendedora en los fondos.

El Índice de Miedo y Codicia Cripto subió a 34 desde 26 el lunes, aunque continuó dentro de la categoría de “Miedo”. El dato señala una mejora respecto de la lectura anterior, pero no un giro completo hacia el optimismo; la métrica y los flujos de los ETF describían, al momento del reporte, señales de cautela junto con una moderación de las salidas.

Bitcoin ganó alrededor de 1,6% en las 24 horas previas y cotizaba cerca de USD $78.000 al momento de la publicación, según CoinGecko. Ese avance coincidió con la reducción de los retiros diarios, aunque la información disponible no atribuye la recuperación del precio a una causa única ni confirma que vaya a prolongarse.

El hackeo reaviva el debate sobre la custodia

Los retiros se produjeron después de un hackeo de USD $6.300 millones en Binance el jueves, incidente que generó preguntas entre algunos observadores de la industria sobre la confianza de los inversores y la custodia de los ETF cripto. La proximidad entre ambos acontecimientos alimentó la discusión, pero Dragosch atribuyó las salidas principalmente al sentimiento más débil, no a temores sobre la seguridad de los activos de los fondos.

La preocupación sobre custodia tiene como telón de fondo que los principales fondos dependen de un número reducido de custodios, según la información reportada. Esa concentración llevó a algunos participantes de la industria a plantear preguntas sobre la protección de los activos, aunque la fuente no indica que los fondos de Bitcoin hayan sufrido una brecha de seguridad.

Dragosch distinguió los esquemas de seguridad de los exchanges cripto de los utilizados por custodios institucionales. Según explicó, el incidente de Binance afectó hot wallets, que permanecen conectadas a internet, mientras que los fondos institucionales bajo custodia de Coinbase se guardan en almacenamiento en frío, desconectado de internet por definición.

La diferencia entre esos métodos ayuda a precisar el alcance de la inquietud: el hackeo puso la custodia en el centro del debate, pero no equivale a evidencia de que los activos de los ETF hayan sido comprometidos. En paralelo, Bitwise sostiene que los retiros recientes encajan mejor con un episodio de cautela de mercado; los próximos flujos permitirán observar si la desaceleración del martes continúa o si la presión vuelve a aumentar.


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