Por Canuto  

Los futuros del Brent y del WTI cayeron el viernes mientras los operadores sopesaban las conversaciones entre Estados Unidos e Irán frente a los ataques hutíes y las dificultades para sacar crudo de Medio Oriente. La caída diaria coincidió con señales diplomáticas, aunque no permite atribuir el movimiento a una sola causa; durante la semana, ambos referentes tuvieron desempeños distintos.
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  • El Brent cedió 1% hasta USD $105,52 por barril y el WTI perdió 1,8%, hasta USD $92,93.
  • Negociadores de Estados Unidos e Irán exploran una salida por etapas que podría incluir reabrir el estrecho de Ormuz y levantar el bloqueo económico estadounidense.
  • Arabia Saudita informó que interceptó seis misiles hutíes, mientras el diferencial entre Brent y WTI se amplió y el suministro regional siguió bajo presión.

El petróleo retrocede en medio de señales de diálogo entre EE. UU. e Irán

La diplomacia pesa en los precios

Los precios internacionales del petróleo bajaron más de 1% el viernes 25 de septiembre, en una sesión marcada por dos fuerzas contrapuestas: las señales de diálogo entre Estados Unidos e Irán y el riesgo de nuevos trastornos en el suministro de Medio Oriente. A las 10:23 GMT, el Brent perdió USD $1,08, equivalente a 1%, y cotizó en USD $105,52 por barril; el West Texas Intermediate (WTI) retrocedió USD $1,68, o 1,8%, hasta USD $92,93.

La caída diaria no borró el desempeño desigual de los contratos durante la semana. El Brent acumulaba un avance de 1,5%, mientras el WTI registraba una pérdida de 7,4%. Las cotizaciones del jueves habían subido hasta 5% y alcanzado su nivel más alto en una semana, antes de retroceder el viernes. La secuencia muestra que ambos referentes tuvieron recorridos distintos, pero no establece por sí sola qué factor causó el movimiento diario.

El centro de las expectativas está en las conversaciones que negociadores estadounidenses e iraníes mantienen en Nueva York. Fuentes cercanas a esos contactos señalaron que exploran una salida gradual de la guerra, con la reapertura del estrecho de Ormuz por parte de Teherán y el levantamiento del bloqueo económico de Washington como elementos posibles del proceso. La información no confirma un acuerdo. La expectativa de avances diplomáticos es una explicación plausible del retroceso del crudo, no una causa confirmada de la caída.

El presidente iraní Masoud Pezeshkian afirmó el jueves que corresponde a Estados Unidos decidir cuándo terminará la guerra con Irán. Erik Meyersson, de SEB Research, consideró que ni Teherán ni Washington tienen actualmente interés en una guerra más intensa y menos controlable, y advirtió que los próximos días podrían ser decisivos. Esa lectura ayuda a entender el optimismo sobre las negociaciones, aunque no elimina el riesgo de que un cambio militar revierta rápidamente las expectativas.

Ormuz y los ataques mantienen el riesgo de suministro

El conflicto, que comenzó a finales de febrero, ha restringido cerca de una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo. Esa dimensión mantiene el mercado especialmente atento al estrecho de Ormuz, un paso estratégico para los flujos energéticos de la región. Por eso, las noticias sobre una posible tregua pueden aliviar las preocupaciones, pero la interrupción de rutas o instalaciones todavía representa una amenaza para el abastecimiento.

Tim Waterer, analista jefe de KCM Trade, señaló que las expectativas diplomáticas estaban ayudando a los precios a resistir los últimos ataques militares en Medio Oriente. Su observación ofrece una explicación plausible del comportamiento del mercado el viernes: el crudo bajó pese a los incidentes, en lugar de avanzar impulsado por el temor a una interrupción mayor. Sin embargo, la evolución de una sola sesión no demuestra que el riesgo haya desaparecido ni que esa tendencia vaya a mantenerse.

La coalición liderada por Arabia Saudita en Yemen informó que el reino interceptó seis misiles balísticos lanzados por combatientes hutíes respaldados por Irán. Según esa coalición, los ataques apuntaban a Taif y al área de Yanbu, junto al mar Rojo. El episodio elevó la preocupación por la seguridad regional, aunque no basta para explicar por sí solo la dirección de los precios durante la jornada.

Arabia Saudita aumenta los volúmenes de crudo que envía por el oleoducto Este-Oeste hacia Yanbu, su centro de exportación en el mar Rojo. No obstante, las cargas de petroleros todavía no se habían reanudado, de acuerdo con fuentes de la industria, imágenes satelitales y datos de embarques citados por Reuters. La diferencia entre bombear petróleo hasta el punto de exportación y cargarlo en buques muestra que la capacidad de desviar el suministro no garantiza por sí sola que los barriles lleguen al mercado.

La brecha entre Brent y WTI refleja presiones distintas

El diferencial entre el Brent y el WTI llegó a USD $12,83 por barril, el nivel más amplio desde mayo, según la información publicada. La separación llama la atención porque los dos referentes suelen moverse en la misma dirección, aunque el contrato estadounidense normalmente cotiza con descuento. Entre los factores que el mercado seguía estaban las posibles restricciones a las exportaciones de diésel en Estados Unidos y sus efectos sobre la oferta de combustibles.

La inquietud por una eventual prohibición estadounidense de exportar diésel ha alimentado el temor a que más producto permanezca dentro del mercado local. Esa posibilidad podría llevar a las refinerías a procesar menos crudo si no pueden colocar su producción de diésel en el exterior, según el análisis citado. De materializarse, también podría presionar el valor relativo del WTI frente al Brent, aunque la restricción no se presenta como una medida ya aprobada. En una nota del 23 de septiembre, CME Group señaló que los participantes del mercado sopesaban los avances diplomáticos junto con los posibles efectos de esa propuesta sobre el suministro.

Un mayor volumen de diésel retenido en el país podría aliviar de inmediato los elevados precios internos de ese combustible. Esta semana, el diésel alcanzó un récord de USD $6,528 por galón y generó un escándalo político, de acuerdo con el reporte. Pero el efecto no necesariamente sería favorable para los consumidores a largo plazo: un descuento mayor del crudo estadounidense podría anticipar gasolina más cara y, con el tiempo, un nuevo repunte del diésel.

Los movimientos logísticos también muestran los límites de las rutas alternativas. Las transferencias de barco a barco en el golfo de Omán para petróleo procedente del interior del estrecho de Ormuz llegaron a su capacidad máxima después de que Arabia Saudita desviara exportaciones hacia el mar Rojo y otros productores añadieran cargamentos, según fuentes comerciales y analistas. Mientras tanto, datos preliminares de seguimiento de buques de Kpler indicaron que los flujos de crudo que salieron de Ormuz sumaron 33,7 millones de barriles en la semana iniciada el 20 de septiembre, aproximadamente en línea con la semana anterior.

El panorama inmediato combina señales diplomáticas que podrían moderar las preocupaciones del mercado con una infraestructura de exportación todavía sometida a tensión. El Brent avanzó durante la semana, mientras el WTI acumuló una caída pronunciada, y la diferencia entre ambos volvió a poner el foco en el mercado estadounidense de combustibles. Los próximos movimientos dependerán de si las conversaciones entre Washington y Teherán se traducen en cambios concretos para Ormuz y de si Arabia Saudita consigue reanudar las cargas desde Yanbu.


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