Por Canuto  

Los consumidores de Estados Unidos elevaron su expectativa de que el desempleo aumente durante el próximo año, mientras mantuvieron sin cambios sus previsiones de inflación para los próximos plazos.
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  • La expectativa de un desempleo más alto dentro de un año llegó a su nivel más elevado desde abril de 2020.
  • Los hogares percibieron más riesgo de perder el empleo, aunque también mejoraron su expectativa de conseguir otro después de una desvinculación.
  • Las proyecciones de inflación se mantuvieron en 3,9% a un año, 3,3% a tres años y 3% a cinco años.

Encuesta de la Fed de Nueva York detecta más temor al desempleo

Los hogares estadounidenses se mostraron más preocupados por la evolución del mercado laboral durante octubre, de acuerdo con la Encuesta de Expectativas del Consumidor del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. La proporción de encuestados que anticipó una tasa de desempleo más alta dentro de un año alcanzó su nivel más elevado desde abril de 2020, cuando la pandemia de COVID-19 atravesaba sus primeras etapas turbulentas.

El sondeo también registró un aumento en la posibilidad que los participantes asignaron a una pérdida involuntaria del empleo, aunque esa expectativa permaneció relativamente baja. Al mismo tiempo, los encuestados estimaron que tendrían más posibilidades de encontrar trabajo si perdieran su puesto, una señal que matiza el deterioro de la percepción laboral y evita interpretar el resultado como una previsión uniforme de crisis.

Las respuestas reflejan dos evaluaciones distintas: el temor a que aumente el desempleo general y la confianza personal en poder reincorporarse al mercado si ocurre una desvinculación. La encuesta no presenta ambas ideas como contradictorias, sino como indicadores que pueden moverse en direcciones diferentes; en octubre, los hogares anticiparon un panorama más difícil para el empleo en conjunto, pero también una probabilidad mayor de conseguir otro puesto después de perder uno.

El informe apareció en un contexto en que economistas describían el mercado laboral como uno de poca contratación y pocos despidos. Esa caracterización apunta a un entorno con menor dinamismo en ambos extremos: las empresas contratan poco y, a la vez, no despiden ampliamente. El aumento de la inquietud de los hogares convive así con un cuadro laboral que no mostraba un repunte marcado de las desvinculaciones en las respuestas de la encuesta.

En materia de precios, las expectativas de inflación permanecieron sin cambios frente a septiembre. Los consumidores calcularon que la inflación se ubicaría en 3,9% dentro de un año, 3,3% dentro de tres años y 3% dentro de cinco años; las tres estimaciones superaban el objetivo de 2% de la Reserva Federal, aunque el sondeo no registró un nuevo aumento en esos horizontes.

Las proyecciones sobre distintos productos básicos ofrecieron resultados mixtos, y los hogares anticiparon un incremento más moderado de los precios de la gasolina durante el próximo año que el previsto en septiembre. La encuesta, por tanto, no describió una percepción idéntica para todos los gastos: las expectativas generales de inflación siguieron estables, mientras la perspectiva sobre el combustible mostró una variación favorable respecto del mes anterior.

La lectura laboral de los consumidores contrastó con el reporte de empleo divulgado el viernes anterior a la publicación de la nota, que mostró un aumento de 165.000 puestos durante octubre. Ese informe también incorporó revisiones al alza en los datos recientes de contratación, de modo que las cifras oficiales de empleo ofrecieron una señal más sólida que la preocupación expresada por los hogares sobre el futuro del mercado laboral.

La diferencia entre los datos de contratación y las expectativas de los consumidores importa porque mide aspectos distintos: el reporte de empleo describe lo ocurrido, mientras el sondeo recoge lo que las personas creen que podría pasar. La encuesta de octubre captó una mayor inquietud por el desempleo futuro pese a las cifras de contratación señaladas en el informe oficial, por lo que ambas lecturas deben entenderse como señales complementarias y no como mediciones equivalentes.

En cuanto a las finanzas personales, los encuestados describieron una ligera mejora de su situación actual frente a septiembre, mientras sus expectativas financieras para dentro de un año se mantuvieron estables. Las respuestas sobre el acceso al crédito, tanto en el presente como en el futuro, tampoco registraron cambios; el balance del sondeo combinó así más cautela laboral con estabilidad en las perspectivas financieras y crediticias.

La encuesta se realizó durante octubre, antes de las elecciones de medio término de Estados Unidos, celebradas el 3 de noviembre. La nota de Reuters describió esos comicios como cruciales y situó el sondeo en un ambiente marcado por otras mediciones de ánimo sombrío y por la preocupación ante la inflación. También vinculó ese clima con el encarecimiento de precios asociado a los aranceles comerciales del presidente Donald Trump y con la guerra en Medio Oriente; esa referencia contextual no modifica los resultados específicos del sondeo sobre empleo, inflación, finanzas y crédito.

Reuters señaló que el informe de la Fed de Nueva York recibe especial atención por sus lecturas sobre las expectativas de inflación. La nota indicó que se esperaba ampliamente que los funcionarios de la Reserva Federal elevaran las tasas de interés en su reunión de política monetaria de principios de diciembre, como parte de sus esfuerzos por llevar la inflación de los niveles vigentes hacia el objetivo de 2%; se trata de una expectativa citada en esa publicación, no de una decisión confirmada por la encuesta.


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