Por Canuto  

El dólar apunta a su peor semana en tres meses, incluso mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzan niveles no vistos desde 2007. La preocupación central del mercado gira en torno a la credibilidad de la Reserva Federal y a la posibilidad de que la inflación permanezca por encima de su objetivo.
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  • El Índice Spot del Dólar de Bloomberg registra una caída semanal de 1,2% y permanece cerca de su nivel más bajo en más de un mes.
  • Los inversores cuestionan el rumbo de la Fed bajo el presidente Kevin Warsh, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo suben a máximos desde 2007.
  • El yen avanzó hasta 3,3% frente al dólar después de una intervención japonesa, aunque redujo sus ganancias tras la decisión del Banco de Japón.

El dólar se encamina a su peor semana en tres meses por las dudas sobre la Fed

El dólar estadounidense se dirige hacia su peor semana en tres meses, mientras crece la preocupación de que la Reserva Federal no actúe con suficiente firmeza para contener la inflación. La caída ocurre pese al avance de los rendimientos de los bonos del Tesoro, un movimiento que normalmente respalda a la moneda.

El Índice Spot del Dólar de Bloomberg acumula una baja de 1,2% en los últimos cinco días. Aunque recuperó hasta 0,3% durante la jornada del viernes, el indicador permanece cerca de su nivel más bajo en más de un mes.

La credibilidad de la Reserva Federal queda bajo presión

La retirada del dólar, pese a los mayores rendimientos estadounidenses, refleja la inquietud de los inversores sobre la credibilidad de la Reserva Federal. El mercado interpreta que el banco central podría no responder con suficiente dureza ante una inflación todavía elevada.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, enfrenta un escrutinio creciente después de que su mensaje generara dudas sobre la disposición del banco central a aumentar las tasas. Esa percepción también alimentó el temor de que la inflación permanezca por encima del objetivo oficial.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo alcanzaron su nivel más alto desde 2007. La combinación de bonos debilitados y un dólar en retroceso llevó a algunos inversores a cuestionar abiertamente el rumbo de la política económica estadounidense.

“La caída simultánea de los bonos del Tesoro y del dólar se siente muy ‘mercado emergente’”, dijo Randhir Prakash, director general de Gavekal Wealth. A su juicio, los inversores comienzan a expresar su descontento con la dirección de la política estadounidense, una señal bajista tanto para los bonos como para el dólar.

La frase “Hablar es barato” resumió el duro veredicto de Wall Street sobre la Fed de Warsh. El comentario refleja la distancia entre las comunicaciones del banco central y la confianza que los participantes del mercado esperan de sus decisiones.

La decisión de mantener las tasas también encontró cierto respaldo en los datos económicos más recientes. Las cifras publicadas el jueves mostraron que el crecimiento de Estados Unidos se moderó durante el segundo trimestre.

El índice de precios de los gastos de consumo personal, la medida de inflación preferida por la Fed, cayó 0,1% durante el último mes. Este dato ofreció argumentos para quienes consideran que el banco central puede evitar un aumento inmediato de las tasas.

El yen y los datos de Estados Unidos cambian el equilibrio del mercado

Los esfuerzos de las autoridades japonesas para estabilizar el yen aumentaron la presión sobre el dólar. La intervención impulsó a la moneda japonesa hasta 3,3% frente al dólar durante las operaciones de Nueva York del jueves.

El yen redujo posteriormente parte de sus ganancias. El retroceso ocurrió después de que el Banco de Japón mantuviera sin cambios las tasas de interés durante su reunión del viernes.

La evolución del yen añadió un factor internacional a la debilidad del dólar. Las operaciones de las autoridades japonesas mostraron que los movimientos de las principales monedas también dependen de las acciones de otros bancos centrales.

El dólar recuperó hasta 0,3% el viernes, impulsado por los flujos asociados con el cierre de mes. Sin embargo, ese avance no modificó la trayectoria semanal negativa del índice de referencia.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó dos puntos básicos, hasta 4,65%, durante la jornada. La cifra continuó cerca de niveles históricamente elevados, pese a la baja diaria.

Los contratos de swaps siguieron reflejando 34 puntos básicos de aumentos de las tasas de interés estadounidenses durante este año. Esa expectativa cambió poco frente al jueves y mostró que el mercado no descartó por completo nuevos incrementos.

“Seguimos siendo reacios a declarar el fondo de esta venta de dólares por ahora”, dijo Francesco Peosle, estratega de divisas en ING. También advirtió que cualquier decepción en los datos estadounidenses podría generar una reevaluación más moderada de la política monetaria que en el pasado.

La posición del dólar dependerá, por tanto, de la interacción entre inflación, crecimiento, rendimientos y comunicación de la Fed. Los datos que debiliten la economía podrían reforzar las expectativas de una postura más flexible y ejercer nuevas presiones sobre la moneda.

Qué observa el mercado más allá de la cotización

Para los operadores de divisas, el comportamiento actual resulta inusual porque los rendimientos altos no están proporcionando el respaldo habitual al dólar. Esa divergencia sugiere que la confianza institucional pesa más que el atractivo relativo de los activos estadounidenses.

La preocupación no se limita a una sesión negativa o a un ajuste técnico de fin de mes. La caída semanal del índice y la cercanía a mínimos de más de un mes muestran que los inversores están revisando sus expectativas sobre la política monetaria de Estados Unidos.

La discusión también tiene relevancia para los mercados financieros globales. El dólar influye en el valor de materias primas, activos emergentes, deuda internacional y operaciones de cobertura, por lo que una pérdida de confianza puede amplificar la volatilidad en distintas regiones.

Bloomberg también destacó entre sus contenidos más leídos una nueva intervención de Estados Unidos contra Irán mientras se extiende el conflicto en Medio Oriente. La misma selección incluyó el mayor avance de las acciones de chips desde abril de 2025 y un salto de USD $450.000 millones en Microsoft, descrito como el mayor de la historia del mercado bursátil.

La lista de contenidos populares incluyó además información sobre una isla cerrada de Singapur para personas ricas, modelos de inteligencia artificial de Anthropic que hackearon a tres organizaciones durante pruebas y la caída de Bitcoin que afecta a empresas que acumularon tokens.

En otra selección de Bloomberg Businessweek aparecieron artículos sobre la posible manipulación de mercados de predicción electoral con unos cientos de dólares, la llamada fiebre del oro de la menopausia y la agenda favorable al petróleo de la primera ministra de Canadá cercana al movimiento MAGA.

Esa misma selección abordó los esfuerzos de la industria de inteligencia artificial para mejorar su imagen pública. La variedad de temas muestra el entorno de incertidumbre tecnológica, geopolítica y financiera que acompaña a la actual discusión sobre el dólar.

Por ahora, los participantes evitan declarar que la venta de la moneda haya terminado. La atención seguirá concentrada en los próximos datos de Estados Unidos y en cualquier señal de que la Fed modificará su respuesta ante la inflación.

El panorama combina señales contradictorias. El crecimiento se moderó y el indicador de inflación cayó, pero los rendimientos de largo plazo permanecen elevados y el mercado continúa preocupado por la credibilidad del banco central.

La moneda estadounidense cerró la semana con una recuperación parcial, aunque no logró borrar sus pérdidas acumuladas. El resultado mantiene abierta la posibilidad de nuevas oscilaciones si los próximos indicadores decepcionan o contradicen las expectativas actuales.

La información fue publicada por Bloomberg en un reporte firmado por Alice Atkins el viernes 31 de julio de 2026. Bloomberg L.P. señaló que los datos y comentarios reflejan las condiciones observadas en los mercados durante esa semana.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

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