Blackstone elevó sus ganancias distribuibles durante el segundo trimestre, impulsada por sus inversiones en infraestructura de inteligencia artificial. Sin embargo, su CEO Stephen Schwarzman advirtió sobre una posible exuberancia excesiva, mientras el crédito privado enfrenta mayores solicitudes de retiro y las acciones de la firma acumulan una fuerte caída anual.

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• Blackstone reportó ganancias distribuibles de USD $2.000 millones, un aumento interanual del 26%.
• Stephen Schwarzman dijo que la firma selecciona cuidadosamente sus inversiones en centros de datos, energía y empresas de IA.
• Los retiros del fondo BCRED y la caída de las realizaciones en crédito y seguros reflejaron presión sobre el negocio.

El CEO de Blackstone, Stephen Schwarzman, afirmó el jueves que la firma observa con cautela el rápido crecimiento de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial. Sus declaraciones llegaron después de que el gigante de los mercados privados informara un fuerte aumento de sus ganancias durante el segundo trimestre.

Blackstone registró ganancias distribuibles de USD $2.000 millones, equivalentes a USD $1,52 por acción. El resultado superó las expectativas de los analistas, que proyectaban ganancias de USD $1.700 millones.

Durante una conferencia posterior a la publicación de resultados, Schwarzman atribuyó una parte importante del desempeño a inversiones realizadas anteriormente. Entre ellas mencionó centros de datos, energía, infraestructura energética y compañías vinculadas con la IA.

El ejecutivo, de 79 años, también introdujo un mensaje de prudencia. Dijo que Blackstone permanece consciente del potencial de una “exuberancia excesiva” en el sector y que la firma ha escogido con cuidado los espacios donde busca participar.

La advertencia resulta relevante porque los mercados privados se han convertido en uno de los principales motores financieros de la expansión de la IA. El capital destinado a centros de datos, energía y computación crece con rapidez, aunque todavía existen dudas sobre la evolución tecnológica, la demanda futura y la rentabilidad de algunos proyectos.

Blackstone selecciona sus apuestas en infraestructura de IA

Schwarzman explicó que Blackstone intenta aprovechar su escala y su conocimiento sectorial para construir convicción antes de comprometer capital. La estrategia busca diferenciar las oportunidades con fundamentos sólidos de aquellas impulsadas principalmente por el entusiasmo del mercado.

El CEO describió la inteligencia artificial como una transformación comparable con la comercialización de la electricidad y la Revolución Industrial. A su juicio, la diferencia está en que el cambio actual podría desarrollarse con mayor velocidad y complejidad.

El ejecutivo sostuvo que una transformación de esta magnitud también genera ansiedad social. Las incertidumbres sobre la evolución de la tecnología pueden afectar a empresas, trabajadores, gobiernos e inversionistas.

“El cambio importante de este tipo también crea ansiedad debido a las incertidumbres de cómo evolucionará la tecnología”, afirmó Schwarzman. Añadió que la sociedad tendrá que vigilar los desarrollos y corregir el rumbo cuando sea necesario.

Blackstone cerró varios acuerdos vinculados con la IA durante el segundo trimestre. Su negocio de crédito y seguros lanzó una plataforma de inversión de USD $35.000 millones junto con Broadcom y Apollo Global Management.

La plataforma busca reducir los costos asociados con la computación y la energía necesarios para entrenar modelos de inteligencia artificial. La iniciativa refleja que el crecimiento de la IA no depende únicamente del software, sino también de la disponibilidad de electricidad, servidores y espacios especializados.

En mayo, Blackstone también lanzó un proveedor de nube de IA en asociación con Alphabet, la empresa matriz de Google. El acuerdo amplía la presencia de la firma en una infraestructura considerada esencial para el desarrollo de nuevos modelos y servicios.

La división de infraestructura de Blackstone, dentro de su negocio de capital privado, fue la estrategia de inversión principal con mejor desempeño durante el trimestre. Esta área creció un 7,2% entre abril y junio.

En los 12 meses previos hasta junio, la estrategia de infraestructura avanzó un 28,6%. El desempeño muestra por qué los centros de datos y la energía se han convertido en activos prioritarios para los gestores de fondos privados.

Los mercados privados financian el crecimiento de los centros de datos

Blackstone administra fondos con participaciones en varias empresas asociadas con el auge de la IA. Entre ellas aparecen SpaceX, Anthropic, OpenAI y CoreWeave, compañías que ocupan posiciones relevantes en áreas como computación, modelos avanzados y servicios de nube.

La exposición a estas empresas ofrece a los mercados privados una vía para participar en un sector que todavía evoluciona rápidamente. Sin embargo, también aumenta la necesidad de valorar con cuidado los precios, las necesidades de capital y los plazos para obtener retornos.

Según estimaciones de Goldman Sachs citadas por Yahoo Finance, los mercados privados han completado casi USD $200.000 millones en acuerdos de centros de datos desde comienzos de 2025. El cálculo incluye operaciones realizadas mediante capital privado, crédito y bienes raíces.

Los centros de datos requieren grandes cantidades de energía y equipos especializados. También necesitan inversiones constantes para ampliar su capacidad, atender nuevos clientes y mantenerse al día con la evolución de los chips y los sistemas de computación.

Esta intensidad de capital convierte a la infraestructura en una oportunidad atractiva para grandes gestores como Blackstone. Al mismo tiempo, crea riesgos si la demanda de capacidad no crece al ritmo previsto o si los costos energéticos aumentan.

La advertencia de Schwarzman no representa un rechazo a la IA. Blackstone continúa comprometiendo recursos en el sector, pero intenta concentrarse en proyectos donde su escala y experiencia le permitan evaluar mejor los riesgos.

La diferencia entre una inversión selectiva y una apuesta especulativa puede ser especialmente importante cuando las valoraciones se apoyan en expectativas de crecimiento a largo plazo. En este entorno, los ingresos actuales, los contratos y la capacidad operativa pueden tener un peso decisivo.

La presión sobre el crédito privado complica el panorama

A pesar del buen resultado trimestral, las acciones de Blackstone cayeron ligeramente el jueves. Los títulos acumulan una pérdida superior al 20% desde comienzos de enero, en un año difícil para la compañía y para otros grandes gestores privados de Wall Street.

El retroceso bursátil contrasta con el interés que todavía despierta la infraestructura de IA. Los inversionistas deben valorar, por un lado, el potencial de crecimiento del sector y, por otro, las dificultades de liquidez que enfrentan algunas áreas tradicionales de los mercados privados.

El crédito privado, que durante años atrajo una fuerte demanda, comenzó a enfriarse. Los inversionistas minoristas solicitaron cada vez más retiros de fondos que no cotizan en mercados públicos.

Durante el mes anterior, los inversionistas pidieron retirar USD $4.400 millones, equivalentes al 10% de sus participaciones, del fondo insignia de crédito privado de Blackstone, conocido como BCRED. La firma limitó los retiros al 5% después de permitir que los inversionistas completaran sus solicitudes durante el primer trimestre.

Las limitaciones de retiro no significan por sí mismas que el fondo haya abandonado sus inversiones. Sí muestran, sin embargo, que los vehículos privados pueden enfrentar tensiones cuando muchos participantes buscan liquidez al mismo tiempo.

Los resultados del segundo trimestre reflejaron parte de esa debilidad. Las realizaciones netas de la división de crédito y seguros se desplomaron un 95% frente al mismo trimestre del año anterior, hasta alcanzar USD $3 millones.

La contribución de esa división a las ganancias cayó un 6% interanual. El dato contrasta con el crecimiento de la infraestructura y evidencia que las distintas áreas de Blackstone atraviesan condiciones de mercado diferentes.

Las realizaciones permiten convertir determinadas inversiones en efectivo y ganancias reconocidas. Cuando disminuyen, los gestores pueden registrar una menor contribución inmediata, incluso si conservan activos con potencial de apreciación a largo plazo.

La combinación de inversiones en IA y presión sobre el crédito privado plantea un desafío para Blackstone. La firma debe mantener su exposición a una tendencia tecnológica de gran alcance sin ignorar las exigencias de liquidez de sus inversionistas.

Schwarzman afirmó que las acciones de la empresa están “en venta” ese jueves. La frase reflejó su percepción de que la caída bursátil no representa plenamente el valor que atribuye a los activos y estrategias de Blackstone.

El contexto, no obstante, sigue siendo complejo. La empresa participa en uno de los sectores más prometedores de la economía global, mientras enfrenta dudas sobre la exuberancia en la IA, menores realizaciones en crédito y solicitudes elevadas de retiro en fondos privados.

La evolución de los próximos trimestres mostrará si la selección de proyectos permite a Blackstone capturar el crecimiento de la infraestructura de IA. También permitirá evaluar si la presión sobre el crédito privado es temporal o forma parte de un ajuste más prolongado en los mercados privados.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.

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