Por Canuto  

Los ETF de Bitcoin volvieron a registrar salidas millonarias en un contexto marcado por la caída del precio de BTC, el deterioro del apetito por riesgo y la preocupación por inflación y tensiones geopolíticas. Aun así, analistas sostienen que la acumulación constante de los tenedores de largo plazo podría estar conteniendo una corrección mayor.

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  • Los ETF de Bitcoin perdieron USD $648,64 millones en un solo día, con IBIT de BlackRock liderando las salidas.
  • Bitcoin cayó 6,7% desde USD $81.700 hasta un mínimo en el rango de USD $76.000, mientras el índice de miedo y codicia bajó a 25.
  • Analistas señalan que la acumulación sostenida de holders de largo plazo está limitando el potencial bajista de BTC.

 

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos sufrieron un nuevo golpe el lunes, al registrar salidas por USD $648,64 millones, según datos de SoSoValue. El movimiento se produjo después de otra semana de fuertes retiros, en la que estos productos ya habían perdido alrededor de USD $1.000 millones.

Dentro de la jornada, el mayor retiro se concentró en IBIT, el fondo de BlackRock, con salidas por USD $448 millones. Detrás quedaron los fondos de ARK Invest y 21Shares, con USD $110 millones, y Fidelity, con otros USD $63 millones. En conjunto, la salida del lunes fue la más grande para el grupo de ETF desde enero de 2026.

La presión sobre los ETF coincidió con una caída importante en el precio de Bitcoin. La criptomoneda retrocedió 6,7% desde USD $81.700 el jueves pasado hasta un mínimo semanal en el rango de USD $76.000, de acuerdo con datos de CoinGecko. En las últimas 24 horas, BTC bajó 0,7% y cotizaba alrededor de USD $76.680 al momento de la publicación original.

Los ETF spot permiten invertir en Bitcoin desde mercados bursátiles tradicionales. Por eso, sus flujos de entrada y salida suelen leerse como una señal del apetito institucional por el activo, aunque no explican por sí solos todos los movimientos del precio.

Parte del repliegue reciente parece estar ligado al deterioro del entorno macroeconómico y geopolítico. Agne Linge, asesor del consejo de la firma de infraestructura financiera blockchain Wefi, dijo a Decrypt que estas salidas están “correlacionadas con el mercado general y reflejan la estrategia de reducción de riesgo que llevaron a cabo los gestores de fondos a la luz de los acontecimientos geopolíticos”.

El comentario de Linge llegó en medio de la reciente escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, un factor que ha elevado la cautela en distintos mercados. En períodos de tensión internacional, muchos gestores reducen exposición a activos de mayor volatilidad, y Bitcoin suele entrar en esa categoría junto con otras apuestas de riesgo.

Temores inflacionarios y expectativas de tasas pesan sobre Bitcoin

Otra lectura pone el foco en la economía estadounidense. Illia Otychenko, analista principal de CEX.IO, sostuvo que las salidas fueron “impulsadas por los datos de inflación de Estados Unidos de la semana pasada, que cambiaron significativamente las expectativas del mercado en torno a la política de la Reserva Federal, con crecientes expectativas de una subida de tipos este año”.

Ese cambio de expectativas es relevante porque las tasas más altas suelen restar atractivo a activos especulativos. Cuando el mercado comienza a descontar una postura monetaria más dura por parte de la Reserva Federal, los inversionistas tienden a buscar refugio en instrumentos más defensivos o de rendimiento predecible.

Las probabilidades implícitas en Myriad también reflejaban ese giro en el sentimiento. En ese mercado de predicción, propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, los usuarios asignaban apenas una probabilidad de 2% a un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en junio, y de 4% a una rebaja superior a 25 puntos básicos antes de julio.

Otychenko añadió que el tono de aversión al riesgo también estuvo alimentado por “la creciente preocupación de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán pudiera volver a escalar, con la publicación de Donald Trump de ‘calma antes de la tormenta”. Esa combinación de inflación persistente y tensión geopolítica ha dado forma a un escenario de marcada cautela.

El deterioro del ánimo se hizo visible en el Índice de Miedo y Codicia Cripto, que cayó a 25, nivel asociado con “Miedo Extremo”. El descenso acompaña tanto la caída semanal de 6,7% en Bitcoin como las salidas acumuladas de los ETF, y sugiere un cambio brusco frente al optimismo que dominaba semanas atrás.

Señales mixtas de mercado para las criptomonedas

A pesar del sesgo bajista de corto plazo, algunos indicadores estructurales muestran un panorama menos lineal. Vetle Lund, jefe de investigación de K33 Research, había señalado previamente que la acción preferente perpetua Stretch, STRC, de Strategy, podría estar impulsando repuntes recurrentes a mediados de mes para Bitcoin.

Sin embargo, Otychenko advirtió que la demanda ligada a Strategy puede compensar parcialmente, o incluso por completo, las salidas de los ETF, pero no parece suficiente por sí sola para sostener una recuperación del precio. Como referencia, mencionó episodios a finales de enero y principios de febrero, cuando la demanda de Strategy superó los retiros de ETF sin provocar un impacto significativo en BTC.

La evolución del mercado de derivados también ofrece una señal ambigua. Según datos de CryptoQuant, el interés abierto agregado de Bitcoin cayó desde USD $29.000 millones hasta USD $26.000 millones durante las últimas dos semanas. Aun así, la métrica sigue alta frente a estándares históricos recientes, lo que sugiere que persiste un nivel relevante de especulación.

Esa lectura se refuerza con las tasas de financiación de Bitcoin, que volvieron a terreno positivo luego de varios meses en negativo. En términos simples, esto indica que parte de los operadores está abriendo posiciones largas pese al retroceso reciente, incluso después de que la caída desencadenara más de USD $670 millones en liquidaciones la semana pasada.

El papel de los tenedores de Bitcoin de largo plazo

Para Otychenko, el factor más importante sigue siendo el comportamiento de los tenedores de largo plazo. Según explicó, estos grupos “han continuado acumulando BTC de forma constante durante meses a una escala mucho mayor que MSTR, incluso cuando una porción creciente de su oferta pasó a pérdidas no realizadas”.

Ese patrón de acumulación es relevante porque reduce la oferta líquida disponible para venderse en momentos de estrés. Cuando los inversionistas con horizonte de varios años continúan comprando o manteniendo sus posiciones pese a pérdidas temporales, el mercado puede encontrar un piso más sólido frente a eventos de liquidación o ventas forzadas.

En palabras del analista de CEX.IO, esta conducta está “limitando el potencial bajista de Bitcoin” y representa “una señal de convicción a largo plazo” en medio de la volatilidad de corto plazo. La idea no elimina el riesgo de nuevas caídas, pero sí sugiere que hay un soporte más profundo debajo del nerviosismo actual.

El optimismo residual también aparece en Myriad. Los usuarios de esa plataforma seguían inclinándose por un próximo movimiento alcista hacia USD $84.000, al asignarle una probabilidad de 77%. Aun así, el entusiasmo se moderó frente a la semana anterior, cuando esa misma apuesta había llegado a un máximo de 89%.

En conjunto, el mercado de Bitcoin muestra hoy una tensión clara entre ventas institucionales, temor macroeconómico y convicción estructural de ciertos participantes. Los ETF han vuelto a convertirse en una fuente visible de presión, pero los datos de posicionamiento y acumulación sugieren que el ecosistema todavía no ha abandonado por completo la expectativa de una recuperación.

Por ahora, la evolución de la inflación en Estados Unidos, las decisiones de la Reserva Federal y cualquier escalada adicional en Oriente Medio seguirán siendo variables decisivas. En ese marco, Bitcoin enfrenta un corto plazo frágil, aunque con señales suficientes para que parte del mercado crea que el margen de caída podría estar más acotado de lo que sugieren los flujos recientes.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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